【专家点评】美元一路高歌，大宗商品艰难反弹

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【/h/】昨日接单的第一、第二个目标大部分实现，金银第一个目标全部实现。如题:大宗商品超卖反弹，美元高得不冷，美元指数聚焦74.37。由于油价大幅下跌和美元升值，金银期货周三(11日)收盘走低。周三(11日)，纽约商品期货交易所comex黄金期货和白银期货11日收盘走低，原因是能源期货大幅下跌促使交易员离开市场观望，市场对希腊可能进行债务重组的担忧推动欧元走弱，美元走强。其中，白银期货价格大幅下跌近8%，导致其他商品期货价格下跌。白银价格在11日开盘前稳步下跌，葡萄牙将被迫出售贵金属储备以换取欧盟援助的传言引发投机抛售。白银期货也遭遇技术性抛售压力，因为合约上涨至每盎司40美元，这促使技术交易员获利回吐。黄金期货和白银期货大幅下跌，因为纽约能源期货交易的临时暂停吓坏了商品市场上已经紧张的交易者。原油价格的大幅下跌和美元指数的强劲反弹增加了贵金属的抛售压力。本周剩余时间的趋势对贵金属市场尤为重要。

在美国能源部发布空.利润的每周能源库存报告后，芝加哥商品交易所(cme)自2008年以来首次暂停纽约商品交易所的液体能源期货交易之后交易迅速恢复，流动性能源期货每日交易限额比平时翻了一倍。然而，在能源期货交易暂停后，包括贵金属在内的本已紧张的大宗商品板块出现加速抛售。原油从上周的低点强劲反弹，但今天的抛售对图表造成了新的损害，因为6月期货合约日线图上的看跌三角旗图案显示出向下突破。原油是原材料商品市场的领头羊。如果其价格继续疲软，其他商品市场的价格上涨潜力至少将受到限制。

当原油市场遭遇大幅抛售时，美元指数因对冲而强劲上涨。就欧盟的主权债务和金融问题而言，希腊是最新成为焦点的欧美国家。评级机构下调了希腊的信用评级，有报道称希腊甚至可能退出欧盟，这给欧元带来了压力，并支撑了美元指数。美元指数的整体技术方面仍然看跌。然而，美元指数最近显示出一些势头，如果有持续的复苏，这将是贵金属和其他商品市场的一个有利的空因素。

【/h/】隔夜有消息称，4月份中国居民消费价格指数(cpi)同比上涨5.3%，略高于预期，对通胀敏感型贵金属起到支撑作用。最近几个月，中国政府通过加息和收紧货币政策来抵御通胀压力。然而，最新的cpi数据显示，政府仍有更多工作要做，以抑制通胀压力。

周四(5月11日)，随着大宗商品价格暴跌以及围绕希腊债务问题不确定性的风险偏好受到打击，美元在亚洲时段开始时巩固了隔夜收益。美元指数攀升至三周高点，欧元/美元跌至1.4170美元附近的三周低点，比上周触及的17个月高点低逾700点。交易员表示，如果欧元兑美元跌破1.4300左右的50天移动平均线，这将意味着进一步下跌。美元兑日元也走强，升至81附近的周高点。大宗商品相关货币受挫，澳元兑美元下跌约1.3%，纽元兑美元下跌0.9%。路透社(Reuters)CRB大宗商品指数下跌3%，中国工业增长弱于预期，全球粮食供应改善，美国汽油库存增加，引发一周内第二次全面崩溃。

由于市场预期欧元区对希腊的救助可能陷入困境，并将迫使该国面临债务重组，因此欧元兑主要货币大幅下跌；随着大宗商品和股市的大幅下跌，欧元继续下跌，当日跌幅超过200点。此外，美联储第二轮量化宽松政策(qe2)即将结束，这也将有利于空欧元。据报道，希腊工会周三举行了今年第二次罢工。结果，希腊2年期债券收益率超过26%，升至历史新高。德国总理安格拉·默克尔在柏林对外国记者表示:只有重建救助基金，我们才能帮助希腊渡过难关，而不是袖手旁观。面对困难，我们需要团结一致。标准普尔(S & P)同时表示，如果存在真正的实施风险，葡萄牙的主权评级未来可能会下调。早些时候，该机构将希腊的主权评级下调至B/C。

欧洲央行(ecb)执行委员会委员于尔根斯塔克(juergenstark)周三(5月11日)表示，欧元区今年的平均通胀水平可能会达到2.5%以上，但2012年将缓慢下降。斯塔克的估计远远高于欧洲央行此前宣布的预期值。斯塔克透露，欧洲央行反对债务重组，但希望调整后的救助计划将包括更严格的金融和结构改革要求。斯塔克表示，有必要继续退出宽松的货币政策，以控制通胀预期。欧洲央行加息与其为银行提供无限流动性的措施并不矛盾，两者是兼容的。他说，希腊的经济政策需要U型逆转，希腊当局必须同意并实施一个完全成熟的改革议程。此外，希腊债务重组也无济于事。

【/h/】希腊国内的阻力位活动、葡萄牙的降级风险、原油价格下跌再次席卷市场，风险厌恶情绪上升继续支撑美元强势升至新高。随着美国经济逐渐步入复苏轨道，通货膨胀出现上升迹象，市场开始出现美联储将开始收紧货币政策的预期。

【/h/】美国财政部周三公布的数据显示，4月份美国预算为404.9亿美元，预计赤字650亿美元，去年同期赤字826.9亿美元。与此同时，明尼阿波利斯联邦储备银行(Minneapolis fed)主席柯雪拉·科塔(Ke Xuela Keta)表示，如果美国经济能够以他预期的方式复苏，美联储(Federal Reserve)应该会在2011年底前小幅加息。在柯雪拉·凯塔发表激进言论的同时，克利夫兰联储主席皮纳尔·托托也重申，美联储应该在2011年底小幅加息。她认为，目前美联储的货币政策立场仍然合适，但货币政策宽松程度最终将不得不降低。随着美国经济逐渐步入复苏轨道，通货膨胀出现上升迹象，市场开始出现美联储将开始收紧货币政策的预期。由于一些美联储官员再次向外界表示，美联储将开始加息，这帮助美元继续了近期的反弹趋势，并进一步走强。美元对主要货币全面升值。