【专家点评】大宗商品继续回调，关注欧银测试结果和美国场外OTC规则

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【/h/】昨天，订单的第一个目标基本实现。美元指数先跌后涨，最高值75.32，最低值74.69，收于75.14。如题，今日大宗商品面临回调，今日美元指数面临超卖反弹，美元指数聚焦75.22。金价周四小幅收高，创下331.35点的新高。白银收高，创下9周新高，接近8180点。欧盟主权债务危机和美国政府关于债务上限的争议，再次引发了对贵金属市场避险投资的需求。周四原油价格大幅下跌，一定程度上限制了贵金属的上涨。

周四上午结束时，美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)周四对国会表示，美联储无意进一步实施量化宽松货币政策，贵金属从各自的高点下跌。周三，伯南克告诉国会，如果美国经济继续疲软，它可能会采取进一步的量化宽松货币政策。本周四伯南克发表言论后，美元指数远离低点，原油价格暴跌，对金银价格造成下行压力。

【/h/】周四贵金属价格下行压力也可能来自近期上涨带来的获利回吐压力。此前，8月份黄金期货创下新高。

周三晚些时候，穆迪对美国政府的aaa评级发出警告，这是在对欧盟债务发出一系列警告后的最新一次。穆迪对美国债务的警告并没有让市场感到太多惊讶，但它在一定程度上把焦点从世界市场转移到了美国政府内部关于债务上限的辩论上。这个警示提醒贵金属多头，目前货币市场摇摇欲坠，黄金一直是世界货币。

在周二触及三个半月低点后，欧元在一定程度上稳定下来。欧盟领导人将在周五的峰会上会面，届时将宣布一些欧洲银行压力测试结果。与此同时，美元指数周四再次走弱，在美联储主席本·伯南克暗示可能会出台更多量化宽松货币政策后，美元周三遭受重创。

周四，原油价格大幅下跌，跌破每桶95.00美元。欧盟债务危机下，担心世界经济放缓，给近期原油市场带来压力。伯南克在周四的讲话中表示，目前没有宽松计划，这是原油的潜在看跌因素。原油将继续是贵金属的主要外部市场力量。

伯南克13日暗示，由于美国经济依然疲弱，美联储准备推出更多刺激措施。然而，他在14日指出，美联储目前还没有准备好采取行动，市场对美联储进一步放松政策的预期落在了空.身上然而，一天后，伯南克告诉参议院银行委员会:现在情况更加复杂。通货膨胀正在上升，美国经济在不久的将来会如何发展还不确定。目前，我们不准备采取进一步的刺激措施，这取决于美国经济的具体发展。他还表示，即使采取第三轮刺激措施，效果也不一定很好。

伯南克还再次提醒，美国债务违约将对美国乃至全球经济产生非常严重的影响。两家评级机构也警告说，如果债务上限问题得不到解决，美国的最高信用评级将得不到保证。

【/h/】美国劳工部昨日表示，美国生产者价格指数(PPI)6月份出现今年首次下跌，原因是能源成本较低，但潜在通胀率仍较高。数据显示，6月份美国生产者价格指数月环比下降0.4%，为2010年2月以来最大降幅。与此同时，美国劳工部周四公布的数据显示，上周美国首次申请失业救济人数大幅下降。数据显示，7月9日这一周，美国首次申请失业救济人数下降了2.2万人，至40.5万人，预计为41.5万人。美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)周三表示，过去两个月令人失望的就业增长率受到暂时因素的影响，包括高油价和日本地震导致的零部件供应延迟交付。

贝南克昨日作证称，如果经济复苏停滞，他将进一步刺激货币政策。但与此同时，它也表示，进一步放松货币政策可能没有必要。他指出，鉴于目前问题的结构，进一步放宽政策可能没有效果。他指出，目前的情况与第二轮量化宽松政策推出时不同，政策仍然非常宽松。通货膨胀现在比去年年底高，还没有准备好采取行动。

三大央行的决议顺利结束，非农报告打破了经济复苏的假象，但没有引发qe3预期。此外，欧债危机从希腊转移到葡萄牙和意大利，上周避险情绪再次主导外汇市场，美元等避险货币收高。展望本周，美国债务谈判、欧洲银行压力测试结果、各国经济数据密集发布、美联储会议纪要、伯南克主席政策等都将成为关注焦点。

展望本周，美国周日举行债务上限调整谈判，欧洲银行业压力测试结果即将公布，各国经济指标将密集公布，美联储会议纪要和伯南克主席的经济政策仍将聚焦欧洲债务问题、美国债务问题和经济形势。从欧洲当前形势和全球经济形势来看，避险占主导地位，美元、瑞士法郎、日元、黄金等避险资产将继续受到青睐。但是，美元的崛起不会一帆风顺。短期内最大的障碍来自即将到来的债务上限调整谈判。从中长期来看，美国经济复苏乏力以及由此引发的对qe3政策的担忧，也将限制美元的升值步伐。利率决定宣布后，美联储下调了对经济增长的预测。与此同时，伯南克主席有趣地表示，如果形势需要，美联储将准备采取额外行动，这意味着美联储并没有关上qe3的大门，一切都取决于经济表现。如果经济没有像美联储预期的那样反弹，qe3将随时推出。但从目前情况来看，美联储仍不太可能立即推出qe3，因此经济数据的恶化将有助于美元获得避险需求的支撑。但如果经济继续恶化，美联储可能会采取行动，然后美元就会被打压。

非农业数据给全球经济复苏的前景打上了一个大大的问号。本周，它被许多经济数据所验证，如美国消费者物价指数、生产者价格指数、零售、工业产出和贸易数据等。中国第二季度国内生产总值、英国通胀和零售数据正在等待。如果全球经济从短期放缓转为二次探底，可能会引发金融市场又一轮避险狂潮，尤其是在欧美债务危机濒临、日本L型复苏、中国硬着陆风险充满投资者预期的情况下。值得注意的是，上周六提前发布的中国cpi和ppi数据显示，中国仍面临较大的通胀压力，中国货币政策将继续以收紧为主，这将加剧投资者对中国经济增长缓慢的担忧，从而拖累全球经济复苏。

随着8月2日美国提高债务上限的最后期限日益临近，投资者将越来越关注美国的债务问题。目前，美国两大政党在提高债务上限的相关谈判中互不让步，使谈判陷入僵局。随着最后期限越来越近，如果拖延僵局，对美国债务违约的担忧将迅速升温，给美元带来沉重压力。除非美国政府允许提高债务上限，否则美国财政部到8月2日将没有资金偿还债务。由于美国长期以来被视为最稳定的国家，美元被用于全球外汇储备，甚至谈论美国债务违约都让全球市场胆战心惊。美国总统奥巴马和国会领导人试图打破预算僵局，提高债务上限。由于共和党和民主党仍有分歧，奥巴马计划在周日举行另一轮磋商。但美国众议院议长约翰·博纳(John Boehner)在新闻发布会上表示，不会很快达成协议，对于如何处理这一严重问题仍存在很大分歧。