【专家点评】马里奥.辛格：大妈别急，黄金可能还会南下

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由于越来越多的人猜测美国央行将收紧刺激计划，对冲基金在过去三周首次降低了对黄金上涨的押注。

根据美国商品期货交易委员会的数据，对冲基金和其他大型投机者上周将其净多头头寸减少4.1%，至54779份期货和期权合约。甚至亿万富翁约翰&米德多；保尔森的黄金基金5月份也大幅下跌13%，使得该基金今年累计跌幅达到54%。然而，在彭博获得的鲍尔森公司给投资者的信中，该公司表示，在今年遭受损失后，它无意关闭黄金基金，并建议投资者继续持有它，因为目前的估值已经被空.大幅提高

黄金期货今年4月进入熊市，本周一上午价格跌至1390.55美元，较年初下跌17%。如果下降趋势继续，2013年无疑将成为自2000年黄金开始上升趋势以来的第一个下降年。与2011年8月高点相比，看涨押注暴跌78%，金价也较2011年9月1，923.70美元的历史高点下跌28%。这一现象无疑扭转了黄金这几年看似稳定的上涨趋势。

黄金表现惨淡的主要原因是什么？

答案是美国市场继续回暖。世界黄金协会在一份声明中指出，在其他条件相同的情况下，黄金和美元的走势正好相反。这告诉我们，如果美国经济好转，美元将走强，金价将下跌。

2008年12月至2011年6月，美联储共购买了2.3万亿美元的债券。时至今日，这种债券购买热潮仍在持续，每月购买量为850亿美元。仅美元走软这一项行动就导致同期金价上涨逾一倍。

但现在，情况正在逆转。美联储主席本&米德多；伯南克上个月表示，如果美国就业市场的前景显示出可持续增长的迹象，央行可能会削减债券购买规模。根据彭博社(Bloomberg)调查的59名经济学家的预测中值，今年10月后，政策制定者将把每月购买的债务减少到650亿美元。刺激计划的逐步取消对美元来说将是个好消息。由于市场总是在交易对未来的预期，交易员们正在对美联储打算撤回刺激计划的事实进行定价。因此，美元将相对于其贸易伙伴继续走强，并逐渐将黄金送入下行通道。

美联储本周将提交会议纪要，届时美联储债券逐步减持计划的最大线索也将出现。