【专家点评】杨易君：伯南克讲话带来金银市场操作机会

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【/h/】周三，国际黄金现货价格开盘报1，291.85美元，最高试探价为1，300.53美元，最低试探价为1，270.07美元，收盘报1，275.42美元，较前一日下跌16.1美元，跌幅1.25%。日k线呈现一条阴线涨跌回。

在伯南克周三发表讲话前的前半周，各机构试图弄清楚伯南克讲话的内容，以便抓住交易机会。然而，在我们给客户的报告中，我们强调，伯南克的讲话不应有重大变量，主要基调仍将是安抚市场对美国退出宽松货币政策的担忧。在上个月美联储利率决定后，伯南克的讲话让市场产生了一种误解，认为美国逐渐退出qe3的刺激措施是作为退出宽松政策。当伯南克上周公布上月美联储会议纪要时，他明显平复了市场情绪，并促使7月10日金价从1，250美元小幅升至1，290美元以上。

毫无疑问，我们预计伯南克周三的讲话将延续其7月10日讲话的基调，即继续安抚市场对美联储可能退出宽松货币政策的担忧。这次演讲的基调也可能在一定程度上刺激金价，就像7月10日的演讲一样。然而，我们告诉我们的客户，这可能会再次形成一个阶段性的机会。此外，我们还从技术上给出了运营价格的预期。自本周初以来，我们一直期待有机会以1310/1315美元拍出《空 》,并耐心等待，告诉客户周三是可能发生变化的重要时间窗口。周三是黄金价格最近触底1180.15美元的第13个交易日，微弱的反弹往往会导致这一时期附近的变化。但在连续观察解读周一周二开市后，我们认为金价很难反弹到1310美元以上。相反，我们希望获得1，300/1，305美元的运营价格。由于周一和周二开盘疲软，黄金价格忽略了美元在许多超短期本地时段下跌的提振，复苏压力极其明显。因此，我们不能对伯南克周三的讲话刺激政策可能带来的好处期望过高。

实际情况完全一样。伯南克周三的讲话仍在试图安抚市场情绪，尽管他重申了官员们在4月份利率会议后逐渐退出量化宽松3的讲话。但它表达了对低通胀或通缩的担忧，并进一步细化了失业率改善的判断依据，即如果失业率下降的真实部分是由于劳动参与率周期性下降，它不会认为失业率真的在改善，并促使美联储加息。伯南克讲话后，金价如期反弹，并在预期时间窗口内创下新高。我们鼓励空仓储式客户积极做空，并认为黄金价格很有可能在一天后明显回落，甚至不排除跌至1260美元左右的可能性。虽然最终跌幅略低于我们的预期，但周三市场合作消息的整体波动与我们的预期高度一致。空至少会在周三出现反弹，这对于在成本价位置设置止损非常方便。

为什么在判断黄金价格在1310美元时会有强烈的阻力？其实7月12日的周评分析已经详细解释过了:在近期的疲软低迷中，30日均线对金价的绝对回压非常明显。上周五，线压在1312美元左右，周三跌至1302美元左右。因此，周一周二金价未能凭借上周的强劲惯性触及1，310美元的阻力位。我们认为30日均线在1305美元附近再次测试会更加困难，实际情况也是如此。黄金价格在关键时间窗口升至1300.53美元的最高水平，基本上吻了30日均线的压力，然后迅速回落。

【/h/】基于近期的开市和金价运行的时间节奏分析，我们认为金价的反弹已经基本到位，短期后市或阶段性后市再次走弱的可能性更大。此外，它很可能会与美元的强势相匹配，我们将在明天进行回顾和分析。短期金价是否延续弱势盘整，取决于1，260美元的支撑。如果金价突破1250美元，新一轮走弱的可能性就会增加。如果金价周五能支撑在1260美元以上，短期盘整也不排除。此外，我们认为短期市场不应再次升至1，295美元以上，否则可能会进一步反弹，但总体而言，不会分阶段或中期改变调整模式。因此，短期内，我们将重点关注金价对1，260美元支撑的反应。

【/h/】周二，我发表了一篇题为《黄金价格涨了8000美元，但不要低估阶段性投机的压力》的文章，就是看到很多投资者，甚至金融网站，断章取义的理解，认为我又在鼓吹黄金价格涨了8000美元。连搜狐博客都屏蔽了作者的分析文章，真是奇怪。它不仅是一篇市场分析文章，也不涉及政治。不过搞笑的是搜狐的财富管理专栏原封不动的转载了我在其他地方的文章。可见，即使同样的媒体不同，同样的分析和评论的视野也会不同。因此，投资者理解不同，甚至断章取义，也就不足为奇了。作者进一步强调，虽然基于历史借鉴并结合当前全球病态的货币政策，作者期待长期金价有可能达到8000美元。然而，该文件进一步强调，中期调整有可能进一步降低1，100美元，甚至更低。不是鼓励投资者积极抄底。事实上，在集会上做空是我们最近行动的基调！