【专家点评】伯南克葫芦里买的什么药！聚焦晚间美联储褐皮书！

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昨天，第一个目标的大部分被叫停了，正如标题所说:qe3看到伯南克决定做他的工作！美元指数已经超过80点，标志着空的分水岭！纽约商品交易所(comex)黄金期货周二(4月10日)收盘上涨逾1%，这是连续第二个交易日上涨。股市的低迷表现以及市场对美国经济复苏动能的担忧，使得避险资产更倾向于涌向黄金市场。Comex6月黄金期货收盘上涨16.80美元，涨幅1.02%，至1，660.70美元/盎司。Comex黄金期货于2011年9月6日创下1，923.70美元/盎司的历史新高。媒体初步数据显示，周二黄金期货交易量是前一交易日的两倍，将成为本周最热的交易日。

市场越来越担心美国乃至世界经济复苏的动能，欧美股市经历了惊人的日跌幅。泛欧卓越300指数收盘下跌26.09点，跌幅2.48%，至1026.15点，为1月中旬以来的最低水平。美股三大股指跌幅在1.5%左右。

美元走强，国债价格上涨，股市面临抛售，黄金获得支撑。这是避险资金涌入黄金市场的典型表现。

黄金连续第四个交易日上涨，为两个月来最长涨幅，部分投资者以低价重新进入黄金市场。最近，美国发布了一系列强劲的经济数据，抑制了美国放松货币政策的预期。在此期间，黄金价格大幅下跌。

【/h/】商业部门周二发布的数据显示，2月份月度批发库存率增长0.9%，至4789.3亿美元，预计增长0.5%。

美联储(federal Reserve)周二发布了美联储(Fed)地区贴现率会议的最新记录。会议纪要显示，大多数美联储官员仍倾向于保持贴现率不变。根据会议记录，在3月份的政策会议上，12家地区联邦储备银行中有10家投票决定将贴现率保持在0.75%不变。美联储(Federal Reserve)将需要在未来6至9个月的某个时候撤销宽松政策，只有在合理确定短期内不会被迫扭转政策的情况下，它才应该开始撤销宽松货币政策。

希腊总理帕帕季莫斯将于周三会见帕普利亚斯将军，希望在5月6日举行临时大选。这是自2009年底债务危机以来的首次选举。债务危机将国家拖入二战后最严重的经济衰退，导致失业率攀升至历史新高，欧元贬值。根据sentix Research Group发布的数据，欧元区投资者信心指数在连续三个月上升后，于4月份下降。数据显示，欧元区sentix投资者信心指数从3月份的-8.2降至4月份的-14.7，低于-8.1的预期水平。

周三、周四、周五，很多美联储官员都发表了讲话，投资者可以尝试从他们的话语中寻找货币政策走向的线索。在美国3月份公布疲软的非农业数据后，市场一度认为qe3将横向诞生于空，美元大幅贬值。本周，伯南克和美联储官员将为投资者带来一场好戏，市场将屏息以待。

美联储的量化宽松政策从未消亡。美联储目前的公开市场委员会基本上以鸽派为主，其决策主要取决于美联储主席本·伯南克、副主席耶伦和纽约联储主席达德利的意图。三者都认为经济复苏不稳定，长期通胀压力不大，房市拖累了复苏进程。他们对量化宽松的评论将受到经济数据的限制，但他们的想法没有显著改变。在扭曲操作于6月底到期之前，美联储将对其政策意图给出明确或隐含的说明，qe3将有很大机会在下半年推出。

美国3月份非农业数据远不如预期，引发市场对qe3的遐想。尽管美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)昨日对货币政策只字未提，但他表示，美国经济远未从金融危机的影响中完全复苏。伯南克的讲话模棱两可，一些投资者认为美联储将牺牲qe3来刺激经济复苏。

从对实物黄金的需求来看，印度珠宝商已经暂停了持续21天的罢工，4月24日，印度将迎来akshayatritiya节，这是该国最大的黄金购买节之一。对实物黄金的巨大需求将支撑金价的上涨。短期内，黄金市场投资者预计将继续密切关注朝鲜和伊朗局势、qe3预期以及印度黄金需求的变化。

