【专家点评】当心美元走强打压黄金和风险市场

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周二，国际黄金现货价格开盘报1664.8美元，最高试探价为1678.05美元，最低试探价为1622.5美元，收盘报1630.75美元。与前一天相比，金价下跌33.8美元，跌幅2.03%，日k线显示第二条连续长阴线加速下行。

【/h/】周二，美元创出近几个月新高，进一步打压黄金和风险市场。我们认为，在阶段性的市场前景中，美元的强势可能会进一步延续，这可能会对黄金和风险市场形成阶段性的考验。周二，金价的进一步下跌既是意料之中的，也是略微出乎意料的。据估计，甚至在隔夜凌晨1点之前，当金价仍高于1，660美元时，我们在内部即时报告中提醒我们的客户，不排除金价在纽约尾盘进一步压低至1，630美元左右的可能性。在具体操作方面，由于我们认为周二亚欧黄金价格将支撑在1650美元左右，我们锁定空头部的位置在1653美元，然后黄金价格反弹到1670美元左右，增加了空的位置，使其上演/。但周二金价略微出乎意料的走势是，在纽约尾盘进一步下跌至1622美元，即纽约尾盘跌幅强于我们的预期。从这种盘口特征来看，阶段性金价的下跌可能会进一步扩大，相信我们空人头的利润可能会进一步扩大。但与此同时，黄金价格超短线指数明显超卖，意味着即使有进一步下行的可能，节奏也不会很连贯。我们将充分利用黄金价格的波动，进一步优化空的领先地位。就4小时指数而言，尽管金价在纽约尾盘触及1622美元左右的新低，但许多相应的技术指标出现偏离，这意味着存在超短期进一步下跌的巨大风险。

就阶段而言，我们认为美元的市场前景可能会迎来一个持续走强的过程，风险市场应该会有压力，而黄金市场会受到考验。美元走强看似偶然，实则必然。最近我们不断从基本面的角度解读这一点。美元走强符合美国中期利益，欧债危机被用来打击欧洲和欧元，从而巩固和加强美元作为国际货币储备的地位。将美元推向一个相对较高的水平，从而进行新一轮的货币释放，以刺激经济复苏的速度和力度，改善美国糟糕的就业环境。当然，我们已经从对冲基金的走势上强调了美元中期走强的必然性。请回顾作者9月7日的分析文章《从对冲基金的分布看美元和黄金》，其中详细解释了对冲基金在美元市场的操作方法。基于当时美元市场对冲的干预力度和速度，我们相信美元至少在中期内会运行在88点以上，目前我们仍然坚持这一判断。如果是这样的话，黄金市场和风险市场都会承受相应的考验，但或许黄金市场会先于风险市场触底。

【/h/】周二，美元进一步技术突破，即基本面、技术层面、资金流向等都意味着美元在阶段性市场展望中可能进一步走强，黄金市场应做相应考验。如美元日k线图所示:

【/h/】根据中期波段(以下简称该波段)从2010年的峰值88.71点到2011年的底部72.7点:

这个波段形成的阻力线对美元有明显的影响。在美元见底72.7点后的反弹中，这一带反弹的23.6%黄金分割形成了美元反弹的绝对回压。随后，美元在该波段阻力线1/3线形成的压力和斜率下回落。当美元突破阻力线1/3线压时，将形成新的加速度。意味着速阻线1/3线对美元的操作有明显的限制。

【/h/】突破阻力线1/3线后，美元迎来新一轮加速，这是对冲基金加速在外汇市场开仓的阶段，美元涨至79.82点。在这个波段38.2%金线反弹的压力下回落。但回落后，在23.6%黄金分割线、年线、半年线的共振支撑下获得有效支撑。之后震荡回升，形成混响，在前79.82点附近的形态高点再次蓄势，现在形成新的强势突破。

【/h/】如图，周二美元的进一步上行，无形中打破了该波段速度阻力线2/3线的强大压力。根据阻力速度线理论，如果是弱反弹，往往会在阻力速度线的2/3处出现峰值。一旦出现有效突破，就意味着可能形成中期趋势，迎来新一轮中期上升趋势。从目前的情况来看，美元突破阻力线2/3线似乎还需要一个确认过程。

【/h/】就均线系统而言，美元对年线和半年报线的突破已经经历了突破和确认的过程，这意味着美元中期强势有可能继续。

【/h/】就形态学理论而言，9月美元见顶79.82点后形成明显的上升三角排列。目前已形成三角精加工的突破局面。根据形态学理论，三角形在整理前会延续中期方向，即应该延续类似于上一个波段的73.52 ~ 79.82点的上升趋势。三角形突破后，至少要上升三角形高度的一个理论振幅。也就是79.82点以上至少500点左右。笔者认为，结果肯定至少会是这样，但具体表现形式不敢太过细致的推测，过于细致的推测准确率也不会很高。

另外，在美元进一步上行的过程中，需要注意左边81.43点和83.55点形成的形态压力。如果美元上行趋势不强，可能会在上行图中遇到相应的形态压力。但如果上行力量较强，可能会一口气涨到85点左右，然后相对于左路81.43和83.55点震荡巩固突破。我不太确定它将如何运作。但中期要肯定美元的强势，提醒我们在黄金等相应的中期市场要谨慎。但黄金市场的分析不能完全从美元的市场运行中推导出来，投资者需要对黄金的中长期骨架有一个相对清晰的认识。