【专家点评】美国数据再现乐观 市场风雨后能见彩虹？

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【/h/】过去一周，外汇市场充满风险，市场在诸多风险事件中呈现大幅波动趋势。虽然不是血雨腥风，但也在市场上掀起了轩然大波。欧洲央行的利率决定和美国的非农数据都带来了一个大的短期市场。然而，市场的总体趋势并没有改变。美元在利好推动下有所上涨，但上涨势头并不强劲，尤其是非农上升市场可谓昙花一现。

首先，美联储联邦公开市场委员会于5月1日结束了为期两天的会议，并发布了新的会议决议。美联储维持基准利率水平，债券购买措施保持不变。与此同时，尽管美国近期的一些经济数据指标并不乐观，但美联储对经济前景的预期仍然乐观。在这次会议上，美联储表示，已经考虑了增加或减少资产购买，这表明年底前可能会有新的趋势。

【/h/】其次，欧洲央行5月2日宣布利率决议，宣布再融资目标利率将下调25个基点，至市场预期的0.50%的历史低点。此前公布的数据显示，欧元区通胀率远低于欧洲央行的目标水平，经济数据日益疲软增加了市场对经济复苏的疑虑。与此同时，欧洲央行将边际贷款利率从1.50%下调至1.00%，并将存款利率保持在0。利率下调导致欧元短期受挫。

在随后的新闻发布会上，欧洲央行行长德拉克斯表示，欧元区经济有望在2013年晚些时候复苏。他还表示，只要有必要，货币政策立场将保持宽松。在被问及负存款利率时，德拉克斯说负利率在技术上已经准备好了，德拉克斯的讲话再次下调了欧元汇率。

最后是美国的就业数据。5月份公布的数据显示，4月份美国非农就业人数增加16.5万人，预计增加14.5万人。同时，2月和3月的数据分别向上修正，达到2010年5月以来的新高，初始值增加26.8万。与此同时，美国4月份失业率继续下降，降至7.5%，为2008年12月以来的最低水平，预计为7.6%。

风险事件只能影响短期趋势。虽然数据极其美好，但并没有打消市场对美国经济复苏和就业改善的疑虑。在欧洲降息、Delacquis暗示的负利率和非农业的三重利好下，美元未能扭转之前的跌势，也暗示了美元短期内仍难以升值，技术压力仍相对较大。

关注德拉吉的演讲

【/h/】与上周相比，本周外汇市场相对持平。周一和周五，欧洲央行行长德拉克斯和美联储主席本·伯南克将分别发表讲话，值得投资者密切关注。虽然目前无法预测演讲内容或更多提及货币政策，但在上周两家央行和非农企业相继出现后，市场对此显然极为敏感。

欧洲央行行长马里奥·德拉吉将于今天晚些时候在罗马发表演讲。考虑到他上周打开了负存款利率的大门，投资者将认真听取他对这个问题的更多看法。Delacquis上周表示，将密切关注未来几个月的经济数据，并在必要时随时采取进一步行动。此外，欧洲央行也不排除实施负存款利率的可能性。

【/h/】如果存款利率下调至负值，实际上表明欧洲央行不会对银行隔夜存款支付利息，而是会向银行收取费用，这将推动资金从欧元区撤回到其他收益率更高的资产，并鼓励银行借款，而不是将资金存入欧洲央行。

【/h/】在5月欧洲央行利率会议新闻发布会上，欧洲央行行长德拉克斯(Delacquis)提到了未来可能采取的一系列行动，也为欧洲央行未来的政策提供了一些前瞻性的指引。虽然之前有很多经济学家指出欧洲央行可能会出台负利率措施，但德拉克斯亲自提到了这个概念，显然对市场的影响更大。

但Delacquis没有给出任何实质性承诺，这可能会让市场对其未来的政策预期感到不确定。市场认为，投资者将降息视为欧洲央行(European Central Bank)进一步宽松措施的前奏，而这一降息推高了央行未来将推出更多刺激欧元区经济措施的感知可能性，尤其是针对边缘国家的宽松政策。

【/h/】欧洲央行降息并不是欧洲央行货币政策委员会的一致结果，也有委员认为短期内不宜引入负利率。因此，市场将更加关注欧洲央行决策层的声音。因此，欧洲央行行长德拉克斯(Delacquis)今天的讲话和欧洲央行执行委员会(ECB执委)亚姆斯松(Yasmusson)周二的讲话值得密切关注。

此外，澳大利亚储备银行和英格兰银行将于周二和周四举行政策会议。调查结果显示，澳大利亚储备银行将利率下调至创纪录低点的概率为50%。由于澳大利亚基准利率水平仍明显高于其他主要工业化国家，且该国最大贸易伙伴中国近期经济数据不如预期，可能会迫使澳大利亚储备银行再次降息。

【/h/】相比之下，英格兰银行本周留给市场的悬念显然没有澳大利亚储备银行高。考虑到英国第一季度gdp表现优异，央行进一步宽松的意愿可能下降，市场普遍认为英格兰银行将继续停滞不前。最近几个月，英格兰银行政策委员会的九名成员在是否扩大量化宽松的问题上意见不一。

美国本周几乎没有数据，但在本周下半年，段依然的许多美联储高级官员将发表讲话，包括美联储主席本·伯南克，他将于周五发表讲话。上周，美联储的决议和非农产品都出现在市场上。美联储高级官员的言行是否会改变，将是市场的悬念之一。

天内建议的交易策略:

欧元/美元:1.3140 空多头止损:1.3180目标:1.3080

英镑/美元:1.5600 空止损:1.5640目标:1.5530

澳元/美元:1.0310 空止损:1.0350目标:1.0250

美元/瑞士法郎:0.9330多头止损:0.9290目标:0.9390

美元/加元:1.0060多头止损:1.0030目标:1.0110

现货黄金:1483 空止损:1490目标:1465