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【专家点评】清明时节雨纷纷汇市走势欲断魂

来源：人民时评网作者：史承泽更新时间：2020-10-19 08:00:02 阅读：

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昨天是清明节，这是中国的一个传统节日，恰逢各大央行召开政策会议。外汇市场上演了一年难得的大行情。主要货币表现极度波动，幅度远远大于日均波动幅度。日元的表现出乎市场意料。尽管欧洲央行(European Central Bank)和英格兰银行(Bank of England)昨日选择了维持利率稳定的措施，但德拉吉的讲话让欧元大幅升值。昨天外汇市场给了市场一场盛宴。今天市场将迎来美国的非农业，市场怕再兴风作浪。

日元上演了一场令人心碎的下跌

【/h/】昨日，美元兑日元单日收复了此前四周的所有跌幅，呈现出强劲的上涨趋势。昨天，所有货币表现良好，但最突出的是日元。事实证明，政治压力在日本的作用是毋庸置疑的。在上个月的利率决议中，日本央行只以3:6票赞成增加宽松，只有3票同意。昨天，这个投票戏剧性地变成了8:1。

【/h/】日本央行昨日宣布利率决议，宣布将利率维持在0%-0.1%不变。与此同时，日本央行推出了一系列非常规宽松措施，包括扩大日本国债购买规模、延长日本国债购买期限、扩大风险资产购买量、提前推出开放式资产购买计划等。

之前市场对黑田东彦持怀疑态度，日元连续四周升值。有人认为，市场对这一利率决定的预期非常低，甚至准备失望。但现实是，日本央行的行动远远超出了所有人的想象，不仅提前实施了无限制的量化宽松，甚至将调整目标从基本利率转移到了基本货币发行上。

【/h/】日本央行表示，预计两年内实现2%的通胀目标。具体措施方面，日本央行将每年增加基础货币60-70万亿日元，每年增加购买政府债券规模50万亿日元。日本央行还表示，将提前实施无限期资产购买计划，购买期限更长的政府债券。只要通货膨胀率达到2%，央行就会继续稳步实施量化宽松货币政策。

【/h/】日本央行也宣布将购买最长期限为7年的债券(目前最长购买期限为3年)，期限最长为40年的债券也适用于债券购买计划。它每年将购买1万亿日元的上市交易基金和300亿日元的房地产信托基金。

德拉吉支持欧元

欧洲央行昨日维持利率不变。德拉克斯总统在新闻发布会上表示，塞浦路斯事件也增强了欧洲央行支持欧元的决心，塞浦路斯不是模板。他说，塞浦路斯没有成为政策的转折点，也没有想到塞浦路斯会离开欧元区。那些预测欧元区解体的人严重低估了投资欧元的政治成本。

Delacquis在演讲中支持欧元，成为汇率走势的转折点。他表示，通胀压力有限，经济面临下行压力。对于未来的行动，他表示，欧洲央行将评估数据并准备采取行动，市场对此的解读是，欧洲央行将在必要时降息。欧元汇率随着他的讲话迅速下跌，欧元兑美元一度刷新了当年1.2747的低位。

后来，Delacquis说，欧洲央行的政策不是针对汇率，汇率对于增长和物价稳定非常重要。至于欧元的作用，他表示，欧洲央行将采取一切措施支持欧元。随着类似内容的发布，欧元汇率再次大幅上涨，直到他的演讲结束，欧元大幅升至1.2950。

此外，欧洲央行官员科尔(Cole)在纽约时段对欧元债券的言论，令市场波动性加剧。欧洲央行执行委员会成员科尔(Cole)周四表示，一旦成员国的国家预算得到更有效的控制，欧元区分担债务将是一个很好的目标。在演讲中，他再次提到了欧洲债券的重要性和欧元区债务分担的目标。

【/h/】从短期走势来看，联系上Delacquis之前的发言，很容易将之前僵持不下的欧元债券方案再次带入市场视野。一个更加统一的欧元区无疑对欧元具有强大的支撑作用。所以随着他的讲话，欧元延续了之前的强势，再次大幅上涨。

非农业数据可能表现不佳

美国的非农数据终于要在北京时间今天20:30出来了。目前市场预计美国3月份非农就业人口将增加20万，低于2月份异常强劲的23.6万增长，2月份失业率将相当于7.7%。好消息来自美国3月初的非农数据。非农业就业的增长不仅远远超出预期，而且失业率也创下了2008年12月以来的新低。

从最近的市场情绪来看，在上个月非农就业数据表现好于预期之后，市场普遍对美国的就业复苏持乐观态度。美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)在最近一次货币政策会议后的新闻发布会上坦率地表示，首次申请失业救济人数是美联储(Federal Reserve)的关键就业市场数据之一。

然而，美国此前公布的adp就业数据和首次申请失业救济数据都表现不佳。作为非农之前的两个重要前瞻性指标，它们表现如此疲弱，无疑增加了此前市场一直看好的非农数据的变量。投资者和经济学家将adp报告视为美国非农就业数据的重要参考指标。

【/h/】市场显示，从初请失业金人数变化趋势来看，3月份非农就业岗位预计增加19.5万个左右，小于2月份，但仍显示就业市场正在稳步复苏。按照美联储的标准，美国7.7%的失业率仍然很高。上个月，美联储决定维持每月850亿美元的债券购买率。

美国上周首次申请失业救济人数高达38.5万，远超市场预期。随着周五非农就业将公布，近期就业数据几乎可以确定，周五非农就业数据可能远低于当前市场预期。从经济指标来看，上月经济指标普遍好于预期，而本月经济指标喜忧参半。虽然它们不能作为经济复苏乏力的标志，但它们值得关注，因为这不是某些经济数据的特例，而是似乎在显示一种普遍性。

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