【专家点评】曹宇红：伯老讲话引数据市回归，黄金反弹没有压力就是动力

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【/h/】上周，博劳的讲话再次强调，降低债务购买规模取决于经济数据的表现。一方面提醒市场退出量化宽松没有非常明确的时间表，低利率政策将长期维持；另一方面，由于近期既有房屋销售数据疲软，10年期国债收益率上升，美联储不得不更加谨慎地把握退出节奏。通过这两个月的折腾，市场更加清醒地认识到，美联储确实想退出量化宽松，但在现实的压力下不会立即采取行动，即使开始缩减购债规模，也会一步一步来，根据数据变化进行调整。需要注意的是，6月份现有房屋销售数据低于市场预期，表明房地产市场复苏势头疲软，部分地区甚至出现严重衰退，底特律的破产只是成为有力证据。

美元多头开始收敛反思，非美国人重拾反弹势头。黄金成为公牛反击的主要品种之一。首先，美国商品期货交易所公布的数据显示，对冲基金等大投资者的净多头头寸增加了56%以上，达到55535手，0/头合约跌至2012年11月以来的低点，0/头合约明显告罄。其次，欧债危机呈上升趋势，亚洲实物黄金购买旺盛。不仅是印度和中国，日本的黄金销售也大幅增长，推动黄金价格超过了1200美元和1300美元的两个整数水平。最后，美联储(Federal Reserve)在减少量化宽松方面的犹豫和重复支撑了金价。只要对冲基金不刻意给空制造压力，黄金的反弹势头就会持续。