【专家点评】美联储年底前退减QE 数据将主导后市行情

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昨天，市场的亮点是美联储会议记录。但由于会议纪要的意外泄露，3月份的利率会议纪要提前发布。这一集对市场影响不大，原定于北京时间4月11日凌晨2点发布的美联储会议纪要，在4月10日晚上9点突然发布。美联储不确定提前公布会议纪要是否会影响市场交易。尽管美联储有提前泄露会议记录的先例，但这一事件仍令市场感到意外。

经济表现将决定量化宽松的退出时间

【/h/】会议纪要显示，部分美联储政策制定者预计在今年年中缩减资产购买计划规模，而另一些人则预计政策稍后放缓，年底前停止量化宽松，虽然没有什么大的惊喜，外汇市场波动也不是很大。然而，一些词语和表达方式仍然透露出新的亮点。

？Xi顺韦陀学校懒6杂？根据量化宽松政策的措辞，一些出席3月会议的议员认为，鉴于资产收购计划的风险和成本，以及自去年秋季以来经济的改善，在年中左右缩减资产收购计划的规模，并在年内较后时间结束，可能是适当的做法。

【/h/】美联储会议纪要趋于紧张，纪要发布后美元小幅上涨。然而，3月份会议的纪要可能没有反映出最新就业数据公布后政策制定者的当前思路。一些与会者建议，债务购买操作应保持在目前的水平，至少到今年晚些时候，许多与会者认为，劳动力市场前景的稳步改善将减缓未来几次会议的放松步伐。

美联储何时退出量化宽松取决于经济表现。上周公布的非农数据显示表现极其疲弱后，市场显然没有强烈预期。美国3月份非农就业人数增加8.8万人，为2012年6月以来最低增速，预计将增加20万人；2月份，非农业就业人数增加了26.8万人，初步增加了23.6万人。3月份，失业率为7.6%，为2008年12月以来的最低水平。

美联储此前表示，将继续实施债券购买计划，直到就业市场大幅改善。美联储的量化宽松政策相当于印钞，会稀释美元的价值。一些成员认为，如果就业市场状况如预期改善，美联储可以在今年晚些时候放缓债券购买，并在年底前停止债券购买。一些成员认为该计划的实施应持续到2014年。

从会议纪要可以看出，支持年底前逐步退出量化宽松的成员不在少数。会议纪要可能告诉投资者，尽管美联储不打算突然终止量化宽松，但它仍在研究逐步停止购买债券的退出策略。美联储主席本·伯南克在决议通过时的新闻发布会上表示，每月债券购买规模将根据经济表现进行调整。这意味着，当美联储确信就业市场正在改善时，它可能会逐渐放缓购买债券的速度。

【/h/】市场认为会议纪要的内容要有保留的对待，所以会议是在非农公告之前召开的。非农业数据显示，美国经济远未达到美联储(Federal Reserve)预期的持续增长状态，美联储(Federal Reserve)提前结束量化宽松的可能性非常小。美联储官员争论的焦点是何时放缓月度购债步伐，政策最终将根据经济复苏程度而定。

关注美国经济数据

在接下来的一段时间里，关于美联储政策的讨论不会轻易停止。对于外汇市场乃至贵金属市场来说，这仍然是下一个市场的核心焦点之一。美联储表示，将继续实施债券购买计划，直到就业市场大幅改善。将于周四公布的上周首次申请失业救济人数数据将为就业市场的表现提供另一条线索。数据定于北京时间周四20:30发布。

今天风险事件不多，投资者可以继续关注经济数据的表现。本周最后两个交易日，美方将陆续发布重大经济数据，包括零售额、首次申领失业救济人数等。如果数据进一步证实美国经济增长放缓，美元走势可能受到负面影响。

非农数据出炉后，这一先行指标将继续引导投资者对美国就业市场改善的预期。此外，德国将在3月公布消费者价格指数的最终值，但预计对欧元的影响有限。市场预计，在增税和自动减支的影响下，3月份零售销售可能会降温。

【/h/】另外，北京时间周五21:55，密歇根大学4月份消费者信心指数初值将出炉。密歇根大学3月29日公布的数据显示，美国密歇根大学3月份消费者信心指数最终值远超预期，达到去年11月以来的新高。

【/h/】数据显示，密歇根大学3月份消费者信心指数最终值为78.6，预期值为72.5，之前值为71.8。该数据创下去年11月以来的新高，而修正后的利率是有记录以来的最大值。

【/h/】另外，澳大利亚统计局今天公布的数据显示，3月份澳大利亚就业市场形势意外恶化。数据显示，澳大利亚3月份经季节性调整的失业率意外升至5.6%，预期为5.4%，此前为5.4%，而去年同期为5.2%。澳大利亚经季节性调整的就业参与率在3月份降至65.1%，预计为65.2%。

天内建议的交易策略:

欧元/美元:1.3080 空止损:1.3120目标:1.3010

英镑/美元:1.5350 空止损:1.5390目标:1.5280

澳元/美元:1.0530 空止损:1.0570目标:1.0460

美元/瑞士法郎:0.9310多头止损:0.9270目标:0.9380

美元/加元:1.0140多头止损:1.0110目标:1.0190

现货金:1553多头止损:1545标的:1568