【专家点评】宋德才：选择货币投资的机会

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日经指数上涨15000点以上后，日本股市成为全球最强股市，过去8个月上涨了80%，阿根廷股市排名第二，超古代龙美尔巴指数上涨了45%，但那是在通胀率超过10%的时候，但日本不是曾经被全世界看不起的股市。现在很多人发现自己错过了机会，陷入了如果去年底日元没有卖出，现在就要面临风险。毕竟很少有人相信安倍经济学一开始就能成功，黄金价格持续下跌，美股上涨也是目前的热点。连续7个交易日，金价跌破每盎司1400美元，美元指数突破84水平。从长期趋势来看，美元已经转强，新兴市场的表现将继续落后于发达经济体。众所周知，美国的失业率并没有显著下降。虽然4月份失业率降至7.5%，但经济复苏步伐太慢。此外，通货膨胀没有上升，市场仍有疑虑。以目前的经济增长率，很难让失业率大幅下降。关键是要多久才能从现在的7.5%降到6%。这决定了美联储的政策变化。市场总是在贪婪和恐惧之间徘徊。投机者总是盯着最大的机会。目前货币对齐，日元的机会当之无愧。今天上午，澳大利亚市场开盘。由于华尔街的一份报告，美元对日元上涨了100多点。这也盖过了上周五美元兑日元突破103.10的关键阻力位(从1998年的147高点，到2011年75低点的38.2%反弹目标)。最初，这一技术突破将使许多投资者相信美元/日元仍有一个持续上升的空区间，甚至有望挑战1000点以后我们仍能看到102.80-103.25区间的强劲阻力。即使突破，104.25以上阻力更大。由于本周面临一个时间窗口，美元兑日元见顶的可能性相当高。如果市场进一步下跌，今晚接近102，峰值可能在103.25附近形成。如果今天继续上涨，本周末美元/日元的峰值也将在104.25附近。注意，日本经济财政大臣甘利明昨天表示，很多人指出日元太强，已经基本纠正，日元进一步贬值会给日本经济带来伤害。他的言论表明，日本政府可能对目前的日元汇率感到满意。虽然日本海外投资的浪潮无法逆转日元走势，但2-3周内美元兑日元回落的几率在增加，市场的调整会在此刻触发。我们的目标是99或97的水平，这将是再次建立购买的机会。安倍的经济政策确实增强了日本经济的信心，增加了消费和投资，削弱了日元，促进了出口。我们也预计日本股市将在未来两个月进行调整，然后继续全年的上涨趋势。货币也是如此。人们总是认为这应该吸引外资进入日经指数，但这并不意味着日元会走强。复杂的海外投资者在购买日经指数时，往往会卖出日元以对冲货币风险。避险是首选，所以日元可能不会和股市同步上涨。最近几周，日本寿险公司和养老基金成为外国债券的净买家，这也支持了这一观点；基于同样的波动，欧洲货币本周也有机会触底。如果不想给这些货币一个粗略的预期，我们预计美元兑日元将在103.25或104.25达到峰值，2-3周回落的目标是99.50或97.50。投资者可以选择自己的干预点；欧元兑美元要么在1.2800附近触底，要么在1.2650附近触底，反弹目标在1.3000-50区间；英镑和澳元也可以据此测算，所以本周是未来1-2个月走势的关键点，也是交易者选择介入的机会。