【/h/】本周要多关注一下美国的灰皮书，估计很多地区的经济信心都有所提升。《褐皮书》是美联储货币政策的指南书，能客观认识美国当前的经济形势，每次都是在美联储货币政策会议两周前出。如果数据显示经济开始下滑，qe3慢慢浮出水面的概率相对较高。如果数据还不错，上半年qe3出来的概率会变得很小，然后下半年随着原油价格高企，开始影响美国经济，数据开始越来越差。然后伯南克开始说会采取一些措施控制局面，所以这才是qe3真正出台的时候。

从技术角度看，美元指数汇率目前处于徘徊盘整阶段，短期阻力位80.07以上，支撑位79.65以下。如果美元指数能在80.00以上站稳，意味着美元很可能摆脱近期的矩形震荡格局。只有当美元收于近期80.00的阻力位之上，才能产生清晰向上的技术动能，才能形成美元的底部。否则，唱空美元仍然是当前市场的主旋律。在中线，市场将继续看到空美元的观点将不会改变，直到美元稳定在80.00。只有当美元稳定在80.00以上时，它才能扭转最近的疲软和衰退趋势，否则美元空头的优势不会改变& middot& middot& middot。只有当美元指数稳定在80以上，美元才能继续扩大其反弹区间of/きだよ/.只要美元指数回调稳定在78.80，美元走势就会由弱转强。本周五将发布美国1月份非农数据，届时美元走势可能会更加明朗。美元指数支撑79.65和79.41，阻力位为80.07和80.25

欧元兑美元支撑1.3042，1.3002，阻力位1.3133，1.3184

欧元兑美元:伯南克继续打太极，市场震荡；欧洲国家债券收益率持续上升，导致欧元回落，欧美股市也大幅下挫。中国国内需求的下降引起了对中国经济前景的担忧，也抑制了欧元的疲软。短期内，我们将继续关注美联储官员的讲话和欧洲猪国的国债收益率。

【/h/】中国3月份贸易顺差53.5亿美元，预计为逆差，刺激亚洲股市上涨，改善市场情绪。欧元兑美元汇率升至1.3145的盘中高点。然而，随着中国贸易数据的提振效应消退，中国3月份进口同比仅增长5.3%，远低于9.0%的市场预期。中国国内需求的下降引发了市场对中国经济前景的担忧；与此同时，美联储主席本·伯南克表示，美国经济尚未完全从金融危机的影响中复苏。然而，伯南克在讲话中没有提到货币政策和第三轮量化宽松(qe3)的前景。受此影响，欧元兑美元汇率逆转。

欧元兑美元在欧洲早盘继续下跌，触及1.3050的盘中低点。随着欧洲股市在早盘压力下大幅下跌，市场仍担心债务危机，西班牙政府债券收益率进一步扩大。另有消息称，意大利经济部长将正式宣布下调2012年增长预测，这使得避险情绪高涨，提振了美元的避险需求。然后德国联邦统计局宣布，德国2月份经季节性调整的贸易顺差为136亿欧元，符合市场预期。欧元兑美元迅速回升至1.3130。

【/h/】不过，后来公布的美国数据显示，2月份美国月批发销售率增长1.2%，预计增长0.7%；批发库存环比增长0.9%，预计增长0.5%；批发库存/销售比为1.17。强劲的数据淡化了市场对美联储将推出更多刺激措施的预期，并为美元提供了支撑。此外，美股持续下跌，情绪压力打压高收益货币。欧元兑美元再次下跌，但在盘中低点附近企稳。

市场没有购买西班牙的改革努力。今天(4月10日)，西班牙10年期国债收益率继续上升，达到年内最高水平，达到5.9%以上，上涨17个基点。欧债形势依然不容乐观，这一直是抑制欧元升值的重要原因之一。

目前，如果欧元区失业率无法改善，欧元区经济仍不会得到根本改善，欧洲债券收益率将继续升温。欧洲债券收益率的上升无疑将增加市场风险厌恶情绪，并打击投资者信心。

【/h/】交易策略:如果汇率反弹稳定在1.3093以上，考虑空头和多头持仓，目标为1.3133-1.3184；如果汇率反弹突破1.3060，可以继续尝试做空，目标1.3002-1.2960。

英镑/美元支撑1.5803，1.5746，阻力位1.5924，1.5988

GBP SD:欧洲国家债券收益率持续上升，迫使英镑兑美元在低位结算，欧美股市也大幅下挫。中国国内需求的下降引起了对中国经济前景的担忧，并抑制了风险偏好。短期内，我们将继续关注美联储官员的讲话和欧洲猪国的国债收益率。

