【专家点评】灰头土脸迎三月，黄金牛市不再

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【/h/】2月份的交易日以金价一条负线结束，从长期图来看，黄金在月度水平上连续收于五条负线，这是自2001年牛市以来的首次上涨。虽然连续五个月的收跌并没有造成明显的黄金意义上的突破，但显然投资者做多黄金的积极性被大大削弱了。

分析基本失败。随着美联储(Federal Reserve)几轮量化宽松(qe)带来的黄金动能随着时间和美国经济的复苏而逐渐减弱，黄金最大的支撑因素之一正在逐渐消退。虽然美联储去年年底刚刚宣布扩大资产购买规模，但市场热点已经逐渐成为美联储明年后退出刺激措施的时间。鹰派的声音不断下降，推动黄金一次又一次下跌。

【/h/】本来黄金和美元指数有一样的对冲功能，在市场上根本没有地位。今天是3月1日，美国自动减支措施开始的日子，这是推高黄金的有力因素。不幸的是，市场对此不感兴趣。不如说市场对财政悬崖的关注程度比想象的要低。况且财政悬崖是可以避免的，那么今天是怎么回事呢？

自动减支计划的开始，意味着未来几周到几个月，美国政府将减少对公用事业或基础设施的投资，这将影响美国经济的发展，也可能减少公用事业岗位的设立。理论上对美国经济的危害可想而知。但由于延迟时间足够长，涉及金额不是很大，市场似乎屏蔽了很多负面影响。

今天，奥巴马将再次做最后的努力，试图在其他方面避免自动削减开支，但市场普遍预测可能性不大。如果启动自动减支计划，有望小幅提振美元指数，这是少量避险资金涌入的表现。相反，如果自动减支能在最后一个层面解决，那么非美元货币有望大幅受益。总体而言，黄金作为美国危机中最好的避险品种，今晚跌多涨少。

现货黄金

图为黄金4小时图。昨日，金价再次大幅下跌，收于1585点以下。今天亚洲早盘整体价格处于横盘调整，从1575到1583不等。从短期来看，我个人认为价格会在修正指数的范围内调整。短期来看，激进派可以考虑在当天突破1583后走远，瞄准1592。然而，如果价格跌破1575，市场前景将继续下跌，并且在突破这个位置后，空会看到1565吗。