【专家点评】宋德才：市场正在步入失望的过程

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美联储喉舌的一份报告影响了市场的进展，伯南克本周再次出现，但市场的情绪可能会从预期变为失望。当退市路线图变得清晰，相信伯南克会继续发出反复的信息，市场也基本消化了对退市的恐惧。即使美联储放缓购买债券的步伐，也不会造成趋势的突变。欧元兑美元汇率飙升的机会正在消失。目前，牢牢停留在1.3200上方将是一个关键信号，这意味着反弹可以持续到下周达到1.3400。否则，可能已经见顶，开始下跌。中期目标在1.2700区域，时间可能在8月中下旬；自去年11月美元兑日元单边上涨以来，正式见顶，今年5月19日触及103.73高点后回落。别忘了当时美国10年期国债利率创历史新高。按照惯例，美元/日元与美国10年期债券利率成正比，这让人很难相信103.73是一个重要的高点。然而，目前的美元/日元和美国10年期债券利率已经打破了通常的正比关系。另一方面，美元兑日元从103.73的高点暴跌至6月13日的低点93.77，然后在7月8日转回101.55的高点。之后日本选举结果未能突破这个关键高点，日元走势偏离市场人气。即使恢复调整，目标也只能是50%调整目标的97.60左右，或者61.8%调整目标的96。一旦美元/日元回到98.90收盘，就可以摆脱弱势地位。所以中期来看，市场会有逢低买入的好机会。但美元/日元崩溃，使得欧元/日元大幅下跌。如果跌破128.50，可能在127.90触底，逢低卖出欧元/日元的风险略低。澳元兑美元走势也接近明朗，预计中期见顶。一旦跌破0.9050-0.9100的区间，下跌可能会走向0.8800甚至更远的0.8500，这也意味着美元可能在本周初就已经见底，或者说即使跌到下周也会见底，然后会迎来几周的上涨趋势。还有待观察。