【专家点评】金银技术修正不改中期牛局120927

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周三，国际黄金现货价格开盘报1760.3美元，最高试探价为1762.4美元，最低试探价为1736.3美元，收盘报1752.5美元，较前一日下跌8美元，跌幅0.45%。日k线表现出调整和阻力的中性线。

【/h/】虽然周三黄金价格仅在中午下跌，但当天出现了较大的动态下跌，但收盘价明显偏离盘中低点。自上周五金价见顶至1788.2美元以来，金价已形成技术回落回调，最高突破50美元。希望我们最近委婉的追涨风险能给投资者一个有用的参考。我们也很好地把握了具体操作中的市场波动节奏:当黄金价格上周五触及1780美元并显示出松动迹象时，我们及时锁定了1776美元以上300%以上的利润。1770-1790美元是市场启动的中期第一个目标。我们在内部报告中分析了预期。当金价在这个目标区间向上松动时，我们不敢幻想，不敢犹豫。周一，我们对形势进行了判断，周二，空的反弹低于1772美元(尽管我们认为这一举动似乎与概念不符，但市场的感觉给了我们准确的信息)。然而，周三的市场低点与预期的技术修正目标略有差距。上周末收盘后的内部分析表明，本周金价可能会反弹至1720/1725美元。当周三金价没有一次性达到这个目标时，我们越来越不确定本周是否要进一步达到这个目标，但我们尽了最大努力继续正确的交易路线。

从市场操作的角度，在我们的内部分析中，我们认为美元本周可能超卖反弹至80.5点左右，至少应该触及80.2/80.3点左右。但周三美元仅80点后走软，使得金价未能触及本周我们最喜欢的目标1，720/1，725美元。但即使短期金银价格再次调整走强，也不排除还有复杂技术安排的可能。我们没有能力先去细化设定调整，只能去适应情况。对于非保证金投资者来说，在短线技术已经全面修正的背景下，我认为他们不应该追求太多的完美。目前可以逢低介入，也可以分批介入。对于保证金投资者来说，不要太随意，否则请尽量降低资金的杠杆。我们继续看好第四季度的金银市场，相信金银市场的机会还是值得肯定的。我们也充满了继续扩大收入的信心和愿望。目前的技术性修订将为早期涉足空的投资者提供新的市场进入机会。对于非保证金投资者来说，没有必要犹豫太多，即使黄金价格稍后会调整到1700美元以下，毕竟不确定。不过相对可以肯定的是，你一定会看到第四季度金价在1850美元以上，所以非保证金投资者可以放手，多做一些确定的事情。保证金投资者忍不住关注介入细节。细节影响心态，心态往往决定最终的成败。近期金银市场的调整反映了正常调整的特点，最难把握正常调整的特点是短期随机性，虽然我们认为中期有确定性。我们更愿意接受范围更广、规律性更强的技术修正。周内技术修正的方式让我们略感失望，但更让人欣慰。失望的是我们没有得到更完善的技术需求，更欣慰的是我们很好的控制了阶段性的市场运行节奏。

【/h/】近期市场将继续以技术导向运行为特征，短期市场表现将与基本面苍白。具体原因将在明天的每周回顾中进一步分析。近期金价在1770/1790美元区间遭遇阻力位后可能遭遇技术回调的判断如下:该价格区间面临2011年11月和2012年2月的形态压力；此外，从11年黄金价格从1，920.8美元的峰值到1，522.55美元的整个中期调整区间来看，1，770美元是该区间调整反弹的61.8%黄金区间，通常在黄金价格一口气上涨时具有较强的阻力。考虑到市场运行的惯性，我们判断惯性可能运行到1790美元左右。上周实际峰值为1788.2美元，理论分析与实际操作高度一致。另一个原因来自于相关美元市场的分析。我们在开市之初的内部报告中分析，由于金价对1770/1790美元阻力位区间的影响，美元可能突破79个技术强阻力位，然后美元超卖反弹将对应金价的技术修正。目前市场的解读完全一样，比如美元周k线图:

【/h/】美元在84.09见顶后的调整经历了犹豫和加速。2011年以来形成的h1h2上行通道已经完全被破坏，意味着美元将陷入中期调整的尴尬，相应的金银市场将迎来中期牛市。虽然欧债危机主题在市场上的使用价值已经有所温和，但美国的基本面经济形势远好于欧洲，形成了对美元的基本面支撑，且有底线。但在市场调整的第一阶段，前期的过度投机首先要纠正。目前看似良好的基本面会在不同阶段提供底线。面对周线年线、半年线、季线79点左右的极强的共鸣支撑，周线布林线下轨79点左右的极强支撑，调整带后38.2%黄金分割78.8点左右的共鸣支撑从2009年的89.72点反弹到2011年的72.7点，甚至形态低点支撑从2012年2月调整到4月。这些重要支撑都在78/79点之间的狭窄区域形成强烈的共鸣。美元的下跌不能一蹴而就地有效穿透这个支撑区域，必然会诱发相应的超卖技术反弹，进而诱发金银市场的相应修正和调整。从美元日线图的进一步分析，我们认为这次超卖反弹应该会打到80.3/80.5点的区间，目前略有几十点的缺口。

【/h/】此外，美元在上述支撑位的影响下，10月份仍存在复杂波动的可能性，即在此次超卖反弹后，上述支撑位可能不会直接有效突破。如果是这样，金银价格可能会形成相应的技术波动。把波动细化，无异于算命，金银价格和美元的波动也未必完全接近。但有一条线索很清楚，那就是金银的强势在中期内不会反转，这为我们的操作定下了主调。

【/h/】美元有没有可能进一步突破上述共鸣的强力支撑，继续走低？分析市场情绪是可能的。市场更关注美国的qe3，而不是欧元区货币的发行。所以容易形成对市场心理更强的导向，一旦形成趋势就很难扭转。美元会再次进入宏观熊市路径吗？目前期待这个还为时过早，但不排除这种可能性。在欧债危机逐渐被市场遗忘后，如果美国的财政悬崖成为市场关注的焦点，它可能成为中长期内使空成为美元的原因，但目前的迹象并不明显。此外，即使美元延续2008年70.68点底部以来的宏观区间波动，斜箱h2线底部的紧密支撑也足以将金银价格推至新高，这是毋庸置疑的。

作者之前也发表了一篇文章，说如果白银价格再次被逼到空，白银价格的表现会比黄金价格更犀利。笔者仍持有大量非保证金账户白银，对第四季度继续放大收益充满期待和信心。魏立新期待与投资者分享研究成果。