【专家点评】避险新浪潮的酝酿

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qe3不再重要。即使存在，美国经济也很难快速修复。除非美国经济一点都不差，人们避险的地区是欧洲，而不是美国，股市依然坚挺，黄金价格已经涨到了很高的水平。德拉吉债券购买计划的细节是风险评估的新焦点。目前，市场处于时间的边缘，新兴市场的放缓可能会打破全球复苏的希望。世界似乎渴望看到中国商品需求强劲复苏，并担心硬着陆。不过澳元的下跌已经最能说明问题了。在对冲方向争论不休的情况下，英镑成为欧洲贵族，很多人看好突破1.60。英国7月公布的cpi通胀数据上升0.1%，年化利率上升2.6%，均好于预期，这意味着英格兰银行不需要降息。昨天在期权的影响下，突破了1.5750-1.5900的区间上限。人们希望这一轮从5月下旬开始的1.52的上涨结束不仅仅是在1.60的心理关口。历史上，有欧元下跌而英镑上涨的例子，但这是全球首次规避风险。人们乐观地认为，欧洲和澳大利亚的避险资金都流向了英镑，英镑对美元的走强仍受到欧洲危机消息的影响。如果以后英镑真的能升到1.60对美元的心理关口以上，这可能意味着高息货币的清算浪潮即将来临，套利交易开始转向对冲过程。想想在什么情况下，对英镑和黄金的套期保值追求，放弃澳元，就意味着油价飙升，但实际情况未必如此。一旦美国采取释放储备的计划，油价将大幅下跌，这意味着这些货币将达到顶峰并下跌。美元走强不可避免，9月初将是一个可能的转折点。我们坚持认为欧元将开始贬值。届时，主要货币对美元也不会幸免，欧元仍无法克服1.2650和1.2700的障碍。如果跌破1.2400，就开始下跌。在过去的交易中，最常见的规则之一是英镑的峰值晚于欧元。