【专家点评】徐成宏：非农即将登场 汇市迎来盛宴还是噩耗？

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昨日，美元指数升至5月底以来的高点83.91。欧洲央行和英格兰银行都出人意料地给出了明确而温和的政策指导，这使得美联储成为唯一倾向于收紧刺激政策的主要央行。欧洲两大央行的鸽派言论压制了欧洲货币的大幅贬值，在非农业前夕上演了一场意想不到的市场行情。今晚市场将聚焦非农数据。如果数据进一步升温美联储退出量化宽松的预期，将推动美元继续走强，否则美元将承压。

非农业数据可能令市场失望

美国劳工部将于北京时间周五20:30发布美国6月非农就业人口数据。数据将与美联储未来退出量化宽松政策的时间有关。目前主流市场预期是，6月份就业人口可能增加16.5万人，略低于5月份的17.5万人。失业率可能会从7.6%小幅降至7.5%。

自从美联储主席本·伯南克抛出退出量化宽松的言论以来，投资者越来越关注经济数据。非农就业报告通常被视为外汇市场能够应对的所有经济指标中的皇冠上的宝石。它是市场上最敏感的月度经济指标，它的表现对美联储的政策方向至关重要。

本周发布的几项就业数据表现稳定，使得部分市场参与者对非农报告抱有良好预期。美国自动数据处理公司Adp周三表示，6月份美国adp就业人数大幅增加，超出预期。美国劳工部周三公布的数据显示，美国上周初请失业金人数下降，初请失业金数据也与非农报告密切相关。

值得注意的是，在过去的六个月里，非农业就业的平均增长率已经下降到20万以下。芝加哥联邦储备银行(Chicago Fed)主席埃文斯(Evans)曾指出，就业岗位需要连续6个月每月增加20万以上，GDP增速高于支持结束债券购买计划前的趋势。埃文斯是美联储宽松货币政策的主要设计者。

美元指数能否保持6月中旬以来的强势，预计将由非农业数据来回答。目前，人们不断预期美联储将收紧货币政策，而美联储一再强调一切取决于数据，这使得周五的就业数据非常重要。如果数据强劲，将进一步提振美元指数。如果美国非农就业数据强劲，将巩固美联储将减少刺激措施、美元将升值的预期。但如果数据显示就业增长疲软，美元将被抛售。

欧洲央行保持宽松的头寸

【/h/】一夜之间，新任行长卡尼领导的英格兰银行打破传统做法，发表声明，称市场对未来加息的预期不合理。欧洲央行行长德拉克斯(Delacquis)跟进并给出前瞻性指引，称利率将长期保持低位。在政策会议后的新闻发布会上，德拉克斯表达了温和的观点，称政策会议上就降息问题进行了大量讨论。

尽管欧洲央行和英格兰银行再次保持不活跃，但在决议通过后，欧洲货币再次大幅下跌。两家央行的声明都很温和，这提高了市场对未来继续宽松的预期。英格兰银行的声明更出人意料。决议后出现的简短声明表明，加息可能会抑制经济复苏，而通胀可能会降至2.0%的目标，通胀回落，而英格兰银行担心加息，表明央行的立场仍然宽松。

【/h/】在新闻发布会上，德拉吉的讲话再次提升了市场对后续降息的预期。他在声明中发布了大量持续宽松的信号。特别是在利率问题上，他说，委员会有降低利率的趋势，就进一步降低基准利率的可能性进行了广泛讨论，并对降低存款利率持开放态度，在技术上已经做好准备。

Delacquis强调，虽然金融市场的波动在过去一个月有所加剧，但他预测，过去几个月市场情绪的普遍改善将影响实体经济。他表示，经济面临的风险仍在下降，但价格前景的风险总体上是平衡的。德拉克斯的言论导致市场在短时间内迅速抛售欧元。

美联储(Federal Reserve)早些时候表示，如果经济形势继续好转，计划在今年年底前减少刺激计划，但何时减少刺激取决于数据，今天晚些时候发布的非农就业报告尤为重要。美联储将减少债券购买的预期提高了美国国债的收益率，从而增强了美元资产的吸引力，特别是在其他主要央行继续倾向于进一步放松货币政策的情况下。

市场认为，美联储官员近期的言论和经济数据仍符合减少购债的情况，对美元走势有利。美联储和其他主要央行的货币政策大相径庭，美联储是朝着降低通胀温和的方向走，而其他央行对通胀保持温和甚至更温和的立场，这也是对美元的支持。

交易策略:

欧元/美元:1.2870多头止损:1.2830目标:1.2950

英镑/美元:1.5020多头止损:1.4980目标:1.5100

澳元/美元:0.9110多头止损:0.9070目标:0.9190

美元/瑞士法郎:0.9470 空止损:0.9510目标:0.9400

美元/加元:1.0540 空止损:1.0570目标:1.0490

现货金:1238多头止损:1230标的:1263