【专家点评】季峥：黄金上涨的概率更大些

目前市场的焦点是美国新一轮经济刺激计划的规模。

众所周知，今年上半年，美国政府推出了规模超过3万亿美元的经济刺激计划，美国政府财政赤字继续上升至26万亿美元左右。与此同时，美联储购买美国国债为财政赤字融资，因此美联储的资产负债表急剧扩大至7万亿美元。

财政赤字和资产负债表扩张就是我们常说的印钞和货币贬值。于是美元下跌，黄金自然上涨。经济刺激计划对中线股市有利。

上周五，美国众议院议长佩洛西表示，新一轮刺激法案的规模应至少达到2.2万亿美元。早些时候，特朗普政府表示可以接受1.5万亿美元的财政刺激计划，但事实上，黄金也上涨了。目前刺激规模至少1.5万亿美元，可能超过2万亿美元。在我看来，这样规模的刺激计划，其实是相当大的。相当于上半年美国经济刺激规模的一半以上。

我认为如果这个计划超过1.5万亿美元，对黄金和股市都有好处。事实上，上周，1.5万亿美元的规模得到了积极回应，但该计划被佩洛西拒绝。

如果新一轮经济刺激计划陷入僵局并被推迟怎么办？

这种可能性也是存在的。这意味着美国经济将在第三和第四季度受到负面影响。如果经济受到影响，对黄金来说是好事，对美元来说是好事的空。而且新计划只是延期，不会取消。僵持的时间越长，对黄金越有利。

所以总体来说，目前黄金基本面还不错。技术上，已经走出下行压力。黄金在市场前景中上涨的可能性更大。

市场担心美联储收缩。现在我们看到美联储继续维持每周1200亿美元的购买规模。而且如果启动新一轮经济刺激计划，美联储的资产负债表有望迅速扩大。

【/h/】美国经济的增长发生在第二季度基数超低的背景下。全年还是负增长6%左右。同时受大量债务驱动，真正的经济复苏对于任仲来说还有很长的路要走。今年金银不会有太大压力。

黄金支撑1940美元和1935美元，而压力是1965美元。

黄金td支撑412，压力417。

在操作中，越低越重要。

白银支撑26.5美元，压力27.5美元。

银td支持5740和5700，压力5850和5950

在操作中，越低越重要。