【专家点评】曹宇红：伯老摇摆不定引汇市震荡

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【/h/】从上周的独领风骚到上周的大跌，美元指数大起大落的过山车行情剧烈搅动了外汇市场。上周发表鹰派言论的温和派代表伯南克突然回到温和派阵营，声称美国在可预见的未来仍需要高度宽松的货币政策，外汇市场一片哗然，美元走势急转直下。伯南克的态度转变既有道理，又有些奇怪。可以合理的说，由于近期美国国债收益率飙升，资产负债表恶化，非农就业增加，就业形势没有明显改善，失业率为7.6%，与上月持平。伯南克表示，失业率降至6.5%不会自动引发加息。显然，美联储无意大举退出市场。这很不可思议，因为伯南克是一只鸽子，宽松政策确实刺激了经济。通货膨胀率没有明显上升，失业率目标和通货膨胀目标仍然遥不可及。在这种情况下，伯南克突然强调，有必要降低债务购买规模。从上周的讲话可以看出，美联储一直遵循逐步有序调整货币政策的原则。非美元货币整体反弹，但澳元依然疲软。

【/h/】澳元持续走弱的原因是高失业率，6月份达到5.7%，为2009年以来最高。由于采矿建筑降温，就业形势恶化，利率下降略微缓冲了兼职工作的增加。为了进一步抵消矿业衰退的不利因素，澳洲联储继续降息刺激经济可能是最有效的措施。6月份，中国出口同比下降3.1%，进口也下降了0.7%。经济增长明显放缓，也给澳元带来压力。降息预计将使澳元的反弹更加坎坷。

【/h/】上周，欧洲央行执行委员会(European Central Bank Execution Committee)阿斯松(Asmson)表示，欧洲央行的利率指引持续了12个多月，这意味着保持低利率甚至更低的利率将持续更长时间，这将抑制欧元。

伯南克本周将发表货币政策证词，但他最近的摇摆不定让市场不敢预测，无论他是倾向鸽派还是鹰派，都会造成市场震荡。澳大利亚央行、英格兰银行和加拿大银行都将公布会议纪要和政策决议。本周市场不会平静，主要是上下波动，没有明显的趋势。