【专家点评】宋德才:退市态度的忧虑

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最新的金融市场传言是，退市可能会推迟，这是美元目前承压的重要原因。退市态度可能会导致全球资本流动重新安排，必然会对金融市场产生较大影响。美联储的退市态度主导着资金的流向。股票、债务和外汇市场的波动都是由于贝纳克的讲话。美联储利率决定后的本周声明将是市场的焦点。金融市场已经对退市做出了异常反应。坦白说，目前美联储是否降低了通胀预期？是否拖累了正在复苏的房地产市场？这些都是难题。如果伯南克能给出更多关于退市经济条件的指标，这对市场来说将是好消息，至少可以减少许多不确定性。伯南克绝对不可能给市场一个明确的日期和时间。但可以预见的结果是，国债利率会上升，股市会下跌，资金会从新兴市场撤出。所有这些都是假设美联储将在9月份退出市场。进一步的假设是，美国经济将明显复苏！这些巨大的谜团是外汇市场剧烈震荡的主要原因。虽然欧元对美元走强，但我们仍然没有可靠的理由证明欧元短期内会继续升值。相反，1-2周的调整是最基本的，中期见顶的真实风险依然存在。短期来看，我仍然不认为欧元会轻易克服1.3400的阻力，但我更愿意回落到1.3200；上周美元/日元未能止跌企稳，这意味着重要底部不在95附近，这意味着美元/日元的底部位置要么在92附近，要么高于90。但我们认为风险很大，市场随时可能发生巨大反转。任何剧烈的下跌都应该是买入干预的机会，这是为下半年的长期上涨准备的。但从时间上看，2周后开始这种深度下跌更为合理。底部形成于7月1日和7月中旬，市场充斥着剧烈震荡。更明确的表述是，如果美元真的需要继续下跌，需要1-2周的时间反弹整理。当然，如果转涨就另当别论了。作为短期震荡区间，如果欧元兑美元在1.3200-1.3400之间，日元可能保持在93-96之间。不过，退市风暴在未来迟早会到来，就像当年量化宽松的到来一样，市场还是会恐慌。