【专家点评】粗看2013年

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2012年只剩下几天，美国的财政悬崖进入最后时刻。奥巴马提前度假归来，让市场再次紧张起来。然而，市场仍对最终妥协持乐观态度，这也意味着欧元可能继续走强。最近美国和日本的货币政策持续放松，使得货币投资的魅力逐渐消退，相对有利于欧元对美元的走强。事实上，欧元区、日本和美国的利率已经很低了。这也说明2013年将迎来贬值的一年，影响只能来自政策的细微差别。美联储更关心美国的失业率；日本不惜一切代价提振经济；欧洲更注重延缓危机，真正的平衡可能要等到2014年以后，这意味着2013年仍然是不可避免的风险年。在日本，政府希望将通缩改为2%通胀率的目标，这意味着日元将大幅贬值。明年初美元兑日元汇率将达到90美元，这并不奇怪。可能会在2月和3月达到并超过，低点有望回到100。尽管美国政策宽松，但基本面和风险意识最终将提振美元。估计美元在年初下跌后会出现波动和反转，迎来辉煌的一年；然而，一向政策迟缓的欧洲，依然充满挑战。目前，日元的避险资金为欧元提供了支撑。12月6日，欧洲央行维持基准利率不变，强调通胀预期仍在牢牢控制之中。欧洲央行(European Central Bank)并没有暗示将更加容忍通胀，垃圾债券最近受到追捧，吸引了欧元投资者。2013年的巨大变数来自亚洲国家，这些国家的央行继续阻止本币兑美元升值，因此可能需要将部分美元转移至其他货币，以维持整体外汇储备的平衡。经济的不确定性使商品货币承压，这意味着部分资金可能流入欧元，这使得2013年的蓝图仍然充满不安。总的来说，目前高风险资产的反弹会有变数。欧元兑美元可能会守住1.3000的心理价位，继续上涨。一月份可能达到1.3400，震荡整理后预计一季度达到1.3700。经过一场艰难的夏季震荡后，欧元有望在秋季跌至1.2000或更低，或者下跌贯穿2014年；美元对日元的支撑位在82-84区间，第一季度达到90水平，将超过100水平，直至年内低点；澳元兑美元可能正在为最终走强而苦苦挣扎，守住1.0250-1.0300的支撑区域，并最终试图在明年初攀升至1.0500-1.0600左右，然后演变成悲剧性的下跌。应该很容易跌破平价，有望回到0.95以下水平，相应的黄金投资也会大幅消退。如果保持在1700的阻力位以下，将逐渐下降到1550的目标。我们希望2012年看不到美元的投资者明年能看到真正的美元年。如果强势人民币继续加强失控，2014年或2015年将出现长期反转，反转后可能会持续下跌10年，以实现2020年国民工资翻番的愿景。