【专家点评】QE4助涨非美，日元独自下行

本篇文章886字，读完约2分钟

qe4来了，漂亮的非农政策并没有提振美元。美联储倾向于实施更积极的财政政策来改善就业市场，这极大地刺激了高风险货币的上涨。

美联储的宽松措施已经在市场上预见到了。数据的不断完善和价格维持在合理水平，使得美联储采取更激进的措施改善就业市场变得合理。上周三，美联储决定以每月450亿美元的利率购买长期国债，同时维持目前的抵押贷款支持证券购买计划，这将抑制长期利率，支持抵押贷款市场，维持宽松的资金。全球金融市场动荡带来的经济前景不确定性，使通胀率保持在2%以下。在过去的几个月里，就业市场有所改善，但仍然相对缓慢。美联储打算在失业率降至6.5%以下之前，加快经济复苏进程，保持高度宽松的货币政策。所以明年，美联储可能会有更宽松的措施。

【/h/】在欧洲，意大利政局发生了变化，总经理蒙蒂打算在2013年预算通过后辞职。债务危机爆发以来，意大利吃了大亏，政客也变了。蒙蒂受命控制预算，并推出了一系列财政紧缩政策。虽然可以减轻政府的债务负担，但却限制了经济增长，推高了失业率，导致民众的反抗情绪升温，对蒙蒂的支持率持续下降。蒙蒂选择提前下台也符合民意，但新政府放弃现有紧缩政策只会步希腊和西班牙的后尘，到时候也会受到指责。

欧元在这两个消息的交替作用下选择升值，说明市场对欧洲的政治变化有足够的心理准备，对美联储继续宽松的预期更强，甚至暂时忽略了财政悬崖问题。

【/h/】然而距离年底还有两周，要避免财政悬崖显然不现实。上周，奥巴马和众议院议长博纳进行了坦率的会谈，但内容保密。可见市场有理由关注和警惕。

日本大选在即，反对党自民党领袖安倍晋三(Shinzo Abe)可能会利用执政党的压倒性优势获胜。早在11月份，他就明确表示会尽最大努力防止通货膨胀，让日元走强，给日元带来了很大压力。目前，日本央行将于本月19-20日召开会议，很可能扩大资产购买计划和贷款规模，日元在中短期内将面临压力。虽然美日在争夺宽松，但更好的美国经济会支撑美日继续崛起。因此，除日元之外的所有非美元货币都将保持强势，直到财政悬崖问题得到解决才会告一段落。继续多元化欧美澳美，也继续战略性多元化美日。