【专家点评】QE3后遗症 将超越QE1、QE2

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本周，西班牙首相马里亚诺·拉霍伊即将迎来上任以来最关键的一周。以他为首的政府必须就救助计划与欧盟国家密切磋商，并让投资者相信，西班牙在解决银行问题方面取得了显著进展。市场预计，在西班牙下周发布的压力测试结果中，银行业所需的新资金将约为600亿欧元。经过与欧盟的详细磋商，西班牙政府将颁布一系列结构性改革，作为获得救助的先决条件。尽管西班牙要求援助，但它一直在减少财政赤字和紧缩开支。然而，市场仍担心西班牙的救助最终不会蔓延到其他地区或国家。因此，周五晚上非美元货币和黄金纷纷回调。

【/h/】随着qe 3的推出，一切似乎又归于平静。原油和美元走势已经回到qe3前的状态。不同的组织对此有不同的看法。有一种声音说，qe3的效果已经结束，人们不再期待qe3对后代的影响。不同机构对qe3的威力有不同看法，但普遍肯定qe3的威力不可能超过前两轮qe。是的，虽然qe3很难超越qe1和qe2的效果，但我们不得不考虑，qe3的破坏性可能比qe1和qe2的杀伤力更大。前两轮量化宽松导致了严重的全球通胀。但这是因为全球经济受到了2007年美国金融危机的沉重打击。各国紧缩货币政策在抑制通货膨胀的同时，也抑制了各国的经济复苏。美国次贷危机爆发于2007年，波及全球，但我们现在面临的问题不仅仅是经济危机。目前也有欧债危机，还有日本和美国的隐形债务危机，目前包括中国。然而，新一轮货币政策出台后，经济陷入停滞。今年年初，各国开始释放更多流动性，采取更宽松的货币政策。就在上周，美联储(Federal Reserve)宣布开放qe3后，日本央行(Bank of Japan)推出了10万亿日元的宽松货币政策。面对这种情况，与其他国家相比，年底前将出台更多政策来刺激经济进一步复苏。这些货币的泛滥最终导致货币贬值，购买力下降，物价飞涨。再加上之前全世界都在讨论的新一轮粮食危机的到来，会是什么样的场景？qe3是结局吗？日本的推出可以远远超过qe3/qe4/qe5。美联储会对美国经济推出更多量化宽松政策吗？这些还是未知数。但我们可以预见，世界将面临新一轮的通胀压力，将超过qe1/qe2带来的通胀压力。

黄金

etf继续增持黄金，9月19日再次增持1.18吨。目前总仓位已达1303.29吨。9月20日，etf增持黄金2.11吨，总持仓增至1305.40吨。9月21日，etf增持黄金3.01吨，总持仓量达到1308.41吨。9月22日再次增持黄金9.35吨，目前总持仓量达到1317吨和76吨。

巴克莱资本(barclays capital)周五表示，第四季度黄金价格将攀升至1810美元/盎司，2013年平均价格预计将升至1860美元/盎司。

美国银行美林分析师周五表示，金价在周五触及2012年1，787.40美元/盎司的高点，长期来看，金价可能飙升至3，000美元甚至5，000美元/盎司。

【/h/】上周，在美联储(Fed)公开qe3的影响下，国际现货黄金价格继续企稳并在高位波动。目前被堵在(1920-1522)618位以下的1780区间；围合杨十字星线。根据各种技术指标的分析，kdj指标的金叉继续发散上升，而macd指标开始穿过零轴红柱，上升上升。动能指数继续强势运行，看涨。均线系统看涨。重点看上面的1800整数标记。

【/h/】日平:均线指标多头仓位，技术指标kdj卡在不明确的方向继续波动，出现背离迹象，短期内有调整的必要。Macd指标运行在零轴之上，并保持良好状态。动能指标强，看涨；k线看涨。

4小时kdj死叉散度看跌；macd指标的结合方向不明确，动能指标运行在强势区域，但有减弱的迹象。均线系统多头仓位依然看涨。

今日交易建议:

继续持有1600多份订单。周五，取上影线较长的倒垂线，当天金价可能有所调整。日本黄金价格的估计波动幅度为17801760；今天，我选择逢低买入作为1760附近的主要参考价格，做多止损1750目标1770 1780 1790

(以上严格止损持仓策略仅供参考，日内变动另行通知)

阻力:1780 1790 1800

support 1760 1750 1740

财务日历:

【/h/】16:00德国9月ifo商业气候指数前值102.3；市场影响★ ★