【专家点评】马里奥.辛格：全球国债氛围继续支持央行的宽松政策

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许多发达国家的主权市场意味着，如果没有宽松的货币政策，全球经济很难恢复可持续性

【/h/】自6月初以来，美国、澳大利亚等长期债券市场在5月份抛售后，将继续再次受到多头的青睐。这一信号与近期经济势头下滑不谋而合，比如美国发布的经济数据ISM(2009年以来最低水平为49)和adp就业(135k，远低于165k的共识)。悲观的势头可能开始扭转国债在五年内的利差。

超低的债券势头反映了对经济复苏的乐观情绪，但对许多投资者来说，这也是一个利用定期套利的机会，因为我们认为债券回报指数已跌破24个月的平均水平。

【/h/】在澳大利亚，2年期和10年期的价差增大，说明央行货币政策风险增大导致溢价增加。日本物价差不多，但原因不一样。日经指数收益率较高导致债券抛售。在axs 200中，最近的价格回撤也表明，中国政策方向的不确定性将会上升。因此，较少的资本流入限制了澳元的需求。