【专家点评】如果美元顶背离，黄金有望春再续

本篇文章2290字，读完约6分钟

周二，国际现货黄金价格开盘报1610.8美元，最高试探价为1618.3美元，最低试探价为1608.5美元，收盘报1611.9美元，较前一日上涨1.6美元，涨幅0.1%。日k线表现为小幅扬线，涨跌明显。

【/h/】周二金价小阳线的一个有意义的定义，也可以解读为投资者面对盘整格局的无奈:连续三个阳之后，当涨幅逐渐缩小时，金价似乎又会迎来软化或回调的运行节奏。这让投资者感到无奈，有些怂。就市场评论而言，评论员每天给出一些有见地的新观点，而不是重复空的故事，这确实是一个考验。面对最近几个月的区间波动，作者继续从不同角度进行创新性的市场评论，也有点言之过早。所以近期的评论相对较少，尽量不要讲简单重复的故事，尽量从不同角度甚至不同的市场分析来推断黄金市场可能的演变方向。

从这两天来看，数据新闻并没有什么新内容，欧债危机的情绪似乎还在蔓延。评级机构仍在不知疲倦地下调欧元区国家或金融机构的评级，但市场已经变得有些麻木。美元似乎对欧元区源源不断的鸡血输入过敏。我认为投资者应该对此保持谨慎，相应地关注相应的市场机会，比如黄金市场。如何理解美元因为不断输入鸡血而开始排斥欧元区债务危机？我们还是用一些具体的指标来量化解读。

【/h/】这种排斥首先通过对冲基金的资金流体现出来，笔者早在6月25日《基金交易市场启动战略胜利撤退的启示》中就对此情况做了前瞻性分析。本周，美元可能被拒绝的迹象更加明显，所以我们在这里只使用一个技术指标来说明，即每周macd指标。

例如，美元的每周k线和相应的每周macd指标如下所示:

如图，美元周线的macd已经形成了动态的死叉。如果本周美元周线的macd是固定的，这意味着美元可能迎来空.的运行时间如果这被证明是真的，空操作美元的周期性趋势无疑会刺激黄金和白银的周期性上涨。

【/h/】从图中可以进一步看出，1月份美元形成的81.77点的波段高点明显低于7月份形成的84.03点的波段高点，即1月份至今美元在周线图上呈现顶部上移的波段上行趋势。另一方面，对应的周线macd指标表现出波段的下降趋势，即macd指标的波段高点相对于美元指数的新高点表现出波动的下降趋势，这是macd指标相对于美元指数点的顶部偏差。如果本周收盘，美元周线固定macd死叉，这也意味着美元周线macd顶部的偏差是固定的。美元极有可能在尽可能少的几周、尽可能多的几个月经历弱势操作。那么相应的金银无疑会有阶段性上涨的机会。希望对金银投资感兴趣的投资者密切关注这个机会。已经入市的投资者，在机会进一步确认后，可能会考虑继续增持。

MACD指标的上下偏差是多少？在美元波段的上行链路中，如果最近波段的最高点高于前一波段的最高点，则比较两个相邻波段的最高点。但对应macd指标的最新波段高点低于之前的波段高点，形成macd指标相对于美元指数点操作的顶部偏差。同样，当美元波段下跌时，比较两个相邻波段的低点，如果最近的波段低点低于前一个波段低点。但对应macd指标最近波段的最低点高于前一波段的最低点，形成macd指标与美元指数运行的底部偏差。Macd指标是趋势指标。顶部偏差和底部偏差确定后，对于美元阶段性市场前景的操作推演具有较高的参考价值。分析周期越长，参考值越大。让我们进一步回顾一下2002年后美元周线图中的macd上下偏差。

首先，如2002年2月至2004年5月美元的周k线和相应的macd指标所示:

这是美元宏观贬值前的前两年。图中有两个明显的底部偏差，即美元周线低点在新低，但对应的macd指标底部在上升。但从两次底部背离形成后的市场操作来看，前一次底部背离显然是一次失败的底部背离:在第二周macd金叉确认底部背离后，美元仅停顿两周继续中期下跌。然而，第二次底部偏离显然是成功的。在底部偏差被确认后，美元迎来了三个月的上涨期，从2004年2月20日到2004年5月14日。

另一个例子是2004年1月至2006年1月的美元周线图和相应的macd指标图:

【/h/】图中一个底部偏差确认80.39为中期底部，然后迎来美元一年的上涨，直到中期高点92.63点，涨幅约15%。在达到92.63点之前，从两个波段的顶部看，它构成了一个明显的macd顶部偏差。这种顶部偏离的确认意味着92.63点是美元中期上涨的顶部，大约一年之久。随后，美元再次迎来宏观贬值趋势，直至2008年3月触底70.68点。图中上下偏差对准确的波段走势有很大的参考价值。

另一个例子是2007年9月至2009年9月的美元周线图和相应的macd指标图:

【/h/】和之前的图一样，依然存在明显的底部偏差，这决定了70.68点至少是中期底部，然后迎来中期大幅上涨至89.62点，持续约8个月，涨幅约26%。从2008年11月到2009年3月，随着美元的上行带，相应的macd指标带下行，出现中期顶部偏离。确认89.62点为美元中期高点，之后几个月美元跌至74.18点。

【/h/】从上面的图表分析可以看出，美元周macd指标的上下偏差具有很大的波段参考价值。如果本周美元的周线macd设置了一个死叉，说明过去6个月的顶部偏差已经确认。参照过去10年美元市场的运行属性，意味着美元小的话可能会持续3月，可能会迎来半年以上的相对下跌运行阶段。也就是84.09点可能会被确认为未来几个月的带顶。如果是这样的话，金银无疑会迎来一个很好的投资机会。我们希望投资者能为此做好准备。因此，让我们密切关注本周美元的周收盘是否能解决周线macd形成死叉的危机。对我们来说，我们应该密切关注黄金和白银是否进一步确认中期机会。