【专家点评】德拉吉会成为救世主？市场拭目以待

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【/h/】上周，西班牙债务危机让全球风险继续升温，全球股市哀鸿遍野，而汇市则形成鲜明对比。大宗商品货币澳元自6月初开始翻盘以来，一直沿着上行通道运行，欧元兑美元汇率反弹至1.2040的低点。西班牙和希腊的局势给欧元带来了压力。周四，欧洲央行行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)使欧元强劲反弹，高于1.2300的整数关口，并在周五继续其上行趋势。西班牙东部的一个自治区巴伦西亚，已经向中央政府于周四(7月19日)批准的180亿欧元地方财政援助计划提交了援助申请。西班牙中央政府周四通过的计划设定了严格的条件，要求受援地方政府坚持减赤计划。除穆尔西亚外，西班牙的加泰罗尼亚、卡斯蒂利亚-拉曼查、巴利阿里群岛、加那利群岛和安达卢西亚都有自筹资金的困难。一些地区还考虑效仿巴伦西亚，寻求中央政府最近设立的紧急贷款基金的援助。自去年未能实现减赤目标以来，如何完成今年西班牙17个负债累累的自治省360亿欧元的再融资计划，已成为市场投资者的主要担忧。西班牙政府表示，将向资金不足的自治区提供180亿欧元的紧急贷款，其中120亿欧元需要在外部筹集，但不会影响当地中央政府的原贷款计划。然而，一些经济专家指出，如果西班牙不增加国债发行，它将无法应对。西班牙财政部7月19日公布的拍卖结果显示，本次拍卖出售的三类政府债券收益率和认购金额均大幅恶化，5年期债券平均胜率达到欧元推出以来的最高水平。结果显示，西班牙将在2014年、2017年和2019年出售债券，总额为29.81亿欧元，计划规模为20-30亿欧元。其中，2014年国债平均胜率由4.335%上升至5.204%，标补比由4.3大幅萎缩至1.9；2017年国债平均中利率由6.072%上升至6.459%，标补比由3.4下降至2.1；与此同时，2019年债券平均胜率从4.832%跃升至6.701%，标补比从3.3降至2.9。西班牙政府的资金只能维持到9月份。西班牙财政部需要在8月份延长国债期限。按照目前的中短期收益率，这对西班牙来说是一个很大的考验。7月24日西班牙政府债券最新一轮拍卖后，由于需求疲软，收益率全面上涨。10年指标国家的收益率飙升至7.5%以上，而5年期国债收益率甚至一度超过10年期国债。可见西班牙在国债市场融资阻力很大。西班牙的局势很快就会失控，欧盟将受到更大的威胁。

欧洲央行(European Central Bank)行长德拉克斯(Delacquis)发表讲话，誓言要尽一切可能防止欧元区解体，包括对抗不合理的政府债券收益率。在其授权范围内，欧洲央行将不惜一切代价捍卫欧元区。请相信我，欧洲央行将足以解决问题。同时，他指出，考虑到主权债务融资的高成本已经阻碍了货币政策的传导机制，这些问题已经在我们的权限范围之内。欧洲央行(ECB)一直态度冷淡，不做承诺。德拉克斯演讲的方式让市场大吃一惊，但官方预期的结果。德拉克斯演讲后，股市、债市、外汇市场全面复苏。欧美周五收于1.2314，最低1.2239，最高1.2390，回调支撑位1.2240，阻力位1.2170，1.2380，欧洲央行动作1.2445。如果市场热情消退，看不到实际行动，欧元将被抛售。与此同时，白宫下调了对美国经济增长的预测。报告称，美国今年和明年的经济增长率预计分别为2.3%和2.7%，低于此前预测的2.7%和3%。白宫在年中经济评估报告中表示，来自欧洲的经济阻力仍然是美国经济面临的主要风险。总体而言，美国经济远未满负荷运行，闲置资源处于过去25年的最高水平。白宫估计2012年平均失业率为8%，2013年为7.7%；2月份给出的预测分别为8.9%和8.6%。该报告预测，2015年失业率将降至7%以下，比2月份的预测提前一年。美联储的货币政策将成为未来市场的焦点。美元指数最高为83.00，最低为82.34，收于83.62。在82.30、81.90阻力83.15和83.60处可以看到较低的支撑

开放式交易策略可操作性不强，仅供参考:

欧美:谨慎，逢低多做。可以在1.2240附近买入止损，在1.2190以下灵活把握盈利

【/h/】磅美:能有效突破50点以上的止损，在1.5775-1.5660区间灵活把握盈利

澳洲和美国:主要是逢低买入，可以在1.0410左右买入，止损在1.0360以下，灵活把握盈利

黄金:以抄底为主。可以在1605.00左右买入，在1595.00以下止损，灵活把握盈利