【专家点评】一针鸡血点燃金价反弹激情

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周一，国际现货黄金价格开盘报1683.8美元，最高测试价为1720.9美元，最低测试价为1681.7美元，收盘报1711.9美元，较前一天上涨31.65美元，涨幅1.88%。日k线显示强势反弹。

都灵报纸周日援引国际货币基金组织(imf)的话说，imf可能向意大利提供4000亿至6000亿欧元的财政支持；

此外，有官员表示，德国和法国正在探索深化欧元区国家财政一体化的激进措施，因为他们认识到或可能无法获得欧盟国家对修改欧盟条约的全面支持；

路透社也有好消息:它获得的文件显示，欧洲金融稳定机构(efsf)的详细操作规则正在等待批准。在这些规定获得批准后，它们将为4400亿欧元的欧洲金融稳定基金扫清障碍，并在未来几周吸引私人和公共投资者的资金加入它们的联合投资基金，这将扩大欧洲金融稳定基金的资源；

周一，美国总统奥巴马也表示，美国愿意帮助欧洲解决债务危机。

以上四条消息都有利于缓解当前欧债危机的紧张情绪，尤其是imf可能向意大利提供金融支持的报道。周一，亚洲市场充分反映了危机情绪的缓解。金价、大宗商品和亚洲股市全线上涨，而美元则动态暴跌。欧洲股市开盘后，对好消息的反应仍在继续。股市反弹比亚洲市场更为强劲。但笔者仔细品味了以上新闻，认为暂时服用几滴鸡血缓解市场焦虑为宜，不要期望过高。

国际货币基金组织可能向意大利提供金融支持的报道确实只是一种模糊的可能性，我们还没有看到更多的细节。至少我们应该看到，国际货币基金组织提出了意大利提供财政援助所需满足的条件。

关于法国和德国对欧元区国家金融一体化措施的讨论，与他们讨论欧盟条约的修订并不新鲜。前者似乎包含了更强的清理欧元区不良资产、维护欧元区经济金融稳定的意图。后者似乎致力于全面拯救欧元区债务危机。从目前的情况来看，长期疼痛的断臂可能比短期疼痛更具可操作性，试图全面挽救只会进一步延缓债务危机。希腊不可能通过简单的金融改革和一体化来度过难关。

如果欧洲金融稳定基金(efsf)对投资者仍有吸引力，那它只能停留在欧洲讲故事的水平。就连德国也坚决反对欧洲央行介入efsf。对投资者的吸引力能有多大？为了获得公众投资者支持的efsf扩张，欧洲必须为efsf投资划出一块极具吸引力的蛋糕。德国财政部长朔伊布勒周一表示，欧洲稳定基金(European Stability Fund)可能会成为一种货币基金。欧洲一直计划成立自己的IMF，这样就不会太依赖美国限制的IMF。然而，提议将efsf转变为货币基金似乎已经过时。引诱公众投资给efsf贴上欧洲货币基金组织(European Monetary Fund)标签，难道不是故事情节吗？因此，作者对通过公共投资扩大efsf规模的前景并不乐观。事实上，早在两周前，欧洲金融稳定基金(efsf)首席执行官雷格林(Regelien)就对将efsf扩大至1万亿欧元持悲观态度。

奥巴马的社会话不要当真。对抗欧元是美国的战略意义。我认为，美国对欧洲债务的帮助只会进一步浪费欧洲拯救债务危机的时间。

所以要理性看待周一风险市场和金价的整体反弹，避免期望过高，尤其是风险市场。但对于金价而言，周一基本面的刺激具有吸引更多关注的意义。黄金市场本身对反弹或复苏是有技术要求的，但新闻的刺激让这个过程更加刺激。最近我们一直强调，1，680美元左右的半年度均线支撑位不会轻易被打破，均线以下的所有点位至少应该构成短线买入机会。参考黄金ETF的交易也可以得出同样的判断。但我们还是强调，这只能是短期的过渡性参与，暂时没有战略参与价值。如下图所示，自2009年1月以来，半年报线对金价调整形成了绝对有效的支撑，累计超过10次:

因此，面对1，680美元左右的半年报线支撑，进一步观察空在技术上存在风险。另外，上周五我们解读了短期和中期技术对金价在1680美元左右的支撑，投资者可以自行审阅周五的分析。

资本向上流动。从外汇市场来看，上周美元市场显示空止损，对冲基金的购买兴趣仍主要体现在场外。欧元市场仍然是主要的外汇市场。上周，对冲基金在欧元市场内外进一步建仓空、空海德和净空，达到自5月15日以来的新高，即在白银市场，上周，对冲基金在白银市场外显示出一些抛售压力，但不是很明显，而市场显示出长期止损的迹象。一般来说，对冲基金在白银市场的活动并不明显。上周，对冲基金在黄金市场的活动非常明显。如果我们处于非金融危机的正常年份，我们可能会做出我们更具战略性的判断，但目前我们需要更加谨慎。