【专家点评】市场对欧盟峰会的期待有所降温

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周三，国际黄金现货价格开盘报1728.3美元，最高试探价为1742.6美元，最低试探价为1720.1美元，收盘报1742.4美元。与前一天相比，金价上涨14.4美元，涨幅0.83%，日k线呈现小幅扬线震荡反弹。

【/h/】与白银等风险市场相比，周三的金价表现出相对明显的调整弹性，与黄金市场对冲基金的资本流动相一致。根据我们周一内部报告的分析，对冲基金上周在场外兑现短期利润后，虽然市场上的双向收缩操作继续进一步，但上周再次在场外显示出长期补偿的特征。这种短期资本流动表明，黄金价格惯性调整后会有更好的做空机会，不适合继续看空。目前的市场运行特征就是这样，呈现出明显的振荡运行特征，而不是任何一方都想看到的单边市场状况。

【/h/】虽然周三金价相对白银和风险市场表现出明显的抗调整弹性，但在主力资金收缩操作的前提下，黄金市场的正常波动不会产生良好的战略机会，更多的应该是过渡性的短期机会。因此，投资者不要期望太高，尽管周三的黄金价格与风险市场相比有些独特。

【/h/】消息上，市场原本预期欧盟峰会周末发布的欧债危机解决方案，风险投资也希望把握住活跃市场的一些概念。但随着时间的临近，我们可以看到市场对周末欧盟峰会的预期明显降温。如果峰会不是意料之外，市场的信心可能会上升到一个新的水平，因为市场可能会明白，欧盟除了浪费时间拯救欧债，别无选择。目前已经出现了这样的迹象。

德国和法国期待着本周五的欧盟峰会，他们正在努力达成一项有效的救援计划，但他们也听到了欧盟内部不和谐的声音。英国首相大卫·卡梅伦表示，他不会只为欧元区签署欧盟条约，这并不保护英国的利益。其他欧盟国家越想修改条约，我们的要求就越多。周三(12月7日)，芬兰财政部长也表示希望欧盟保持一致通过的传统，反对德法两国为加快决策提出的多数通过的建议。周一，德国和法国建议，欧元区关于欧洲稳定机制(esm)的决定可以在没有成员国一致批准的情况下，以85%的批准率实施，从而加快决策。保加利亚财政部长还认为，欧盟27个成员国不太可能在周五批准该条约。德国虽然为周五的峰会付出了努力，但开始对结果持悲观态度:就在欧盟峰会进入倒计时之际，德国政府官员给市场泼了一盆冷水。他指出，德国对在峰会上达成协议的预期比上周更加悲观。这位高级政府官员表示，他对欧盟在本周的峰会上达成债务危机解决方案的可能性越来越悲观，因为一些政府似乎没有意识到情况的严重性。这位官员表示:从整体情况来看，我持悲观态度，各机构和成员国必须改变观点，以使我们承诺的条约修正案成为现实。他还重申，德国政府认为发行欧元区共同债券将加剧欧洲债务危机，而不是解决危机。

峰会尚未开幕，但欧盟内部出现了不同的争论。如果周五的欧盟峰会没有发布欧洲债务减免的实质性内容，却依然含糊地注入了鸡血，甚至上演了一场浪费时间的闹剧，那么市场信心将进一步受到打击。病人奄奄一息，但许多医生仍在为治疗计划争论不休。

与此同时，从一些欧盟官员的角度来看，评级机构继续释放加剧欧债危机的病毒，系统性地下调欧元区国家的评级，这是一个巨大的政治阴谋。但是德国总理安格拉·默克尔认为这是评级机构的责任。不管是责任还是政治攻击，作为投资人，对半看可能更客观。但评级机构确实兢兢业业，并没有停止对欧盟成员国债务前景的负面解读。这将加剧欧洲债务危机，恶化欧元区国家的外部融资环境。而如果周五让投资者觉得内部救助依然没有前景，那么欧债危机救助前景如何？

本周，标准普尔将欧元区15个国家的评级列入负面观察名单，并警告欧元区15个国家的信用评级，因为最近几周系统压力一直在增加，欧洲决策者对如何解决危机仍有不同意见。奥地利、比利时、芬兰、德国、荷兰和卢森堡的评级可能下调一级，其他国家可能下调两级。欧元区危机可能会冲击法国的财政整固战略、法国银行业的流动性担忧和资产质量的弱化。政策协调不足可能会抵消德国财政整顿和近年来实现的制度进程的影响。标准普尔德国首席分析师表示，由于系统性风险增加，欧元区国家的主权评级被列为负面。本周，标准普尔将欧洲金融稳定基金的长期aaa评级列入负面观察名单，法国巴黎银行、法国兴业银行、意大利联合信贷银行和德意志银行的评级列入负面观察名单。标准普尔还表示，由于对欧元区国家未来偿付能力的担忧以及由此产生的对欧盟偿付能力的担忧，可能会下调欧盟aaa长期信用评级，原因是欧元区内部政治、金融和货币问题的加剧，并对欧盟评级进行负面观察。

【/h/】也就是从目前的信息来看，周五的欧盟峰会可能很难推出令人振奋的市场计划，对这个概念抱有太多的投机希望也不合适。对于黄金市场来说，在欧债危机期间加强黄金的套期保值功能是不合适的。任何市场的推广都需要资金先行，分析资金流向是分析市场前景的关键。周五，我们将系统解读黄金etf的运作，揭开其在普通投资者心中的神秘面纱。结论会是不要过多遵循这个基准！感兴趣的投资者请留意。