【专家点评】金银短期迷离不改中期向好

本篇文章3117字，读完约8分钟

本周国际现货黄金价格开盘报1713.55美元，最高试探价为1735.6美元，最低试探价为1713.45美元。截至周五，该股在亚洲午盘收于1730.6美元，较上一交易日上涨17.3美元，涨幅1.01%。动态周线k线呈现小阳线，收复了上周的小阴跌幅。总体表现为反弹后横向盘整，阻力大。无论是进一步向上突破，还是在压力下回落再陷入调整，表象都是模糊的。

在新闻中，很少看到最近的混乱:评级机构因债务危机频繁下调欧元区国家的评级。然而，市场的焦点不仅在欧洲，也在美国。就风险市场而言，欧洲债务危机和美国的财政悬崖应该是利润空.的主题就美元和欧元这两个重量级外汇市场而言，上述两大主题是相反的:美国财政悬崖将冲击美元信贷，进而使空美元受益；欧洲债务危机的持续将打击欧盟的信用，这将有利于空欧元。

这两个主题对市场有主次影响吗？投资者很难说。就主题的利用效率而言，欧债危机主题已经被充分利用进行炒作，是第二版欧债危机余音的延续。第一版在2010年炒得很精彩，所以对于进一步炒的价值不大。至于投资者最关心的新一轮对希腊的援助，下周一应该会有一个简单的答案。至于美国的财政悬崖，首先我要给最近几个月提出这六个字的第一人天才的赞一下。不知道这六个字是谁第一个提出来的，是否有投机机构的背景。投资者可能希望追根溯源。美国的财政悬崖也是去年提高债务上限后遗留下来的问题。不是很新的题材，而是用了一个全新的美国六个字的财政悬崖。今年did空欧洲未能在2010年取得优异成绩的领先机构可能会非常遗憾。为什么没有在去年底发明欧元区财政悬崖七个字？鉴于此，笔者认为，投机机构可能对美国中期财政悬崖这一主题更感兴趣，欧债危机的残羹剩饭几乎没有投机粉饰价值。

因此，就标的物对金银市场的利用价值而言，好处应该是双重的。首先，这个主题直接有利于黄金白银的避险需求。第二，该标的物构成空对美元的利润，然后通过美元分阶段走弱进一步加强对以美元为标志的国际金银价格的好处。至于全球不断扩大的流动性趋势对金银市场的好处，这是我们近几个月分析的主线，不再赘述。当然，这些优势是我们对中期市场的看法。

【/h/】主力短期操作很有耐心。这种耐心不断的撩拨着很多头寸不牢(或者没有持仓基础)的投资者的神经，使得他们在频繁的摇摆操作中增加持仓成本，或者累积增加短期操作损失，从而挫伤他们的信心。因为散户缺乏判断中期市场的能力，所以对中期市场的预期往往是摇摆不定的，尤其是当市场进入局部随机波动时。所以散户通常会有这样一种心态:拿不稳赚钱的单子，经常赚几块钱，十几二十块钱就有很强的套现赚钱的冲动。特别是当市场的随机波动持续时间较长时，他们会因为没有参考之前的盈利冲动而平仓而懊恼，从而回到起点。下次再出现几块钱的盈利机会，他们也不会错过。如果他们买被套，他们的被动地位比赚钱强100倍。他们认为价格会继续随机波动，这样才能从容脱身，因为他们对中期市场的运行缺乏客观判断。至于是否真的会有和平的机会，任何时候都没有人能绝对肯定，我们也不能。所以，随着这种摇摆不定的随机波动市场的延续，会有越来越多的散户和一般机构积累，他们有幸期待后续的平仓甚至获利。当主力认为这种错盘(或对手盘)能带来最终丰厚的利润时，就会跟随基本面，逆着这些被套买家或一般机构的预期，加速拉升，直到这些对手盘爆仓或止损。

【/h/】因此，普通投资者在操作上犯错是不可避免的，但要避免固执地对基本面持有错误的头寸。至于什么是符合基本面，什么是逆基本面操作，也涉及到对基本面的客观认识和判断，仁者见仁智者见智也是对投资者的挑战。目前，即使在行业内，基本面对市场的影响也存在很大差异。

