【专家点评】黄金牛市终结，汇市波澜不惊

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周五金融市场最令人震惊的趋势是大宗商品价格集体暴跌，其中黄金一度下跌逾5%，自2011年5月以来首次跌破1500美元关口；白银下跌超过6%，wti油价下跌近3%。但外汇市场整体走势持平，商品货币向下修正，欧洲货币喜忧参半，美元/日元受美国财政部报告打压回落。美国数据疲软，3月份整体零售额和核心零售额环比均下降0.4%，预计持平，为三个月来的第二次下降。这一数据反映了国内生产总值增长中的消费支出情况，表明美国的增长可能在今年第一季度再次放缓。4月，密歇根州消费者信心指数的最终值从78.6急剧下降到72.3，为去年7月以来的最低水平。这与4月初公布的非农业数据一起，也可能反映出加税和减支政策对经济增长的不利影响。然而，美股周五收盘持平，几乎不受疲弱数据影响，表明股市牛市情绪依然强劲。

从各个市场的联动来看，金银的暴跌似乎削弱了市场对其他资产价格的关注。美股近期屡创新高，黄金投资吸引力大幅下降；贵金属价格下跌只是时间问题，因为市场预期美联储下一次政策变动将趋于收紧。在4月初非农业数据疲软后，贵金属价格一度试图反弹，但随着上行下跌，崩溃是合理的。从技术角度来看，这次下跌正式宣告了黄金十二年牛市的结束，并将在未来很长一段时间内走上漫长的回调之路。

在周五发布的汇率报告中，美国财政部对日本政府压低日元以刺激经济增长的做法提出警告。美国表示，将密切监测日本的经济政策，以确保货币政策不以日元贬值为目标。美国对日本汇率政策的含蓄批评表明，他们担心日元贬值对美国经济的潜在负面影响，尤其是在美国经济复苏势头仍然脆弱的情况下。美国的警告不太可能改变日元的长期贬值趋势，但可能会促使美元/日元在短期内对过去几个月记录的强劲增长进行一些修正。

欧盟财长周五达成政治协议，统一银行监管机构的结构，这是去年达成的欧洲债务危机中期解决方案的一部分。与此同时，欧元区财长当天同意将对爱尔兰和葡萄牙的救助贷款偿还期限延长7年，以帮助两国重返国际市场获得融资。这在短期内继续为欧元提供支撑，但该地区的潜在风险因素不容忽视，限制了欧元的走势。

技术上，欧元/美元的反弹继续受到1.3110/40区域阻力的阻碍，50/100日均线与2月以来下跌38.2%的回撤相遇。那里的长期失败将增加再次回落的风险。白天，在阻力再次上升后，它倾向于做空。

英镑/美元也受到1月至1.5410下跌38.2%的阻碍，有从下跌中复苏的风险。周五回落k线图，形成潜在反转格局。白天，我们倾向于寻找机会做空，并将止损设置在周五高点之上。

【/h/】澳元/美元上周在日线图1.0600宽区间顶部底部受阻后回落。周一早盘被中国疲弱的gdp数据打压，现已跌破20日均线，表明汇率可能形成了新的高点，下一步将有再次跌破日线图区间底部的趋势。中间支撑位处于上周低点1.0350。

上周五，金价跌破2011年以来中期盘整区间底部1530点，为深度回调打开了大门，并有在未来几个月进一步下跌的趋势。有人建议中间线应该是空，目标暂时是自2008年以来增长的50%左右，并将反转到1300美元左右。