【专家点评】理性看待希腊债务忧虑对金市的给力

本篇文章2223字，读完约6分钟

周三，国际黄金现货价格开盘报1526美元，最高试探价为1532.1美元，最低试探价为1521美元，收盘报1525.5美元，较前一日下跌0.3美元，跌幅0.02%。日k线呈现窄幅震荡，创出新的阶段高点，然后回落。白银在美元中的价格正在软化，并与商品金属一起呈现补偿性上涨趋势。

【/h/】总体而言，阶段性金价表现强于白银，或者说主要是由于5月前过度投机后对白银的强烈打压，其生命力明显没有恢复。最近金价的强劲反弹无疑源于市场对希腊债务危机的担忧。但笔者提醒投资者冷静看待这个概念主题对市场的刺激，不要相信这个概念对金价的正面刺激，同时也不要沉迷于这个概念市场对市场的刺激。

回顾2月至4月利比亚战争题材刺激金银市场的故事，投资者可能会有更深刻的理解。如果一个刺激市场的题材总是被媒体强化，伴随着投机势力的操纵，其对市场影响的表象似乎很明显，投资者最容易沉迷于故事情节，最终成为投机市场的受害者。目前，北约对利比亚的空攻击更强，甚至北约地面部队也可能介入。但看看目前媒体分析利比亚战争题材对金融市场的影响？投资者可能只能从时事报道中获得利比亚的进展信息。

毫无疑问，在5月份金银价格大幅调整后，国际投机势力知道，投资者将不再对利比亚被忽悠的故事感兴趣。反过来，欧洲债务危机故事的旧版本开始激起新的投机，投资者再次逐渐进入好故事。从评级机构近几个月的表现来看，我们认为他们是金融市场上忽悠投资者的基调发言人。下调利比亚等许多国家在战争期间政治动荡的评级，并公布许多负面前景，以增强市场危机意识。目前又是这样，强化了希腊债务违约的巨大风险，对相关欧元区国家造成负面展望，基于欧债危机加深了市场的紧迫感。我认为其主要目的是打压欧元，提振美元。黄金的力量只是顺便说说。美国操纵金银价格简直太容易了，因为游戏规则掌握在美国人手中。比如前期，针对火热的金银市场，美国可以改变金银的交易规则，改变保证金，为市场降温。这种操纵市场价格的手段几乎不需要成本。因此，早前有记者问笔者，中国金银市场的投资者是否会在金银市场上获得一定的国际定价权。作者觉得这个问题有些可笑:一个获得了一定实力的大傻瓜，竟然梦想成为吴的状元！中国的金银市场不仅不符合国际市场，而且远离国际金银市场的交易规则。我们认为，即使希腊债务违约，也不一定代表欧元区和欧洲金融体系的世界末日，就像2008年金融危机中冰岛的破产一样。

希腊债务危机在市场上的焦虑可能会再次被唤起，以推高美元。如果美元再次以相对较高的水平实施或继续新的宽松货币政策，无疑将面临更小的国际压力。根据周三公布的经济数据，4月份美国耐用品订单月率下降3.6%，预计下降2.2%。4月份美国耐用品订单月增长率达到2010年10月以来的最大降幅。4月，美国不包括飞机非国防资本在内的耐用品订单创下2009年1月以来最大单月跌幅。表明美国经济复苏之路并不平坦。盖特纳周三表示，失业率非常高，下降速度太慢。美国肯定存在就业危机。因此，美国目前的经济环境并不支持美国进入货币紧缩渠道。但国际社会认为，美元作为全球储备货币，应该肩负起调节全球金融的职能。特别是在全球通胀形势日益严峻的情况下，美国应该收紧美元，遏制全球通胀。然而，希望美国能够以牺牲自身经济复苏进程为代价来控制全球通胀，可能只是一个梦想。美国的金融和货币政策监管将着眼于自身利益。因此，在美国通胀形势可控的前提下，美国不太可能进入货币紧缩过程。如果美联储为了获得解决关键问题的声誉而加息一次会怎么样？周三，美联储(Federal Reserve)柯雪拉克塔(Kexuala Keta)再次呼吁在年底前小幅加息。但认为美国失业率将继续保持高位，并进一步认为如果2011年通胀下降，美联储有必要进一步购买资产。还记得4月份的利率政策和会后的讲话吗？如果美联储开始收紧货币政策，它应该从停止购买资产而不是加息开始。如果你计划在2011年购买资产，美联储真正的货币紧缩何时开始？当然，将美元推到一个相对较高的水平，继续宽松的货币政策，不会在国际社会引起更多负面情绪。我认为美国评级机构无疑是扭转欧洲旧债务危机的先锋。

【/h/】技术上，经过近两天60美元的持续反弹和滞胀，金价有技术回调的可能。即使希腊债务危机的主题将继续发挥作用，这种短期调整似乎也是不可避免的。在1532美元左右，金价从1577.05美元反弹至1462.3美元，显示出昨日的技术压力。然而，下跌波段反弹至1518美元，黄金分割38.2%在1506美元左右。如果金价出现明显的技术回调，短期支撑位将在1490 ~ 1510美元区间。

【/h/】至于白银，显然没有摆脱前期大幅调整的弱势氛围，周三随着商品金属的补偿性上涨更为明显。但技术上在38美元附近有较强的回压，超短线超买明显，所以今天银价很难继续大幅出击。此外，如果进一步走高，我们将在39美元的整数水平和40美元的整数水平上面临强大压力。39美元整数关口是白银价格在49.77 ~ 32.36美元下跌区间反弹的38.2%黄金分割位置，也是在第一次跌破33.06美元谷底后超卖反弹的形态压力位置。40美元附近是4小时k线图中年线的强压位。

四小时美元和一小时美元已经在一定程度上超卖了。如果希腊债务问题会刺激市场避险，那么它会在积极打压欧元的基础上继续被动走强美元。从黄金市场收盘、银价技术方面以及近两天超短线美元超卖来看，短期内继续追逐金银无疑是非理性的。