【专家点评】曹宇红：行情重归数据市，利率会议和非农引人注目

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当美联储再次开始强调数据时，市场就变得正常了。上周，欧元区数据意外改善，非美元货币继续反弹。由于葡萄牙和西班牙的政治丑闻，希腊的援助分配经历了很多麻烦，市场对欧元区数据并不乐观。然而，主要国家的几个主要市场指标，如消费者信心指数、商业景气指数和采购经理人指数初始值，都高于以前的值，也优于预期。就连西班牙的失业率也有所下降，意想不到的好处是暴风雨般的欧元的一剂强心针，欧元不断拉出第三周的正线。不过周五的正线略显勉强，k线图是小阳十字星。本周的趋势仍难以确定。我们来看看西班牙失业率下降的原因。失业率从27.2%降到了26.3%，这个数字不小。主要原因是政府顶住了欧洲央行和国际货币基金组织要求推迟劳动力市场改革的压力，包括改革裁员制度、增强企业竞争力的计划。西班牙工会与大众汽车西班牙分公司签订协议，规定在不裁员的情况下减少工人的工作时间，让工人接受培训领取失业救济金。这些小动作确实可以改善政府形象，缓解国内矛盾，但是拖延的后果可能比以前更严重。欧元区的数据能否继续改善，已经成为继续反弹的关键，这确实令人担忧。

面对10年期国债高利率和就业市场复苏乏力，美联储继续强调低利率的必要性。就连《华尔街日报》也写道，美联储(Federal Reserve)将重申其6.5%的失业率和2.0%的通胀率的原定目标，并将这两个目标分别调整为6.0%和2.5%。如果是这样的话，市场将暂时忽略减少资产购买的预期积极效果，美元也将小幅回调。7月份的加息会和非农化指日可待，市场经过短暂修复后仍将面临中线方向选择。可以肯定的是，资产购买规模的缩小和利率政策的拐点可能有很大的距离，美元走强的市场不能集群，必须分成两个板块。

在日本，安倍赢得大选，激进的货币政策将继续。6月份，核心消费价格指数(cpi)上涨0.4%，逆转跌势，摆脱通缩。在宣布新的刺激政策之前，日元略微走强。

【/h/】本周美联储利率会议和非农数据同时出现，但遗憾的是，本周初初请失业金人数、非农和美国个人消费支出价格指数姗姗来迟。如果两者反差大，美元走势就会剧烈波动。市场对失业率和非农就业的预测比较保守，说明投资者宁可观望，也不要轻举妄动。

【/h/】建议在美联储周四公布利率决定前参与超短期，操作上不宜激进。