【专家点评】避险情绪将再次升级

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虽然德拉吉号角可能在未来几周内实施，但西班牙和意大利债券收益率并没有大幅下跌，这意味着市场对购买债券拯救市场的长期作用没有信心，而mainland China的数据显示其继续放缓，尤其是进出口数据低于预期。分析师将第三季度的反弹预期推迟至第四季度。自去年11月以来，中国已三次下调存款准备金率，两次降息，但市场预期的政策作用并未出现。中国7月份，也比6月份新增贷款低近41%，是去年9月份之后的最低点。银行面临的困境是不敢放贷，企业倒闭停产，银行借钱随时跌入无底洞；第二，没人想借钱，企业看不到投资机会。即使利率下降，也无法刺激贷款需求。中国的情况表明，全球经济越来越不景气，所以欧元兑美元最迟可能在1-2周内再次强势下跌。上周欧元兑美元成功跌破1.2300，但尚未跌破1.2200。但眼前的反弹能否突破之前的高点值得怀疑。只要不能突破新高，相信上个月1.2040的低点一定会跌破，下一个目标可能至少在1.19左右。驱动力是风险厌恶。