【专家点评】01月24 黄金分析及操作

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【/h/】近期黄金连续四天在1683-1696区间波动。目前我们关注的是1680的10日均线的得失。昨天etf的仓位下降了1.81吨，目前的仓位是134.11吨。然而，自2010年6月以来，全球最大的黄金交易所交易黄金储备(etfspdr)增持至1320.44吨的最高位置，当时的价格约为1430英镑。自中期调整以来，持有黄金的etf价格创下历史新高。过去两周，全球最大的黄金基金公司spdretf持续减持至1332.61吨，表明近期仍存在卖盘压力。上周周线收于一条中阳线，日线收于5日均线上方，短线收于10日均线1680上方。

【/h/】日本央行(boj)周二(1月22日)称，将在2013年底完成流动资产购买计划后，每月购买一定数量的资产，无固定期限。日本央行当天宣布将通胀目标从1%上调至2%，并承诺购买无限资产。日本央行承诺实施大胆的货币政策来实现价格目标。央行指出，日本央行将通过增加资产购买和贷款项目规模来放松政策，目前每月将购买13万亿日元的资产，其中包括2万亿日元的日本政府债券；2014年央行的资产购买计划将增加10万亿日元，之后可能会维持。

里士满联邦储备银行(richmond fed)周二发布了一份报告，称1月份该地区的制造业表现恶化，因为许多指标转为负面。与此同时，公布的数据显示，里士满联邦储备委员会制造业指数1月跌至-12，12月跌至+5。如果指数高于零，说明制造业活动扩大了，如果低于零，说明制造业萎缩了。美国全国房地产经纪人协会(national association of realtors)周二发布的一份报告显示，12月份二手房合同销售额意外下降。然而，2012年二手房合同销售额仍录得五年来最大增幅。数据显示，经过12月份的季节性调整后，现有房屋合同销售指数的月增长率下降了1.0%，年化总户数为494万户。11月，月利率增长5.9%。

此前，美联储在9月15日开始进一步推出量化宽松(qe3)。三个月后，12月，美联储推出第四轮量化宽松(QE 4)；在8月欧洲央行(ECB)利率会议上，德拉吉宣布，为了帮助陷入危机的欧元区国家降低政府债券收益率，欧洲央行计划购买相应国家的债券。9月，它宣布将实施一项名为货币直接交易的债券购买计划。

2013年，美联储每月向市场投入850亿美元，每年占1.02万亿美元，相当于中国去年持有的1.15万亿美元的美国债务总额。美元的滥发降低了美元的含金量，决定了美元指数的长期低运行趋势，也意味着黄金长期在高位波动。在操作扭曲和财政悬崖的影响下，美联储表示，只要失业率仍在6.5%以上，美国将保持低利率的宽松货币政策，美国今年的失业率数据将更受市场关注。另外，美联储虽然给出了量化宽松的退出标准，但并不一定退出，更何况全球各国央行近几年都开了印钞机，市场并不缺乏流动性。根据市场信息，美国未来几年将继续保持宽松的货币政策，这将为黄金市场提供长期的有利支撑。

在周二的货币政策会议上，日本央行推出了强有力的量化宽松政策，包括无限制购买资产和将通胀目标提高至2%。此时，世界三大经济体正在争夺资金，如全球灭火，可能导致货币贬值，导致全球货币泛滥，这无疑是中长期支撑金价的重要因素。

【/h/】2013年黄金走势主要取决于哪些影响？有政治因素，货币因素，或者基本面，技术，金融等等。欧美经济体倾向于采取中长期货币政策，世界主要央行采取了极其激进和宽松的货币政策来振兴经济。2013年，如果央行继续采取宽松的货币政策，预计将继续推高金价，特别关注欧洲、美国和日本等主要经济国家。宽松的货币政策将有助于金价继续上涨。

2013年欧洲有三大政治不确定因素:一是西班牙申请援助的力度和宽松度；第二是意大利大选；三是德国大选。在经济上，欧元区在2013年确定的是，欧洲债务危机的解决开始走向300万，即欧洲稳定机制(esm)、直接货币交易计划(omt)和统一银行监管联盟(ssm)。沓沓闲散的本雅粉牡蛎恐捻鞘谐”刈⒌木狗嗑？

上周，德国央行宣布将把存放在纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of new york)和法国央行(French central bank)的黄金储备出货，引发外界对全球各大央行之间信任度丧失的质疑，也让人们对贵金属交易的未来产生了更多的联想。从市场供求角度来看，德国央行的行为与市场没有直接关系，但从金融行为预期角度来看，这一消息对市场有一定的心理影响。为什么德国央行如此高调地宣布，在市场长期低迷的情况下，2020年前将把存放在纽约的300吨储备黄金和存放在巴黎的374吨储备黄金运回falak存放？这只是为了平息国内舆论的批评，打消国内民众的顾虑吗？值得深思！

