【专家点评】非农行情表现平淡 本周市场仍焦点云集

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【/h/】之前相当长一段时间市场都在关注美国的财政悬崖，上周五非农数据也让市场气氛紧张，但最终结果与市场预期相差不大。数据发布后，市场走势整体表现相对持平，但本周外汇市场仍充满风险事件，英格兰银行和欧洲央行的货币政策会议将吸引投资者的关注，尤其是欧洲央行行长德拉克斯是否会暗示降息将成为市场关注的主要焦点。

【/h/】美国劳工部上周五公布的数据显示，12月美国非农就业人数增加15.5万人，预计将增加14.5万人。同时，11月新增非农就业人数由14.6万人修订为16.1万人，失业率修订为7.8%。

由于未来的风险偏好，美元可能会升值

【/h/】在过去的一年里，可以看到，对于全球范围内毁灭性事件威胁的担忧有所缓解，市场结构与前一年相比发生了变化。市场更关注各国的经济前景。美元和所谓高风险货币之间的简单选择模型已经不适合当前的市场投资者，市场更关心的是对各国经济和利率前景的详细评估。

近年来，美联储(Federal Reserve)和欧洲央行(European Central Bank)采取的非常规货币刺激措施成功避免了金融市场的崩溃，同时，对中国经济急剧放缓的担忧也有所缓解。从市场走势来看，美国强劲的就业数据对美元的负面影响越来越弱，因为强劲的数据会让美国更接近结束刺激政策。

【/h/】目前对于市场来说，上周发布的美联储12月政策会议纪要对市场的引导作用非常明显。会议纪要显示，一些美联储官员对美国经济好转的迹象完全感到鼓舞，他们认为应该在2013年底前停止购买债券。因此，自周四晚间以来，美元兑主要货币大幅升值。一般来说，宽松的货币政策会使该国的本币贬值。

美国联邦储备委员会副主席耶伦周六表示，美联储在决定退出超宽松货币政策时，可能会为储备设定不同的利率。她还表示，货币政策工具发生了巨大变化。

另外，周五市场的表现也呈现出这样的趋势。美国非农就业数据基本符合预期，美元兑欧元下跌。最近，当负面消息削弱投资者的风险偏好时，美元有上涨的趋势。新的交易模式使投资者越来越关注美国和欧元区不同的货币政策前景。

在周五温和的就业报告引发美元下跌之前，欧元已经下跌，因为市场越来越认为，由于欧元区经济环境特别疲弱，欧洲央行(European Central Bank)将保持低利率的时间长于美联储(Federal Reserve)。如果美联储的近零利率与欧洲央行0.75%的基准利率之间的差距在未来缩小，这种情况将有利于美元。

英格兰银行预计会停滞不前

英格兰银行将于北京时间周四20:00宣布利率决定。从目前市场主流来看，央行将保持利率不变，不会扩大量化宽松规模，等待更多经济数据的引导。根据英国最近公布的一系列数据，英国并没有完全逃脱第二次衰退的风险。

【/h/】在12月6日的会议上，英格兰银行宣布将维持官方银行利率不变在0.50%，将量化宽松规模维持在3750亿英镑不变，符合市场预期。与欧元区其他国家相比，英国整体相对稳定。

英格兰银行的政策对英镑的走势有很大的影响。英格兰银行的利率决定往往会导致英镑剧烈波动，甚至影响英镑未来几个交易日的走势。从目前的消息来看，英格兰银行的利率决定不会做出任何行动。

【/h/】英格兰银行三年来一直将利率维持在0.50%不变，市场预期央行将维持3750亿英镑的债券购买规模不变。如果英格兰银行按预期保持利率和资产购买规模不变，预计英镑在轻微震荡后将持平。

市场认为，英国经济数据的改善将足以使英格兰银行在今年1月维持现有政策不变。英国首相戴维·卡梅伦(David Cameron)周日在当地电台的一次讲话中表示，预计英国经济将经历艰难的一年，现在需要的是低利率环境和预算削减。

德拉吉可能暗示降息的可能性

欧洲央行将于北京时间周四20:45宣布利率决定。媒体调查的经济学家预期中值显示，欧洲央行本周有望维持基准利率不变，欧洲央行行长德拉克斯(Delacquis)将于北京时间周四21:30召开新闻发布会。

欧洲央行在上个月的会议上讨论了降息问题，但决定将主要再融资利率保持在0.75%不变。市场认为，经济数据将支持欧洲央行的降息观点。欧洲央行管理委员会成员、比利时央行行长科尔在12月27日接受采访时表示，欧洲央行仍将调整空利率，但前提条件必须与购买政府债券相一致。

市场指出，欧洲银行新年第一次货币政策会议的措辞可能为欧元提供指引。如果德拉克斯在发布会上透露降息的建议，欧元短期内将受到明显打压。欧洲银行的短期降息将是空欧元，但降息将有助于欧元区外围国家实现增长。

【/h/】2012年大部分时间，欧元区增长水平较低，但欧洲央行因通胀居高不下不得不放弃降息。然而，随着经济增长放缓导致通胀下降，欧洲银行可能会在未来某个时候降息25个基点。央行曾预测，2013年欧元区经济将萎缩0.3%。

天内建议的交易策略:

欧元/美元:1.3020多头止损:1.2990目标:1.3080

英镑/美元:1.6010多头止损:1.5970目标:1.6080

澳元/美元:1.0450多头止损:1.0410目标:1.0510

美元/瑞士法郎:0.9290 空止损:0.9320目标:0.9220

美元/加元:0.9890 空止损:0.9920目标:0.9840

黄金:1650多头止损:1642标的:1665