【/h/】中国3月份贸易顺差53.5亿美元，预计为市场逆差，刺激亚洲股市上涨，市场情绪好转，推动英镑兑美元反弹至1.5930的盘中高点。然而，随着中国贸易数据的提振效应消退，中国3月份进口同比仅增长5.3%，远低于9.0%的市场预期。中国国内需求的下降引发了市场对中国经济前景的担忧；与此同时，美联储主席本·伯南克表示，美国经济尚未完全从金融危机的影响中复苏。然而，伯南克在讲话中没有提到货币政策和第三轮量化宽松(qe3)的前景。风险厌恶情绪卷土重来，压低了高收益货币英镑，并压低了对美元的汇率。

欧洲股市在开盘压力下大幅下跌，市场仍有债务危机的担忧。西班牙国债收益率进一步扩大。另据报道，意大利经济部长将正式宣布下调2012年增长预测，这使得避险情绪高涨，提振了美元的避险需求，抑制了英镑兑美元的加速下跌，跌破1.5900关口，触及1.5810的盘中低点，但随后稳定并反弹至1.5880左右的水平

【/h/】纽约早盘公布的数据显示，2月份美国月度批发销售率增长1.2%，预计增长0.7%；批发库存环比增长0.9%，预计增长0.5%；批发库存/销售比为1.17。强劲的数据淡化了市场对美联储将推出更多刺激措施的预期，并为美元提供了支撑。此外，美股继续下跌，避险情绪进一步回升，再次拖累英镑兑美元，但在盘中低点附近企稳反弹。

交易策略:如果汇率反弹稳定在1.5867以上，可以考虑以1.5924-1.5988为目标做多；如果汇率反弹，突破1.5850，你可以继续尝试做空，目标1.5803-1.5746。

美元/日元支撑80.24，79.83，阻力位81.46，82.27

【/h/】美元兑日元:日本央行的决议没有扩大宽松规模，使得日元超出市场预期迅速走强；此外，欧洲国家债券收益率持续走高，市场避险氛围进一步加剧。美元兑日元一路跌破81大关，最低跌至80.60。

【/h/】中国3月份贸易顺差53.5亿美元，市场预期为逆差，刺激亚洲股市上涨，改善市场情绪。美联储主席本·伯南克表示，美国经济尚未完全从金融危机的影响中复苏；但伯南克在讲话中并未提及货币政策和第三轮量化宽松(qe3)的前景，这为美元提供了一些支撑。结果，美元对日元稳定并反弹。但是，涨到81.85的时候，被封了，又跌了。随着中国贸易数据的提振效应消退，中国3月份进口同比仅增长5.3%，远低于9.0%的市场预期。中国国内需求的下降引起了市场对中国经济前景的担忧。随后，日本央行(boj)在货币政策会议上宣布维持利率不变，并未宣布采取更多宽松措施，为日元进一步走强提供支撑。

美元兑日元在欧洲早盘进一步下跌，触及81.05的一个月低点。随着欧洲股市在早盘压力下大幅下跌，市场仍对债务危机感到担忧，西班牙政府债券收益率进一步扩大。另据报道，意大利经济部长将正式宣布下调2012年增长预测，这使得避险情绪飙升，从而增强了日元的避险买盘。

【/h/】纽约早盘公布的数据显示，2月份美国月度批发销售率增长1.2%，预计增长0.7%；批发库存环比增长0.9%，预计增长0.5%；批发库存/销售比为1.17。强劲的数据淡化了市场对美联储(Federal Reserve)将推出更多刺激措施的预期，但美国股市在开盘后继续下跌，没有受到数据的提振，这使得避险货币日元全面上涨。此外，美国国债收益率的下降也给美元带来了压力。结果，美元兑日元跌破81.00关口，触及80.70的盘中低点。

日本央行4月27日的下一次会议将对经济形势进行更彻底的评估，或者表明有必要采取进一步行动，将通胀率推高至1%的目标水平。分析师表示，日本央行(boj)没有宣布放松货币政策，而是选择留在原地，直到两周内对经济形势进行更彻底的评估。然而，它可能仍然需要采取进一步措施，将通货膨胀率提高到未来1%的目标水平。

交易策略:如果汇率回落到81.00以上并保持稳定，可以继续放量，多做，目标在81.46-82.00；如果汇率稳定反弹至80.60以下，你可以考虑进入空市场，目标为80.24-80.00。