在欧洲，尽管债务危机暂时停止，但德国总理安格拉·默克尔一再强调，财政紧缩是应对欧洲债务危机的唯一正确方式，没有其他好办法，这意味着在未来许多年，去债务、去福利、去杠杆化将是欧元区国家的主旋律。南欧国家要么在同意勒紧裤带的前提下接受核心国家的缓慢帮助，要么退出欧元区。但这本身就是一把双刃剑，因为减少赤字和提高税收可以帮助南欧国家逐步走出债务危机的阴影，但无疑会拖累弱国的复苏进程。

周三(1月23日)，英国首相大卫·卡梅伦发表了关于英国退出欧盟的演讲。卡梅伦对英国留在欧盟的前景感到悲观，但与预期一致。卡梅伦表示，欧盟致力于成为一个更紧密的联盟。这不是英国的目标。是否退出欧盟的公投将在2015年底至2017年之间举行，是否退出欧盟的公投将在2015年底至2017年之间举行，欧元区成员国应该接受英国需要做出改变的事实；不面对问题会增加英国脱离欧盟的概率。

【/h/】2013年中国gdp增速约为7.6%，cpi控制在4%以内。显然，经济增长明显放缓。目前，中国经济虽然在去年第四季度触底反弹强劲，但对政府投资、房地产和出口的依赖并没有发生实质性变化，未来类似的增长模式也将难以为继。那么未来如何通过城镇化改革扩大内需呢？如何通过收入分配制度改革缩小贫富差距？如何打破垄断企业的藩篱，引入民间投资？等等，这将是个棘手的问题。进入2013年后，我国影子银行债务、地方融资平台、房地产风险这三大金融风险也开始日益显现。由于大部分地方融资平台和房地产风险集中投资都在2009年左右，这样的长期投资一般需要3-5年，到期日在今明两年临近。然而，影子银行的问题是表内资产的外部化。最近出现了短期存款和长期贷款不匹配的情况。在缺乏有效监管的情况下，这种所谓的金融脱媒给中国银行业带来了不言而喻的危害。

世界仍然面临的五大风险，每一个都是致命的:1。美国仍未摆脱财政悬崖/债务上限，迟早仍将经历一场债务上限战争，届时市场将再次跃升。在跳崖问题上担惊受怕；2.欧元区的问题尚未解决，政治不确定性预计将在2013年下半年重燃危机；3.中国可能不得不采取另一轮货币、财政和信贷刺激措施，以促进当前不平衡和不可持续的增长模式。预计2013年下半年房地产市场、基础设施建设和工业生产投资将加快。而且，由于政策制定者的保守立场，不太可能加快改革，从而有效增加家庭收入，减少预防性储蓄，扩大内需。因此，预计硬着陆的风险将在2013年底回到谈判桌前。4.金砖国家经济增长放缓。问题的核心包括资源民族主义、众多国有企业、众多国有银行、进口替代工业化、金融保护主义和外资管制。5.地缘政治风险也是一大威胁，如叙利亚、伊朗核问题、朝鲜核与导弹问题、钓鱼岛与南海问题、中东动荡等。虽然完美风暴(由上述所有风险引发)的概率很低，但任何风险都足以使全球经济增长停滞甚至陷入又一次衰退。

联合国发布的最新《世界经济形势与展望》指出，世界经济正处于又一次大衰退的边缘。欧元危机的加剧，美国的债务上限，日本再次衰退的可能性，将导致全球经济萧条。其中任何一个都可能导致全球经济以1%到3%的速度下滑。中国经济正处于转型和转型的痛苦时期，增长放缓是一个大概率事件。同时也要看到，中国目前的影子银行、融资平台、房地产泡沫等问题，在经济周期逆转的时候，会集中爆发。

【/h/】1月，加拿大央行决定将基准利率维持在1%不变，大幅下调加拿大经济增长预期，并强调短期内不急于撤销刺激政策。加拿大央行行长卡尼表示，导致2012年经济增长大幅放缓的因素是暂时的。到2014年下半年，加拿大预计将实现满负荷增长，未来的经济前景将取决于商业投资和出口。加拿大去年11月和12月的就业数据大幅改善，表明企业扩张增加，可能对支撑经济放缓起到积极作用。

首先，美国虽然暂时躲过了财政悬崖，但对于美国经济来说，躲过悬崖只是躲过了第一年的第一天。它面临的真正问题是随后的美国联邦债务上限。目前美国的债务规模滚雪球。去年8月，美国政府债务再次达到16万亿美元。我相信，在稍后的时间里，民主党和共和党将会就债务上限进行无休止的争论。如果提高债务上限，美国的债务规模会越来越大，总有一天这个庞氏骗局会暴露出来，造成巨大的经济灾难。如果不提高债务上限，相当于GDP的支出就会被削减，直接导致又一次经济衰退。这对美国经济无疑是雪上加霜，美国的失业率和房地产繁荣指数都处于低迷状态。

美国众议院以285票赞成、144票反对通过了提高短期公共债务的法案，允许美国联邦政府通过财政部发行债券，以维持其运作至今年5月19日。因此，国会需要在4月15日前通过联邦政府2014财年预算，否则议员将得不到报酬。白宫早些时候表示，不会反对共和党提出的延长债务上限。众议院民主党领袖里德(Reid)后来表示，参议院将在未来几天对该计划进行投票。如果国会两院都通过提高债务上限，短期内对违约的担忧就会减轻，或者支持非美和股市等风险资产。自1960年以来，美国国会已79次上调或修订债务上限，其中包括共和党总统领导下的49次。理论上，如果提高债务上限，至少在几个月内将有利于稳定老美的经济，空美元的利润将有利于贵金属。但短期来看，昨日消息并未造成市场波动。

