【专家点评】默克尔讲话将打破僵局

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政客的言论给市场带来动荡，这已经不是第一次了。预计它们会失去像德拉吉演讲那样的刺激效果。欢乐只是昙花一现，但夏日震荡的僵局将被彻底打破。预计不会推迟到9月初。目前市场处于跷跷板状态，热钱还在四处颠簸寻找猎物，债券市场最先出现大幅波动。10年期美国国债利率升至1.8%，10年期西班牙国债利率降至6.44%。债券市场一直反映了避险基金的趋势。西部假期结束了。默克尔能否真正有所作为，是市场信心的关键。全球投资者对央行放松管制的预期已经开始消散。至少在9月初之前不会有央行会议。美国的量化宽松预计将降温，中国的降息也将降温。评级机构预计将再次发起攻击。8月份外汇市场走势至少和历史上一样，异常平静。我们仍然坚持秋天要来。美元将出现重大突破性上行，呈现单边爆发性走势。现在是风暴前夕，欧债危机的发展应该是无止境的。9月，欧盟和欧洲央行可能无法成功推出解决欧债危机的最终方案，而市场的关键信号可能来自美国债务。美国国债利率上升意味着，由于美国经济预计不会恶化，大量无路可走的资金将从美国国债市场撤出。与美元相关的高风险资产的流入，将有助于美股乃至美国公司债券的持续上涨。届时，市场会将其他货币抛售给流入美元的高风险资产。一旦外汇市场回归基本面，就会出现美元涨，美股也涨的局面。从目前的欧美数据对比来看，这种可能性的几率很大。市场认为，美国的基本面因素好于其他国家。9月以后，美元会涨，股市会涨，非美元货币会跌。近年来，强势日元如我们所料，迎来了巨大的调整。我们倾向于在高点买入空非美元货币。如果欧元对美元汇率不能超过1.2500，将在几周内见顶，见跌。默克尔的讲话可能表明，欧洲正在耗尽技能或欧元下跌的催化剂。