【专家点评】明年经济前景依然扑朔迷离，年末行情呈小幅波动

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作为今年最后一个交易周，由于圣诞节和即将到来的元旦假期的综合影响，整体市场交易清淡，投资者对欧债危机的关注有所缓解。根据摩根大通发布的最新全球经济展望报告，2012年的全球经济前景将主要取决于美国和欧元区的公共政策决定，因此明年的全球经济前景仍有待讨论。

【/h/】在美国，虽然与减速趋势相反，但美国经济在第三季度的基础上第四季度加速，新发布的数据乐观，包括美国劳动力市场、建筑业甚至房地产市场的数据都显示出改善的迹象，摩根大通(JP Morgan Chase)和高盛集团(Goldman Sachs Group)的首席经济学家已经表示，预计美联储将在未来几个月开始某种形式的量化宽松，并可能通过资产购买的方式扩大资产负债表规模。

总体而言，自2008年次贷危机以来，美国采取了一系列补救措施，基本排除了美国经济再次衰退的可能性。然而，由于全球经济，尤其是欧债危机对经济的影响尚不明朗，明年美国经济仍存在一些潜在威胁。

在欧洲，鉴于欧元区金融危机不断恶化，摩根大通目前预测该地区将陷入更严重的衰退。预计这将对欧元区周边国家产生深远的负面影响。然而，欧洲央行(European Central Bank)行长马里奥德拉吉(mario draghi)表示，欧元区经济不确定性高，下行风险巨大，央行希望通过向欧元区银行提供无限流动性，避免明年经济下滑甚至衰退。这给全球投资者带来了欧元区经济复苏的一线希望。

【/h/】总体而言，2012年全球经济下行风险主要源于欧洲，但欧洲央行(European Central Bank)新任行长马里奥德拉吉(mario draghi)的强硬立场也提振了投资者对欧元区经济前景的信心。

【/h/】技术上，由于两个假期的综合影响，整个市场出现了小幅波动的迹象，市场走势的连续性相对较差，也加大了交易风险。接下来我们详细分析六种非美元货币。

【/h/】欧元，主要针对上周之前的下跌趋势进行了修正和调整。随着圣诞节周末的临近，整个周的后半段波动幅度越来越小。从4小时图来看，欧元/美元的客观方向是横盘波动，但整个横盘区间在日线图上可以看做是向下的二级节奏，等这个二级节奏运行清楚再做交易规划。由于本周交易比较清淡，操作上应该不会太激进，只能清淡仓操作。

英镑，从代表一周性质的4小时图表来看，英镑仍在大范围的震荡中运行。上周展示了区间下沿到区间上沿的运行特征。预计英镑/美元在未来相当长一段时间内仍将在区间内波动，投资者可以等待一个明显的趋势方向后再跟进计划中的交易。这周还是建议观望。

瑞士法郎，随着其他非美元货币的下行趋势，近几年整体反弹力度强于其他欧洲货币。从4小时图来看，上周动能交替形成后，美元/瑞郎的客观方向是横盘，所以本周区间内的波动格局仍将大概率维持。本周，投资者对瑞郎也保持观望态度。

上周澳元显示强劲反弹。4小时图的客观方向是上升趋势，明显强于欧洲货币。因此，本周，我们应该对澳元保持长期的看法。然而，由于日线图收敛范围的限制，空对这一轮澳元反弹的预测需要进一步验证。考虑到假期因素，本周我们对澳元保持看涨态度，但不积极做多。

同样是大宗商品货币的加元，上周在这一轮不断创出新高，表现更是抢眼。从4小时图来看，美元/加元的客观方向是下跌，目前保持缓慢反弹。从分析层面来看，认为美元/加元在市场前景中下跌的概率较高，所以保持“きだよ 0”的思路。但是说到交易，一定要等一个合理的二级节奏再考虑交易规划。预计本周出现此类交易机会的可能性较小。投资者还是需要耐心等待。

上周未能摆脱大幅波动区间的日元，目前的波动性低于其他非美元货币。美元兑日元本周极有可能继续波动，很难有交易机会。

综上所述，本周非美元货币主要处于波动格局，这也使得本周难以产生更好的交易机会。投资者可以考虑在整体市场恢复交易量，货币出现明显波动后重返市场。