澳元兑美元支撑1.0211，1.0174，阻力位1.0320，1.0392

【/h/】澳元兑美元:欧洲债券收益率持续走高，市场避险氛围进一步加剧，澳元兑美元波动走弱，再次回到之前的低点。同时，国际原油等大宗商品疲软也给澳元带来压力。

亚洲市场周二早盘公布的数据显示，澳大利亚nab商业气候和信心指数上升，中国3月份贸易顺差53.5亿美元，预计为逆差，刺激亚洲股市上涨，改善市场情绪。澳元兑美元汇率升至1.0360的盘中高点。然而，随着中国贸易数据的提振效应消退，中国3月份进口同比仅增长5.3%，远低于9.0%的市场预期。中国国内需求的下降引发了市场对中国经济前景的担忧；与此同时，美联储主席本·伯南克表示，美国经济尚未完全从金融危机的影响中复苏。然而，伯南克在讲话中没有提到货币政策和第三轮量化宽松(qe3)的前景。受此影响，风险货币澳元和美元反转下跌。

【/h/】欧洲股市开盘后，全线受压大跌，市场仍在担心债务危机。西班牙国债收益率进一步扩大。另有消息称，意大利经济部长将正式宣布下调2012年增长预测，这让避险情绪高涨，提振了美元的避险需求。澳元兑美元汇率进一步下跌，跌破1.0300关口，触及1.0275的盘中低点。

【/h/】纽约早盘公布的数据显示，2月份美国月度批发销售率增长1.2%，预计增长0.7%；批发库存环比增长0.9%，预计增长0.5%；批发库存/销售比为1.17。强劲的数据淡化了市场对美联储将推出更多刺激措施的预期，并为美元提供了支撑。此外，美股继续下跌，高风险货币继续承压，澳元在对美元的压力下恢复跌势，再次试探1.0250的支撑位。

【/h/】技术上，月图和周图的kd都是向下的，说明近期汇率卖盘压力较大，在涨势上趋于do/きだよ0 /;然而，我们应该警惕的是，每日图表kd已经在脆弱区域徘徊了很长时间，向下的空时间将是有限的。预计汇率将在低水平盘整后迎来一轮大反弹。

交易策略:如果汇率反弹稳定在1.0260，可以尝试放轻松多做，目标1.0320-1.0354；如果汇率跌破1.0220的支撑位，我们可以考虑继续做空，目标是1.0190-1.0174。

黄金支撑1640，1620和阻力1671，1682

周二上午，黄金期货小幅上涨，原因是在近期强劲的抛售压力之后，空市场出现温和的回头客和抄底兴趣。今天关键外部市场对贵金属有0/的盈利，即原油价格更低，美元指数更强。6月份黄金期货上涨3.10美元，至每盎司1647.00美元。现货黄金上涨4.50美元，至每盎司1646.50美元。5月份白银上涨0.121美元，至31.645美元/盎司。

随着欧洲交易员从为期四天的复活节假期中归来，欧洲股市一夜之间下跌。上周五发布的疲弱的美国就业报告和中国发布的一些新的疲弱经济数据给欧洲股市带来了压力。西班牙和意大利债券收益率再度上升，表明一直在后台酝酿的欧盟债务危机可能再度升温。上述情况给市场增添了一些交易员风险封闭的心态，对包括贵金属在内的原材料市场不利。然而，欧盟债务危机的任何严重升级都可能带回对避险黄金的投资需求。

美元指数得益于对欧盟债务危机的担忧。最近美元走强是贵金属的一个潜在好处/因素。继上周五美国疲弱的就业报告和中国一些新的疲弱经济数据发布后，原油价格本周下跌。近期原油市场技术疲软，对金银也不利。

将于周二发布的美国经济数据包括nfib小企业信心指数、高盛和约翰逊的每周零售报告、批发贸易和国际货币基金组织的《世界经济展望》。

【/h/】从技术角度来说，黄金的技术图最近被破坏了。在日线图上，价格处于5周的下降趋势。多头近期的下一个向上技术突破目标是使收盘价高于上周的高点1，685.40美元。空海德的下一个短期技术突破目标是使收盘价比心理支撑水平低1600.00美元。第一个阻力出现在1，655.90美元的隔夜高点，随后是1，666.10美元。第一个支撑位位于1，641.60美元的隔夜低点，随后是本周1，636.70美元的低点。