【/h/】高盛(goldman sachs)经济研究团队认为，在美联储宽松政策和美国巨额经常账户赤字的双重压力下，未来两年美元将继续走弱。美国的经常账户赤字虽然比金融危机时期要窄，但可能处于持续赤字状态，没有迹象表明外国购买美元资产有所增加。

【/h/】国际货币基金组织发布的最新《世界经济展望》报告将今年全球经济增长预测从3.6%下调至3.5%，并预测美国2013年经济增长将从2.1%降至2%。欧洲央行(European Central Bank)行长德拉吉(Mario Draghi)表示，由于欧洲去年采取的一系列政策和措施，欧洲债务危机最黑暗的部分已经远离，表明主权债务危机将结束。2012年第四季度，西班牙国内生产总值下降了1.7%，为2009年第四季度以来的最低水平。

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空黄金市场有很多因素，黄金的负面因素:1。美元可能会升值，在经济强劲复苏的迹象下，利率可能会上升。高盛还表示，实际利率上升对黄金的压力远高于持续的货币宽松政策。2.股票市场过去一直不景气。如果投资者的资金流入股市，股市与黄金相比处于较低水平，使得后者更具吸引力。3.通货膨胀仍在控制之中。黄金的正面影响:1。货币战争和持续的量化宽松政策可能会推高金价。2.新兴国家的需求可能会上升。3.从长远来看，黄金可能会在国际货币储备体系的转型中发挥作用。

【/h/】方法没有好坏之分，只有适合性，趋势上有等级。如果你脱离了等级，一切都是空.的城堡长线趋势，中线波段，短线波动。根据市场表征，短期订单也可以转为中线订单。同样，当市场处于均衡状态时，中线订单也可以在市场说话时变成短线订单。对于中长期操作，首先要通过基本面和技术面的分析，找到中长期趋势的起点和终点，然后根据这个分析进行批量分配。一是建立适合自己操作特点的交易系统，对进场位、止损位、出场位有心理预期。不要因为市场变化而随意改变原计划。规划你的贪婪，执行你的恐惧。

回顾今年的行情，1530杀的人更多。8月23日那一周，突破后进入1650以下的人更多，突破千七大关时继续做的更多。当它在1777年破冰的时候，它指出，07和1777年以上的多头会获利。从1796年的衰落中，空1650获得了巨额利润。

根据波段信号进入市场，再看市场表现。如果市场符合你自己中长期走势分析的结果，你可以中长期持有订单；否则只能在乐队里操作，不能强行。战略上藐视敌人，战术上重视作战，战略战术兼顾，战略地位很重要，所以一定要有重兵，战术应对是必然的，所以要应对形势。自1630年以来，破冰船一再强调中线要多做黄金，集团给出了坚定、多头的25个观点。2013年1月初，价格回到1527-1796年61.8%的位置，1月4日由1626支撑，时间为1月5日，是农历微寒的节点，锤线顶部。从1626年到1696年，黄金价格上涨了70美元，已经半个多月了。总体而言，黄金价格有所上涨，但多头采取了坚定的措施。

【/h/】自1630年崛起以来，破冰一再强调中线要多做金，集团给出了25条意见要坚决多做。日线受到60日均线和半年线1696-1703的120日均线的强力挤压，黄金走高。同时伴随着调整。在这个阶段，必然会有激烈的竞争。如果，

首先是日本银行的宽松政策，然后美国现有的房屋销售数据也明显低于市场预期，低于之前的数值。当消息对黄金如此有利时，黄金被1696线封杀。我们小组还多次提到，突破1696点没有重要阻力，可以通过空或低点对冲。本周我们将回到1676附近，然后主要考虑中短线。昨日盘中提示:当消息对黄金如此有利时，黄金已经在10美元区间徘徊了三四个交易日。今天的周三也是本周美国债务上限谈判进展的重中之重。黄金连续三个交易日保持10美元的波动，是兵临城下还是蓄势待发于千七关口？

【/h/】本周，日本央行首先推出宽松政策，随后美国现有房屋销售数据也明显低于市场预期，低于之前的数值。昨日，美国没有通过债务上限谈判等有利因素对黄金进行重大攻击，而是出现了后期回调。今天的主要基本面是看美国上周晚间美国时段开始时首次申请失业救济的人数。日线处于短期上行趋势，中线1796-1754下行通道阻力在一线1710。昨天，我们的白盘操作到达了1695空，晚盘到达了1692空，到达了1687。今天黄金关注10日均线支撑1680，30周均线支撑1672。附近有很多白色的盘子和1682。

(职位决定职位的职位，方向重要，职位管理更重要)

阻力:1690 1696 1703 1710 1723

支持:1682 1674 1666 1655 1645

现金为王，顺势为王，点为相，止损为圣