以下是对当前美元和黄金面临的技术环境的短期技术分析，如近几个月美元和黄金价格的k线对比图:

【/h/】就美元日k线而言，我们最近一直在强调，美元突破80.6的短期压力后，在81.5点附近会遇到更强的技术回压，要密切关注10月份美元运行回78.94点的时间窗口。从具体操作来看，上周美元在第二次回溯78.94点后，基本上在第21个时间窗附近的81.5点附近创出了强压位。实际操作中，22笔交易达到81.45点。关于81.5点附近较强的压力，如图:半年线，调整带从84.09点到76.6点的二进制位置(50%)，速度阻力线的2/3线，形态回压相对于6月调整低点形成于81.18点。这些压力都在81.5点左右产生共鸣，对美元的反弹构成了更强的回压。

从触及81.45点后的最新情况来看，80.6点附近的年线位置和84.09到76.6点的黄金分割位置反弹38.2%构成短线支撑，超短线4小时指数也构成此处支撑。根据我们昨天上午的内部报告，这两天美元走弱的第一个支撑位在80.6点，第二个支撑位在80.2点左右。至于中期美元，我实在找不到好的理由。

【/h/】如黄金价格日k线图所示，非常符合技术操作规范。至于5月到8月的金价调整，我们认为是中期策略的底部。这个策略的底部可以认为是在h1h2通道完成的。金价突破h2轨线后，在等比宽h3轨线的精准压力下，迎来大调整。我们还及时抓住了1792美元多轮空的机会，然后我们判断金价将至少调整到1720美元，甚至略低于1680美元。从实际操作来看，h2已经从跟踪线变成了新的趋势支撑线。月初金价突破h2线，进一步打压1，672.5美元，这是对冲基金非常明显的阶段性战术诱惑。通过对对冲基金资金流的解读，我们提前一周在内部报告中对空进行了正向诱导，因此建议非保证金客户可以在1680美元满仓操作后直接锁定中期。然后，金价迅速升至h2支撑线上方，再次回到h2h3操作通道。

【/h/】短期来看，金价快速反弹后，遭遇了1920.8-1522.55美元整四大波动调整的季度线和二元共振回压。同时受到略低且粘人的上升趋势线h2的支撑，所以在最近的跑姿上形成横向窄小的跑势。我们倾向于黄金价格在中期市场前景中应该运行在h2线之上。因此，当金价上周再次动态突破h2线支撑，跌至1，705美元左右时，我们的保证金进一步加仓至1，708美元，使得整个头寸非常沉重。对于1，708美元的多头头寸，我们将止损严格设定在1，710美元，这是过去多头持有的。虽然我们继续坚持中长期观点，按照我们判断的中期趋势来操作，但一定范围内的战术保障是必要的，可以使我们整个中期操作策略得到健康实施。

就黄金价格相对于美元的运行格局而言，1672.5美元的战术性诱惑空低点恰好发生在1795.8美元见顶后的第21个交易日的神秘而重要的时间窗口，这意味着黄金价格在市场前景中上行的可能性很大。从金价相对美元的后续操作来看，美元持续走强未能抑制金价，进一步强化了我们认为黄金市场中期正在好转的观点。

【/h/】就金价本身而言，如果说这两天金价有明显突破，那么基本确定金价已经分阶段在头肩反弹，中期无疑是在好转。如果金价继续横向盘整，也就是右肩形成时间太长，那么h2线的支撑位可能会受到考验。不排除金价再次跌破年线和半年线，上述波段38.2%的共鸣支撑反弹。共振支撑仍在1680美元左右，即金价有可能在1680美元左右筑双底。然而，从目前的障碍来看，没有迹象表明h2支撑线已经过严格测试。

【/h/】虽然我们看好中期金银市场，但具体操作战术不敢马虎。至于我们目前的持仓结构，也可以根据盘面情况及时调整，前提是我们对持仓信息非常确定，并且非常方便在操作后实施下一步的保护行动，否则我们会继续坚持之前制定的策略:多头持仓继续保持在过去，持仓增加1708美元的多头持仓严格设定止损在1710美元，不要盲目行动。威尔信期待与您分享投资金银市场的策略和战术。