【专家点评】下一步的猜谜过程

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欧债危机依然挥之不去，但热钱在追逐下一步的重点。随着其他亚洲股市的闪亮和中国上证综指再次跌破2000点，经济的底部令人怀疑。当然，除了欧债危机的风险，美国财政悬崖也是一个热点。12月份交易量通常较低，投资者为2013年的布局留有资金。据说美国财长盖特纳将离职，但伯南克没有变数。人们开始认为qe4会浮出水面。长期以来，人们一直认为央行的量化宽松会让人上瘾。所谓qe4，是指美联储在第二轮扭曲操作后，无论是否称为qe4，都将在2013年初继续入市购买国债，但央行重新入市购买国债将扩大量化宽松，或者参考失业率或通胀数据，这可能是美元走弱的最大悬念。

【/h/】指出欧债危机不能长时间冲击美元，虽然上周美元指数跌得很惨，但本周初确实没有进一步崩溃，但稳定在80的心理关口之上，对美元来说是正面效应。如果今天美元指数不能突破，将完全失去进一步下跌的机会，市场前景可能呈现强势上行趋势，主要是市场避险情绪再次升温。同时，另一个指标可能是日元的反弹。目前，我们坚持过去的观点，即美元/日元的调整目标在81.50左右，而欧元/美元跌破1.2900，意味着大跌幅的到来。按照我们早先的预期，欧元将开始下行过程，低点可能出现在12月初，目标可能在1.2400左右，然后在圣诞节期间出现反弹，最终在明年陷入长期下跌，大低点出现在春夏之交。这轮反弹在我们之前的预期中，但我们原本预计反弹目标在1.2900左右。实际上反弹到了1.3000左右。这个错误的过程可能意味着我们下一步的预测过程已经被调整了，但是到目前为止我们还没有看到调整整个节奏的必要。如果欧元目前的挣扎不能快速突破1.3000，很快就会跌破1.2900，然后1.2800。