【专家点评】马里奥.辛格：中国经济增长放缓可能会持续

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2013年6月11日

上周末，我们看到中国的关键指标明确暗示，即使在接近年底的时候，增长也处于停滞状态。出口增长率从之前的14.7%下降到1%。同比大幅下降是因为政府最近对企业上报的虚假发票进行了控制。与此同时，人们更加关注人民币新增贷款和融资总额的萎缩，因为2013年，中国银行系统的逾期付款激增。

人民币债券(点心债券)海外发行保持强劲发展势头。到目前为止，由于最近人民币升值，吸引了资本流入。然而，我们想把发行的点心债券作为衡量中国经济增长的一个有意义的指标。由于与出口的高度相关性，套利交易者可能会在这个收益率较低的市场中挤出一些泡沫。如果这一事实得到证实，意味着未来几周或几个月，中国的增长将保持低迷。

【/h/】对于短期指标，我们会参考7天回购利率来衡量金融稳定，因为目前中国的银行体系可能缺乏一些短期流动性，导致一些债务存在违约风险。

中国短期回购利率在过去20天飙升，7天固定利率从2.78%升至6.88%，促使地方官员尽快注入流动性。