【专家点评】这才像货币战争的模样

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当美元/日元在几秒钟内突破100大关时，我们觉得这是一种战争气氛。上帝想让你灭亡，先说你疯了。随着全球股市继续创新高，一场风暴即将来临，随时可能发生调整，外汇市场爆发也就不足为奇了。欧美日三大央行一起放松时，其他央行如何应对？降息是参战的第一步，贬值是战争进行时！无论哪个国家有机会展示实力，印度降息，澳大利亚降息，新西兰央行入市干预，韩国也降息！别忘了日本量化宽松最大的影响是韩国的出口。韩国央行七个月来首次降息，并对日本发起的贬值战争做出了强烈回应。日元贬值是对此最有利的战争答案。热钱过海。谁能避免？即使是在一个小小的泰国，泰铢在金融风暴后也升至新高，货币贬值之战悄然爆发。要对付热钱，必须降低本国货币的吸引力。欧洲央行(European Central Bank)发起的新一轮降息浪潮无疑将战争再次推向高潮，各国通过竞争性货币贬值来增强竞争力以刺激经济的趋势将日益激烈。目前，欧、美、中制造业生产领先指标的疲态证明，今年全球经济复苏前景颇为不确定，加大了各国竞争性货币贬值刺激本国经济自保的力度。欧、美、日三大发达经济体占全球经济总量的60%，它们竞相实施非常规超宽松货币政策，叠加规模巨大。然而，欧洲、美国和日本等发达经济体的经济衰退不是周期性的。它涉及到结构性改革，也就是说货币量化宽松不能立竿见影。昨晚我们看到的无疑是韩日之间的较量，竞争性货币贬值的趋势也会在新兴经济体蔓延。然而，由于不同国家实体经济的规模和竞争力不同，这种增强经济竞争力的手段具有不同的效果，这意味着汇率战争的风险正在升级。欧元兑美元再次回到1.30的心理关口附近，但仍可能在1.30-1.33区间波动。即使跌破，假剧也往往会在当前的震荡期上演，但我们仍然相信，本月底之后，突破区间、进一步跌破1.2800或更低的机会很大。市场短期缺乏方向是不争的事实；在轻松穿越100点后，美元/日元将面临101和102的强力阻力位。预计这些水平将是日元的季度低点，这可能为投机购买日元提供机会。想想也正常。美国的宽松政策带来了日元下跌的开始，而日本的政策导致日元下跌了20%，而欧洲和韩国则以有规律的节奏将日元护送到了一个临界低点。在商品货币方面，澳元和新西兰元都加入了战争的行列。估计澳元兑美元反弹受限于1.0150-1.0200，然后月底容易跌破平价，目标可能指向0.9800区域；然而，加元和英镑几乎不可能试图忽视它。美元兑加元将保持平价上升，英镑兑美元在1.5300-1.5600区间波动后，将跌破下行趋势。预计外汇市场会不断出现过山车风暴，战时不足为奇。