【专家点评】流动性继续泛滥成灾

本篇文章1138字，读完约3分钟

【/h/】美联储宣布将基准利率维持在0-0.25，保持债券购买规模不变，并根据经济前景变化增减资产债券购买规模后，欧洲央行昨日宣布降息25码，最终显示欧美双双宽松，加上日本的宽松，全球流动性越来越强， 国际资本的快速流动对新兴市场的冲击风险将进一步增加，中国的生活将更加艰难。 美联储利率声明显示，仍对经济复苏放缓感到担忧。欧美经济体可以说有自己的隐忧。美国经济扩张几乎完全是由房地产复苏推动的；欧洲央行降息是市场预期。意大利、西班牙等国家的企业借款利率仍明显高于德国。货币政策传导机制有效性减弱，刺激经济的效果大大降低，而欧元区制造业萎缩，不排除通缩。中长期发展前景仍不乐观 根据目前的情况，欧美央行仍需要在相对较长的一段时间内保持大规模的货币量化宽松政策，以支持经济增长 发达经济体长期实施宽松政策有很大的副作用，包括资本过度流入新兴市场，增加了当地企业的债务和外汇风险敞口，增加了金融资产对全球利率反弹的脆弱性和敏感性。量化宽松对这些货币的溢出效应具有负面影响，在欧美、日本等发达经济体非常规宽松政策下，这种负面影响甚至更大。资本流动性的泛滥使全球股市显示出弹性。几乎不受负面消息影响，中国的数据再次证实经济复苏势头减弱。但是由于流动性的影响，股市崩盘的几率还是很小的。预计全球股市将继续投机央行降息。从资产配置来看，债券市场将继续求顶。资金流出商品后，投机者和资金开始转向股市。但这几年股市二季度暴跌，要警惕。从外汇市场来看，风险资产货币将下跌 目前市场普遍认为，经济疲软只是短暂的，下半年经济会好转。如果经济继续疲软，会有更多的刺激政策，比如欧洲央行会进一步推出宽松政策，政府实施财政紧缩政策的几率会降低，美国不会停止购买债券，这就鼓励了对方的投机行为。所以今年有很多过山车暴跌，暴涨！欧元/美元在1.3000-50区间有相当的承受能力，不排除在消息的刺激下会再次反弹。反弹目标回到1.3200以上并不奇怪，但短期内也有跌破1.3000达到1.2850的机会。这是过山车，受数据新闻影响。长期来看，下行趋势一定是不可动摇的；中国最近的数据放缓拖累了澳元兑美元汇率。市场预计将在1.0200左右测试支撑，进一步跌破1.0200关口，继续触底至1.0100的可能性将增加。但如果高风险资产反弹，澳元兑美元仍有望波动反弹；美元对加元的前景可能会有所不同。由于油价疲软，美元对加元可能持平价，这是新一轮上涨的开始；美元兑日元近日在97马克附近获得强劲支撑，但反弹缺乏动力，暂时陷入震荡。因为已经无法突破99级，这种情况可能会持续，但幅度可能会扩大；欧元兑日元可能在风暴前夕。一旦市场前景出现新的趋势，欧元/日元将成功跌破127支撑位或升至130阻力位上方，趋势将处于边缘