【专家点评】姜立钧：形势复杂，等待方向性突破

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基于市场对中国地方债务问题引发的一系列风险的担忧，以及投资者对日本央行短期内不会加大资本宽松的预期，全球股市在东亚股市整体大幅下跌的影响下，昨日普遍回落。受此影响，美元在空海德的短期获利回吐和低位买入补仓的帮助下，停止了不稳定的下跌趋势。但从盘中表现来看，美元反弹乏力，国际货币基金组织下调美国经济增长预期的举措也限制了美元在盘中的涨幅。因此，美元能否继续反弹还有待观察。结合本周的重大事件，作者预测，在美联储结束利率会议之前，市场波动将与上周趋同。一般来说，美元对主要货币应该有区间波动。

中国地方债务很可能是继美国次贷和欧元区主权信用危机之后，对全球宏观经济和金融结构产生重大影响的金融事件。在一些地区，地方债务的规模已经远远超过了政府的偿付能力，给中国的经济增长和金融市场稳定带来了一定的风险。对于世界第二大经济体来说，这个问题一旦造成经济增长大幅下滑，也会对东亚乃至欧元区的经济金融稳定产生非常负面的影响，也会对人民币汇率产生非常直接的影响。众所周知，人民币汇率的持续大幅升值也对美元造成了巨大压力。现在形势相对可控，人民币汇率不会大幅贬值，但如果人民币汇率进入下行通道，将对美元起到积极的推动作用。当然，中国不是唯一影响汇率价格波动的国家，但这个事件在今天应该会引起越来越多的关注。

如今，国际金融形势比上半年复杂得多。各种潜在风险与已经发生的现实既有因果关系，又有许多矛盾和不可预测性，使得市场短期内难以形成统一意见，给运营带来很大困难。根据以往的经验，这种情况下多看少动会更好，现有的交易结果可以暂时改变，等待市场因某个事件出现定向突破后再进行调整。当然，对于在波动中交易的投资者，仍然可以按照高抛低吸的15分钟策略进行交易，但盈利预期要降低。

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