【/h/】技术上，5月份的白银多头仓位也有所回落。在日线图上，价格处于5周的下降趋势。多头的下一个上涨目标是使收盘价高于上周的33.295美元的高点。空海德的下一个价格突破目标是使收盘价比心理支撑水平低30.00美元。第一个阻力出现在本周高点32.10美元，随后是32.50美元。下一个支撑位位于本周低点31.31美元，随后是31.175美元。

交易策略:如果金价反弹到1660以上，可以考虑继续做多，目标在1671-1682；如果金价跌破1655；尝试在光仓做空，目标是1640-1632年。

原油支撑100.15，99.28和阻力102.42，103.82

美国原油期货周二(4月10日)连续第二天下跌，原因是数据显示中国3月份主要大宗商品进口减少，这增加了对石油需求的担忧。

中国海关周二表示，中国原油进口量在3月份降至每日555万桶，在2月份降至每日595万桶。尽管有所下降，但3月份的原油进口并不是历史上第三大进口。

市场对全球石油需求增速表示怀疑，中国原油进口数据无助于市场变化。重点是进口数字相对较弱。这一数据引发了对中国国内生产活动和投资计划的一些质疑，并导致市场对中国整体经济形势的质疑。

纽约商业期货交易所(NYMEX)5月原油期货合约收盘下跌1.44美元，跌幅1.41%，结算价每桶101.02美元，为2月14日以来的最低水平，盘中交易区间为100.68-102.96美元。

伦敦5月布伦特原油期货收于每桶119.88美元，下跌2.79美元，跌幅2.27%，连续第二天下跌，为2月17日以来的最低结算价，盘中交易区间为119.67-122.67美元。

【/h/】交易策略:如果油价进一步反弹并稳定在101.55，可以继续考虑在合适的时机做多，目标为102.42103.82。如果油价跌破100.80，我们可以尝试做空positions/きだ124240/,with，目标为100.15-99.28。

今天关注的主要数据领域如下:

东京13:00日本银行公布月度经济报告对市场的影响

19:00在美国4月6日的一周，mba抵押贷款申请的市场影响正在进行中

【/h/】20:15加拿大3月开工前新房价值20.11万；在市场的影响下

20:20，佐治亚州亚特兰大联邦储备银行行长洛克哈特在美联储主办的2012年金融市场会议上发表了欢迎辞

20:30，3月份美国出口价格指数受市场影响

【/h/】20:30，3月份美国进口价格指数前值为0.4%/月，市场受影响

21:30纽约堪萨斯联邦储备银行行长乔治在巴德学院利维经济研究所主办的第21届明斯基年会上发表演讲，主题是债务、赤字和金融不稳定

22:00巴黎法国财政和经济部长巴琼和预算部长瓦莱里埃佩克斯向法国参议院提交了一份多年期政府预算计划

22:30，波士顿联储主席罗森格伦参加了一个政策讨论会，主题是货币市场基金:曾经的魔鬼？被改造成了未来的天使？

22:30 4月7日这一周，美国的eia原油库存市场受到了很大影响

02:00美联储公布《米色经济手册》；高市场影响力

02:00 3月份美国预算的预算前值为-2317亿美元，受市场影响

02:00市场影响下的美联储布拉德演讲

02:00华盛顿联邦储备局出版《黄皮书》，对美联储12个地区当前的经济形势进行了全面评述

香港亚洲开发银行发布《2012年亚洲发展展望报告》

方世平

【/h/】方世平高喊:欧元长在1.3000附近，止损1.2950，目标1.3100，1.3133，1.3184

英镑在1.5800附近多头，止损1.5750，目标1.5924、1.5988、1.6000。

澳元在1.0200附近多头，止损1.0150，目标1.0283、1.0320、1.0392

日元在80.30附近多头，止损79.80，目标81.20，81.46和82.00

加元使空接近1.0100，止损1.0150，目标为1.0012、0.9979和0.9916。

瑞士法郎使空接近0.9240，止损0.9290，目标为0.9149、0.9113和0.9100。

美元指数在80.30附近做空，止损80.90，目标79.65，79.41和79.10

原油多头接近100.00，止损99.00，目标101.80，102.42，103.82

黄金在1640附近多头，止损1625，目标1671，1682，1700

白银在31.00附近多头，止损30.40，目标32.07，32.40，33.00

天通锦长在332.00附近，止损331.00，标的337.13，338.00，338.91，339.60，341.17

白银6300附近龙，止损6210，标的6500，6530，6564，6600，6660