【专家点评】美联储的政策对贵金属市场的影响

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美联储的关键核心是自己的货币调整机制；作为一个独立的机构，美联储的目标包括:使经济增长实现其潜在的扩张能力；保持高就业率；稳定物价，保持长期利率在合理状态。那么美联储会采取什么样的政策来实现其理想目标呢？

【/h/】和其他央行类似，首先最有效的工具是公开市场业务。通过在公开市场买卖政府债券，美联储可以减少或增加银行准备金的数额。联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)在制定政策时，决定是否购买美国国债和长期政府债券，以向银行体系注入更多准备金，从而改变货币供应；

第二个工具是贴现率政策。有时美联储会提高或降低贴现率来推行其货币政策。到目前为止，贴现率的变化是政府经济政策变化的一个强烈信号。第三，改变准备金要求。美联储如果想一夜之间收紧货币政策，可以大幅度提高大银行法定存款准备金率。货币市场通常受两个共同因素的影响:公众持有货币的愿望(货币需求)和美联储的货币政策(货币供给)。

两者决定市场利率水平。假设美联储担心通货膨胀，通过减少货币供应量来实施紧缩的货币政策，那么市场利率肯定会上升，诱导人们将货币兑换成其他非货币性资产。

准备金增加& rarr总金额下降& rarr利率上升& rarr投资、消费和净出口下降& rarr总需求下降& rarr实际国内生产总值下降，而通货膨胀下降。

【/h/】经过以上情况，我们不难看出:现阶段，因为黄金维持了10年的牛市，大家都去买黄金了，但这背后，有多少人真正意识到了黄金的价值？黄金价格正在上涨。事实上，世界上几乎所有的商品价格都在上涨。联合国粮农组织编制的全球粮食价格指数在过去10年中上涨了138%，原油价格是10年前的近5倍(最高的几乎是2002年初的7倍)。

相关经济学家研究:10年前，如果我们用现在的美元回到1980年的黄金热潮去买当时的黄金，那么我们就要花1967年的美元去买1盎司的黄金。这只能说明一个问题。我们现在看到的黄金价格只是美元的贬值。

【/h/】1月25日，美联储给出了最好的答案，即基准利率在0-0.25%的超低区间保持不变，该超低利率区间的承诺期从2013年年中延长至2014年下半年。毫无疑问，美联储的这一举措给市场发出了一个明确的信号，即美联储将实施目前的超宽松货币政策，直到两年后，比最初预期晚了18个月。

从目前全球经济影响来看，美元是储备货币。美元形成的利息就是美国的利息。因为只有自由流动的美元才能保证美国的消费需求，所以政府可以发行无限的债务来补贴消费。无限制的债务扩张带来了美元的无限制贬值。然而，美国政府仍然强调美元的强势趋势。这是世界永远不能忽视的关键因素。

【/h/】未来黄金走势:从4h来看，黄金价格近期在1526-1600黄金区间稳定了38.2%(1553)。昨天突破200期均线，一度试探1576左右的压力，然后又回落到1553左右。震荡指标超卖，有望再次出击。对于更长的周期，周线图，很明显未来黄金不会再攀升到1700一线，也很难改变目前震荡调整的区间波动。未来，我们将在1480点附近寻求有效的长期支撑。

当然，美联储利率政策的调整只是黄金未来走势的一个因素。我不能全说。然而，黄金的风险厌恶因素永远无法阻止其上涨和推进的步伐。