【专家点评】美指借力避险火箭飙升，月末防范回撤修正

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周三，整体市场避险情绪占主导地位，西班牙被美国评级机构egan-jones下调评级的影响继续存在。与此同时，西班牙10年期国债收益率升至6.47%，与德国国债的息差达到500点。市场对西班牙金融体系风险的担忧加剧，欧美股市和大宗商品市场再次大幅下跌，推动高收益货币承压。美元和日元受到避险基金的追捧，而黄金和白银先是下跌，然后反弹，维持在一个较弱的区间

市场的焦点仍然是欧洲债务问题。意大利国债拍卖结果显示，其10年期国债收益率自1月以来首次超过6%。西班牙10年期债券收益率也接近7%的风险水平，爱尔兰和希腊在同期债券收益率达到7%后寻求帮助。此外，根据周三进行的一项民意调查，左翼联盟反对紧缩政策的支持率上升至30%，超过新民主党支持紧缩政策的支持率26.5%。希腊对脱离欧盟的担忧也有所增加。

同期发布的美国经济数据也低于预期。美国4月成屋销售指数较上月下降5.5%，市场预期持平。这表明美国住房市场的低迷仍在继续，几天内和周五公布的美国劳动力市场相关数据将进一步推动市场。如果数据良好，将进一步支撑美资，如果低于预期，将继续打压高收益资产。

巴西央行周三将隔夜基准利率下调0.5个百分点至8.5%，至历史最低水平，以应对国内经济增长乏力和全球经济形势不佳的影响。在前两次会议上，该行分别将利率下调了0.75个百分点。与债台高筑的发达经济体相比，新兴经济体更倾向于加快宽松的步伐，以应对缓慢的经济复苏进程，而油价下跌的趋势也增加了空.对各国的总量政策控制这可能为市场前景经济的逐步改善铺平道路。

美国股市周三大幅下跌，围绕西班牙银行业健康的担忧再次引发市场对欧元区债务危机的担忧。道琼斯工业平均指数下跌160.83点，至12419.86点，跌幅1.28%；标准普尔500指数指数下跌19.10点，至1313.32点，跌幅1.43%。纳斯达克指数下跌33.63点，至2837.36点，跌幅1.17%。从技术角度看，道指的月图技术偏离顶部，周图技术继续看跌。日线图经过一轮向下移动后，逐渐开始比较短线和强支撑区域，下方关注2011年11月-12月建设的整理平台的上轨支撑。

【/h/】美国原油周三再次快速下跌，盘中高点90.92，低点87.27，收于87.82美元/桶，跌幅3.41%。全球经济复苏前景不佳导致的需求疲软是主要原因。与此同时，伊朗核问题的缓解以及沙特和利比亚原油产量的增加也抑制了油价。技术上，月油价图顶部偏差继续存在，周线图依然偏弱。但持续下行后，短线由中期上行通道线下轨支撑，下方强支撑在86附近。不建议过度地看待空。

股市和大宗商品的疲软打压了高收益货币和金银。然而，由于各国相继推出了新的经济刺激政策，并且在持续下降趋势后有技术修正，在现阶段继续过度关注空是不可取的。

【/h/】关注美国adp就业数据的变化以及上周初请失业金人数，或者为非农数据提供指导。

美元指数周三继续强劲上涨，收盘时为83.1，高点为83.11，低点为82.48。上行通道维持，短线强势，周线图、月线图技术强势。但经过一轮快速的向上运动，日线图技术上出现了顶部偏离的迹象，所以要提防月底和周末的快速回撤和回调。

82.6、82.4、82.1天支持；电阻83.1、83.5、83.8

关于周三的数据，

4月14:45法国生产者价格指数

5月德国失业率为15:55

5月19:30美国挑战者企业裁员报告

20:15美国5月adp就业变化

20:30美国5月26日那一周首次申请失业救济的人数

第一季度美国国内生产总值的20:30

第一季度20:30美国国内生产总值平减指数

21:45美国5月芝加哥采购经理人指数

美国5月26日一周23:00 eia原油库存

金价在低位波动，月底回落

【/h/】周三金价先跌后反弹，盘中高点1569.2，低点1532.9，收于1561.8，收于长影线锤线，涨幅0.42%。金价继续围绕短期均线波动。弱，但技术指标低，钝化。从形态上看，黄金短期价格不突破1533，1526有望构筑三重底部反弹。在月线图调整的第九个月，我们会暂时看区间波动，不突破之前的低点。如果本月能收到20倍以上的月线，那么6月触及新低的概率将大大降低。周线图显示，目前金价在下轨附近波动，周线k线连续两周收锤线，说明下盘支撑较强。如果本周又收到一条小锤线，阶段性底部的特征将会相对明显，而在超卖区金叉的快速技术指标也限制了空.的短期向下运动

【/h/】在盘整区黄金价格走势偏离商品市场走势，对冲工具作用显现。然而，它的继续需要进一步的观察。叙利亚动荡局势不断升级，新兴经济体进一步量化宽松预期将对金价形成相应支撑，而欧债引发的流动性短缺预期也将在近期打压金价，直至市场紧张局势缓解，股市和大宗商品市场出现企稳止跌信号。

截至5月25日，黄金etf基金spdr gold trust增持2.11吨，至1270.26吨。2012年第一季度净增32.05吨，4月净增2.26吨。自5月份以来，etf基金一直保持着高减持。说明短期基金仍然看跌短期金价。截至5月22日，商品期货交易委员会comex gold非商业多头头寸增加了5，500手，空 head增加了4，491手，空 head的商业头寸减少了1，185手，表明该基金有许多短期头寸。

短期支持天数为1554，1546，1533；阻力1578，1585，1593

当天短线建议低至1，578，1585，接近1，554 ~ 1，550，低于1，538美元的止损。

中期保持上行通道，月底就不那么谨慎了[/s2/]

【/h/】周三白银价格在低位波动，收于27.87点，分别为28.21点和27.4点，上涨0.04%。短期银价继续在各社区间波动，连续三次未破新低，表现出较强的短期支撑，继续关注27.5-26.7区间的支撑有效性。本月是白银价格调整的第13个月，是理论时间窗。由于此前调整后的空时间比当时更充裕，预计银价将再次大幅下跌是不合理的，认为中间线低得多的观点依然不变。

下支撑27.5、27.3、27.1天；电阻28.1，28.6，28.9

【/h/】短期建议在27.7 ~ 27.5附近低至28.9，跌破27止损，轻仓操作。