【专家点评】宽松风暴席卷全球 股市受益汇市博弈

本篇文章1940字，读完约5分钟

自从美联储推出量化宽松政策以来，世界各国央行的宽松政策都在加剧。昨天，澳大利亚储备银行宣布了利率决定，宣布将利率下调25个基点，至2.75%的历史低点。在此之前，欧洲央行也将利率下调至0.5%的历史低点，预计将向负利率迈进。超级宽松政策极大地提振了全球股市，尤其是最近宽松力度最大的美国和日本股市的表现。

宽松的货币政策能否成功刺激经济增长，暂时还很难下结论。但短期来看，明显推动股市大幅上涨，德美股市均创出历史新高。但并不是所有央行都希望增加宽松政策，新西兰联邦储备委员会(New Zealand Federal Reserve)和加拿大央行(Bank of Canada)也稍微不太愿意放松，这可能导致高风险货币的市场前景出现分歧。

【/h/】昨日道琼斯指数再次创下15013点的历史新高，股市的上涨无疑归功于宽松政策。最近，市场开始意识到，如果没有美联储，量化宽松市场的表现将远远不如目前的情况。但在外汇市场，风险货币未能跟随股市的强劲上涨。市场的统一看法是，量化宽松对实体经济本身的推动有限，但对债券市场和股票市场意义重大。

市场认为，放松货币政策可能会导致支出增加，促进经济增长。如果这方面的预期升温，包括股票在内的风险资产可能反弹。但央行的宽松政策很大程度上已经被市场消化了。换句话说，最近的一系列举措只是好的现金，所以进一步的货币宽松可能不会提高增长改善的预期。

澳大利亚储备银行表示，考虑到低通胀率和澳元仍处于历史高位，央行认为空有时间进一步放松支持经济的政策。新西兰联邦储备委员会(Federal Reserve)已承诺2013年维持基准利率不变，加拿大央行(Bank of Canada)也有较强的收紧趋势。货币政策和经济前景的这种差异可能会支撑新西兰元和加元。

分析师对央行持续降息的效果并不乐观。在最新报告中，汇丰银行经济学家金恩指出，新一轮的全球宽松政策不会治愈症状。毫无疑问，央行提供的止痛药可以在短时间内扭转市场，但能否扭转经济下行，是一个很大的问号。金恩表示，全球经济放缓对继续增加政策药物剂量提出了新的要求。

更悲观的是，西方央行正在拼命印钞票，未来可能会给新兴市场带来巨大灾难。瑞士信贷(Credit Suisse)亚洲经济学家陶冬表示，西方央行释放的流动性很大一部分流向了新兴市场，这导致当地房价大幅上涨，资本成本下降。一旦美联储在未来某一天退出量化宽松，新兴市场可能面临泡沫破裂的风险，资本可能大规模外逃，汇率贬值，通胀上升，然后央行加息，形成恶性循环。

欧元的前景仍然难以乐观

上周四，欧洲央行将核心利率下调25个基点至0.5%，德拉克斯在新闻发布会上表示，欧洲央行准备采取负存款利率政策。德拉克斯最近的言论试图摆脱强势欧元的光环，这损害了欧元区的出口。

欧洲央行行长马里奥德拉吉(Mario Draghi)周一表示，如果有必要，欧洲央行准备在上周利率降至历史低点后再次降息。他表示，未来几周，我们将关注所有与欧元区经济相关的数据。如果有必要，我们准备再次采取行动，我们的货币政策将保持宽松。

德国总理安格拉·默克尔此前表达了欧洲央行关于降息的言论。德拉吉表示，默克尔的言论无意干涉欧洲央行的独立性，这对于各方，尤其是德国至关重要。由于疲软正在向核心经济体蔓延，降息对所有国家都有利。

欧洲央行管理委员会委员阿斯穆森指出，欧洲央行将尽一切努力确保欧元区物价水平的稳定。目前，所有指标显示，欧元区没有通胀压力，通胀前景得到牢牢控制。一旦通货膨胀上升，央行将及时采取措施加以遏制。

昨日，德国辉煌的制造业订单数据曾在午盘提振欧元走强。然而，欧洲央行(European Central Bank)行长德拉克斯(Delacquis)的降息让市场担心欧元区的经济增长或其困难。此外，欧洲银行执行委员会阿斯松表示，欧洲央行准备再次采取行动，市场对欧洲银行在必要时再次降息的预期升温。欧元随后下跌，并完全回落至此前的涨幅。

【/h/】昨日纽约早盘，英镑突然大幅下跌，原因是英镑兑美元汇率跌破欧洲时间1.5520的关键支撑位，引发大规模市场止损操作。与此同时，英镑的下跌拖累了欧元对美元的汇率，而美元对日元的汇率也因为大量避险基金买入日元而回落。

当日短期交易策略:

欧元/美元:1.3060多头止损:1.3020目标:1.3130

英镑/美元:1.5500 空止损:1.5540目标:1.5430

澳元/美元:1.0160多头止损:1.0120目标:1.0230

美元/瑞士法郎:0.9420 空止损:0.9460目标:0.9350

美元/加元:1.0040多头止损:1.0010目标:1.0080

现货金:1445多头止损:1436标的:1470