【专家点评】季峥：美联储进一步提供流动性 黄金却为何继续下跌

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美联储31日宣布，将为外国央行等国际货币当局设立临时回购协议安排，帮助支持美国国债市场平稳运行，缓解全球美元融资市场压力。

持有美国国债的外国央行可以利用所持有的美国国债从美联储获得美元，从而更好地为本国机构提供美元流动性。但这个工具只适用于持有大量美国国债的外国央行。比如中国和日本。与此同时，美国主要渠道的美元融资压力开始暂时缓解。美联储(Federal Reserve)最新数据显示，3个月期美元伦敦银行同业拆借利率(libor)周一出现两周多来首次下跌，商业票据利率也出现下跌。vix指数进一步下跌，市场恐慌进一步缓解。

昨天，美元指数大幅下跌。日线为较长的上方阴影线，说明短期内上方压力较大，需要进一步调整。美元指数的调整可能提前部分体现，市场对本周公布的就业人口并不乐观。

美国媒体援引知情人士的话说，白宫和美国国会民主党人正在为第四轮经济刺激计划做准备，该计划可能达到6000亿美元，以帮助美国度过SARS-CoV-2危机。这些提议包括向抵押贷款市场和旅游业提供更多的国家援助和财政援助。刺激计划有助于短期经济稳定，所以如何解决这么多债务是一个大问题。黄金是衡量美元的工具，后面会有体现。

特朗普周二在社交媒体上表示，是时候推出大规模基础设施法案了，因为目前的利率接近于零。该法案旨在为道路、桥梁、铁路或其他公共工程项目的建设和维护提供资金。如果我们能利用基础设施来推动经济，这也是一个好主意。特朗普长期以来一直倡导基础设施计划，但从未决定如何筹集资金。现在的问题是，疫情救援计划导致政府财政赤字大幅上升，那么美国哪里来的钱来建设基础设施？找中国？

特朗普表示，此前与俄罗斯总统普京的电话交谈涉及油价，还与沙特王储讨论了原油问题。如果有必要，他会在适当的时候加入沙特和俄罗斯关于油价的讨论。他还认为原油价格对工业有害，这是不现实的。虽然他的发言可能不会马上在市场上反映出来，但考虑到美国的特殊地位，应该出台限制生产或减产的协议。目前不宜悲观。详细分析见昨日文章《原油何时能抄底》？我认为目前的原油非常接近第一波反弹的时间。

【/h/】昨日，美联储向全球提供流动性，前期流动性不足引发的问题得到解决。为什么黄金反而大幅下跌？

上周，由于美联储的量化宽松政策，黄金在三个交易日内飙升了200美元。我已经在短期内回复了消息。历史数据显示，100-200美元等短期新闻刺激导致的暴涨，通常有明显的调整。很多情况下，上涨之后，就是大跌。于是上周开始看黄金调整。具体内容请参考“黄金暴跌，然后暴涨，中线投资者什么时候买入？”》

很多人认为美联储和全球央行放水，黄金会一路上涨。从长远来看，这个逻辑是成立的。但短期涨幅过大，有调整的必要。这并不矛盾。最强劲的短期调整是在1550美元处获得支撑。我认为调整到1500美元并不奇怪。除空调整外，调整期尚未结束。至少需要几个星期。

adp数据夜间可用，对短期市场波动有一定影响。黄金的表现可能与上周宣布的首次申请失业救济人数相似。数据比较差，对黄金有好处。可能会小幅反弹，然后下跌。

黄金日内压力集中在1490美元和1495美元区域，支撑1450美元区域。像空.一样反弹