【专家点评】靓丽非农背后，各家有各家的伤

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市场评论:

【/h/】上周五，在美国非农数据的利好影响下，市场波动，美元先涨后跌，十字星收盘；欧元见底，从1.3040左右反弹至1.3158左右，最终收于1.3116；英镑自反弹以来持续高位盘整，连续第三天拉高影子线，上方阻力明显被压制；澳元从上周五的低位反弹，由于美股大涨的影响，给予动力和支撑；在金银方面，都表现出反弹趋势，白银的实力相对强于黄金。上周五，黄金收于高位。由于非农数据优秀，股市得到支撑。上周五，欧洲市场、欧洲股市和美股均大幅上涨。道琼斯和标准普尔500指数指数均创下收盘新高，道琼斯指数上涨1%，标准普尔500指数指数上涨1.1%。市场风险偏好上升，投资者纷纷抛售美国国债参与高风险高收益产品，导致10年期国债收益率飙升6.8%至1.74%。结果市场的乐观情绪暂时掩盖了当晚美国经济数据不佳的影响。

【/h/】新闻中，美国4月非农就业人数增加16.5万，超过市场预期14万，失业率降至7.5%，为4年来最低，市场预期为7.6%。美国4月ism非制造业指数为53.1，低于市场预期，创下9个月低点。在美国，3月份工厂订单月率下降4%，降幅超过预期，为7个月来最大降幅。美联储主席莱克(Fed Lake)表示，更多量化宽松将不再促进经济增长，而是会带来更大的风险。在欧洲方面，欧洲央行novotny表示，周五早些时候对负存款利率的评论引起的市场反应有些意外。欧洲央行对负存款利率持开放态度，关于负利率的讨论仍在继续。欧盟预计欧元区的衰退将更加严重，许多国家无法达到赤字目标。英国服务业4月pmi为52.9，预计为52.4，为去年8月以来最高。此外，中国4月份官方非制造业采购经理人指数为54.5，为去年9月以来的最低水平。今日早盘公布的澳大利亚零售额数据为-0.3%，低于预期的0.1%和之前的1.3%；或者给市场的看法是本周的利率预期加大了降息。

本周将迎来澳大利亚储备银行和英格兰银行5月份的利率决议。据彭博社报道，根据隔夜指数掉期利率，掉期交易商预计澳大利亚储备银行将降息59%，高于上周的46%。4月份澳大利亚aig制造业表现指数从44.4降至36.7，服务业表现指数从49.6降至44.1，表明这个商品出口国的经济前景也面临下行风险。此外，通货膨胀率的上升速度低于预期，今天早盘的销售数据也比预期的要差，因此有必要警惕澳大利亚储备银行(Reserve Bank of Australia)宽松行动的风险。但英格兰银行认定，考虑到英国第一季度gdp表现优异，央行进一步宽松的意愿可能下降，市场普遍认为英格兰银行将继续原地踏步，或者需要以市场展望后的经济数据为导向。今天，我们需要关注欧元区4月份markit综合采购经理人指数(pmi)的最终值，预计将持平于46.5的初始值；欧元区markit服务业4月份的最终pmi预计也将持平于46.6。此外，德国、法国、意大利等国也将公布其最终服务pmi。此外，欧洲央行行长德拉克斯今天将在罗马发表演讲。考虑到他上周打开了负存款利率的大门，我们需要更多地关注他在这个问题上的观点。

市场分析

今天的策略不涉及具体操作，主要是从经济层面做一些分析，对市场前景的整体走势有一个大的把握。首先说一下美国。根据上周五的非农业数据，积极的结果并没有导致美元大幅上涨，而是倾向于大幅波动。原因一般可以从两个方面看:1。华丽的非农数据背后，结果很美好。4月份美国非农就业人数增加16.5万人，预计将增加14.5万人。与此同时，前两个月的结果被大幅修改。这是鼓励市场的地方，但具体来说，工时和小时工资在下降，工时在下降，更多的是因为兼职人员的增加；小时工资的下降代表着收入的减少。作为一个消费驱动的国家，收入下降意味着什么不言而喻。与此同时，在非农业数据的分项中，私营部门就业是增长的重要来源，而公共部门和政府就业仍然疲软；结合美国自1月起实施的自动减支机制和第一季度占gdp 2.5%的结果，自动减支对公共部门和政府就业的影响将继续显现，这将增加第二季度GDP数据的预期利润空，进而影响对美国复苏进程的预期。2.良好的非农数据提振了市场对风险偏好的热情，市场更愿意追求风险产品，对风险资产给予了支持。因此，美元没有大幅升值是合理的。至于如何推断市场前景，我们需要美国强大的经济数据。定位上，还是要看美国经济的复苏进程和qe退出的速度。总的来说，美国的复苏是趋势，量化宽松的退出肯定会来。此外，对比各大经济区的市场前景，欧元区仍处于泥潭之中；尽管英国的极端国内生产总值正在改善，但可持续性仍有待考虑；由于得益于中国空的经济数据和其自身经济数据的不良影响，澳洲在市场前景中仍然保持降息的选择；为了抵御通缩，日本延续长期量化宽松政策；所以美元的长期走势是看涨的，这一点相对清晰。只是因为最近的经济重复，美元的下跌相对可以理解。因此，未来几年，美元的强势将逐渐显现。

在欧元区。在上周四的利率决定中，欧洲降息，但欧元趋势颇具弹性，没有大幅下跌，而是呈现出大幅波动的趋势。德拉克斯在利率会议后的讲话对市场产生了一定的影响。德拉克斯解释说，利率委员会决定向负存款利率敞开大门。他表示，他将密切关注未来几个月的经济数据，并在必要时随时采取进一步行动。此外，欧洲央行也不排除实施负存款利率的可能性。这给欧元造成了抛售压力。负利率意味着像欧洲央行这样的存款没有利息，还需要收取手续费。虽然目的是让商业银行的资金进入市场促进经济，但投资者对欧元区的风险仍然有很大的担忧，这可能导致资本外流，将欧洲市场的资金转移到其他更可靠的市场追求利润；这无疑会恶化欧元区的经济改善。目前整个欧元区经济持续疲软，作为经济火车头的德国也出现疲态。这样一来，在整个经济区的比较中，欧元无疑会落后，进而影响后发经济体之间利差变化的预期。欧元的长期抑制。

以上是对欧美经济水平的简单分析。如果细化到趋势，就要结合具体经济数据的变化和趋势的演变。作为一个交易者，首先要有一个大概的了解，这样才能根据趋势做出更有效的分析。具体到市场走势，也就是走势、形态、位置的选择。明确这些，在交易的时候，可以更加明确，尤其是对于长线交易者。很多投资者都知道，任何金融市场都遵循2/8定律，总有一小部分人赚钱，而大部分人在市场上赔钱，成为炮灰，尤其是短线交易者。所以，市场前景要想赚钱，就必须让自己在中长期内发展。当然也有一些优秀的短线操盘手，但是少之又少。因为短线交易真的需要很高的情商，我觉得我没有那么高的情商，所以我不会用自己的短板去挑战市场，最后只能当炮灰。

【/h/】从今天周一开始，市场通常波动或受限，交易机会很少，具体日内操作请关注集团信息实时分析。希望以上分析对投资者有所帮助。