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【专家点评】盛文兵：黄金高位区间震荡延续，原油连续两周大幅回升

来源：网络转载更新时间：2020-10-12 02:57:02 阅读：

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本周(5月4日-8日)，黄金在区间内保持大幅波动，最高达到1，723.54美元/盎司，最低跌至1，680.32美元/盎司。

虽然上周对贸易风险引发的地缘政治风险的担忧支撑了金价的上涨，但随着这种风险情绪的缓解，金价再次下跌。但周四美国2021年1月联邦基金利率期货报价显示，市场预期美联储有实施负利率的可能。再次支撑了金价的上涨。

【/h/】本周五，美国公布4月份季节性调整后非农就业人口减少2050万，失业率14.7%，低于市场预期。此外，美国国家经济顾问库德拉表示，美国经济将于5月进入重新开放阶段，6月加速。这使得金价终于再次大幅回落。

瑞士黄金精炼厂valcmbi表示，已获得政府许可，可以全面恢复生产，由于病毒防范措施，产量将运行在正常水平的85%左右。

【/h/】总之，本周黄金的短期地缘风险，以及市场预期美联储未来可能实施负利率，形成了对金价的一定支撑。但欧美经济重启，在一定压力下极大削弱了黄金避险需求。许多空因素交织在一起，使得黄金陷入大范围波动。

作为衡量投资者情绪的指标，全球最大的黄金etf本周持仓量增加了13.75吨，目前的净持仓量为1081.65吨。是历史上最大的位置。值得投资者关注的是，本周etf一度出现小幅减产，周三又出现0.59吨的小幅下跌，这是黄金etf自4月以来首次开仓。

世界黄金协议(World Gold Agreement)本周表示，截至4月，全球黄金ETF已连续6个月获得资金流入，ETF黄金头寸总量升至创纪录的3335吨，黄金ETF资产管理规模也达到创纪录的1840亿美元。

原油本周上涨32.25%，最高上涨至27.98美元/桶，收于26.04美元/桶。

【/h/】随着欧佩克+产油国5月份开始实施减产计划，欧美重启经济，原油供需关系在一定程度上得到了极大缓解。这对原油来说是一个巨大的推动。

美国正在寻找更多的原油储备能力。俄克拉荷马州库欣的库存增长是wti原油的交货低点，显示出自3月中旬以来的最小增长。7月和6月的美国原油合约溢价降至2美元左右，为近几个月来的最低水平，表明对供应过剩的担忧可能正在缓解。

Saudi Aramco提高了大部分销往亚洲和欧美的原油的官方售价。沙特阿拉伯发出了一个明确的信号，即随着经济逐渐复苏，对原油的需求正在改善。

美国本周公布的eia原油港口库存数据显示，美国国内原油产量连续五周下降。上周，美国国内原油产量下降了20万桶，至每天1190万桶。美国原油产量下降表明页岩油商被迫减产，这也在一定程度上支撑了油价。

【/h/】货币方面，本周美元指数涨跌互现，最高升至100.40，收于99.75，涨幅0.71%。

德国宪法法院裁定，欧洲央行量化宽松案的一些行动违宪。如果欧洲央行无法证明有必要购买国债，那么德国央行必须停止购买国债。这严重打击了欧洲央行为抗击疫情而采取的措施。

欧盟预测欧元区2020年和2021年的经济增长率分别为-7.7%和6.3%。欧盟委员会警告称，欧盟正面临历史上最严重的经济衰退，如果处理不当，将对欧元的未来构成威胁。

【/h/】此外，有报道称欧洲央行政策制定者迫于压力模仿美联储购买垃圾债券，但央行仍有疑虑；欧洲央行要求其工作人员禁止英国购买垃圾公司债券，以应对疫情的后果。

【/h/】英国本周宣布最新利率决议，维持当前利率和债券购买规模不变。英格兰银行预计2020年国内生产总值增长率为-14%(今年1月为0.8%)。2020年第二季度国内生产总值增长率预计为-25%，2020年第二季度失业率预计为9.0%。随着经济恶化，英国准备采取进一步行动支持经济，目前的量化宽松目标将在7月初达到上限。英格兰银行央行贝利表示，央行可能在6月份采取更多量化措施。