【专家点评】金价能否直逼1700美元？

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本周，国际现货黄金价格开盘报1605.02美元，最高测试价为1628.6美元，最低测试价为1599.19美元。截至周五午盘，该股收于1614.6美元，较上一交易日上涨13.5美元，涨幅0.84%，周k线显示小幅扬线向上振荡。

【/h/】周一亚洲早盘金价暴涨，原因是担心美国两党无法就调整债务上限达成一致。然后金价的运行基本上围绕周一的过度上行做了技术震荡修复，消化了短期压力。截至周五最后期限，美国两党仍未能就调整债务上限达成妥协，距离8月2日的最后期限已经没有多少时间了。如果美国两党未能在最后期限前就提高债务上限达成妥协，美国将出现债务违约，其债务将被降级，甚至市场担心其可能将全球经济拖入困境。当然，虽然剩下的时间不多，但我们认为在政治大戏结束时达成妥协的可能性很大。如果是这种情况，近期受标的影响的市场波动可能会得到纠正，投资者应注意由此产生的市场波动风险。

具体消息，美国众议院议长博纳指责美国总统奥巴马坚持在当地时间7月22日提高税率，导致两党关于债务上限的谈判破裂。同时，博纳也认为，奥巴马在削减开支上没有做出艰难的选择，而是在经济困难时期选择了提高税率。博纳说，在经济困难时期，提高税率完全是出于美国的利益。他指出没有人希望美国违约，我也相信美国不会违约。美国参议院领袖里德认为，他对美国债务上限谈判现状深感失望，共和党不愿意妥协，美国处于违约边缘。美国财政部长盖特纳(Timothy Geithner)希望国会议员周一能够就提高债务上限达成框架协议，但截至周五，在亚洲，两党仍未能达成妥协，就框架协议达成协议。矛盾的焦点是奥巴马政府和众议院议长博纳无法就增加8000亿美元税率的提议达成一致。博纳希望奥巴马政府在削减支出方面更加强硬，而不是提高税率来应对赤字。白宫周四表示，在8月2日之前，不太可能在赤字和债务问题上达成广泛和重大的妥协。这意味着美国债务违约的可能性越来越大，构成了黄金的避险支撑，而美元则面临相应的压力。国际货币基金组织(imf)主席拉加德周四(7月28日)表示，如果美国联邦政府未能及时提高债务上限，可能导致美元大幅贬值。拉加德表示，美国未能提高债务上限，可能会引起那些将美元作为储备货币的国家的怀疑，削弱投资者对美元的信心。而黄金继续受到避险需求的支撑。由于担心美国债务违约，全球股市进一步下跌，因为市场担心美国债务危机和美国评级下调可能拖累全球经济复苏进程。

但投资者需要明白，美国债务危机不同于欧元区成员国的债务危机:摆脱短期美国债务危机、巩固评级的命运掌握在美国政府自己手中，政治阴谋的发展方向完全由美国政府指挥和执行。然而，欧元区成员国摆脱债务危机的命运不可能完全独立。两党在8月2日前是否达成债务上限调整协议，似乎存在不可调和的不确定性。套期保值的理念将继续支撑黄金市场的走强操作，美元对应将受到信贷危机的打压。但投资者要注意这种套期保值的概念突然消失的可能性，即双方达成协议调整债务上限，避免违约。

数据方面，美国商务部周三(7月27日)宣布，6月耐用品订单下降，为3个月来第二次下降，表明经济疲软正在给美国制造业带来压力。6月份美国耐用品订单月率下降2.1%，预计增长0.3%。不含国防的耐用品订单月度环比下降1.8%，预计增长0.3%。可见美国经济复苏前景存在不确定性，需要美国继续或进一步放松货币政策来刺激。旧金山联邦储备银行(Federal Reserve Bank of San Francisco)主席威廉姆斯(Williams)周四(7月28日)表示，美国经济复苏仍令人失望地缓慢，就业市场的改善尤其令人失望。如果经济复苏停滞，可能需要相当长的时间才能继续维持宽松政策，甚至可能进一步扩大。但Fed Lake认为，在目前情况下，推出更多刺激措施将显著推高通胀，对促进实体经济增长作用不大。有证据表明，qe2推高了通胀，但对提振实体经济没有明显效果。我们同意莱克的观点，即qe2推高了通胀，限制了对经济的刺激。但从美国整体官方态度来看，虽然qe2引领全球货币释放，导致全球通货膨胀，但美国认为通货膨胀得到控制。在美国最近与国际能源署(International Energy Agency)合作稳定油价、控制通胀的情况下，我们认为美国qe3的可能性仍然很高，这种货币政策的前景将继续对黄金构成中长期利好。

【/h/】技术上，如图:

【/h/】1月金价触底1308美元后，金价迎来了波浪式的上涨趋势。其运行结构主要由三个部分组成。第一段是上行波段08 ~ 1577.05，现阶段增长20%。从此到7月初，1478.3美元是行李箱安排的第二阶段。目前黄金价格正在第三阶段上涨。第三阶段黄金价格上涨140美元，达到1620美元以上的历史新高。金价进一步惯性会冲击1700美元吗？如果美国下周拖欠债务，这似乎是可能的。然而，如果美国债务危机的戏剧安全结束，就必须小心金价迅速大幅回调的可能性。

【/h/】自1月金价触底1308美元以来，一般在h1h2上行通道运行，h1为上行支撑线，h2为轨迹压力线。一旦金价被消息面支撑，有效突破h2线的轨迹压力，这条线就会转化为h2h3的新轨迹支撑线，而h3线则会形成新的压力线。从目前的趋势理论来看，在h3的试轨道上，金价应该在1700美元以上。即使触及4月高点形成的轨迹线l，似乎也在1700美元左右。因此，如果金价有效突破h2线压力，理论上有可能冲击1700美元左右。

【/h/】另外，我们从第一阶段1，308 ~ 1，577.05美元的上升趋势推导出第三阶段目标。投资者应关注1680美元左右第一阶段138.2%黄金分割衍生品上涨趋势带来的压力。进一步上行压力为161.8%，对应点为1743.3美元。

【/h/】目前金价还没有有效脱离h2线。如果美国债务危机安全过去，金价可能会因不确定性而调整。但是，低档位的h1线要有强力支撑。