【专家点评】市场热点暂退 债务担忧仍存

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欧元区财长在关键时刻就1300亿欧元的希腊纾困计划达成协议，但这一消息只是略微推高了欧元，因为市场担心希腊债务可能无法持续。尽管欧元区官员签署了救助协议，但有报道称，国际货币基金组织(International Monetary Fund)对紧缩措施和债务重组计划能否在2020年前将希腊债务降至GDP的120.5%表示怀疑。政界的怀疑态度是欧元无法维持上行趋势的关键，欧元短期走势几乎直接关系到市场得到什么新消息。

希腊第二轮救助终于尘埃落定。目前，投资者急于寻找新的市场热点，下周将推出的第二轮长期再融资操作无疑将吸引投资者的注意力。目前，市场关注的焦点仍将是希腊，欧元区各国议会必须投票批准救助计划，因此欧元仍可能面临新的政治风险。

如果不加强监管和执法力度，向希腊提供更多贷款是否可行仍令人怀疑，一些国家已经对此问题表示担忧。如果希腊的努力以失败告终，该国债务危机蔓延至西班牙、葡萄牙和意大利的风险将再次出现。这些国家的政府债券收益率在升至欧元诞生以来的最高水平后，刚刚开始下跌

欧洲央行将通过日常操作，将其年度利润转移到成员国央行。作为返还资金的一种方式，资金将每年支付，而不是一次性支付，然后央行将资金转移给政府，然后再转移给希腊。与私人债权人不同，尽管欧洲央行放弃了利润，但它也强调了一个事实，即它不会因持有希腊债券而遭受损失。欧洲央行的这一立场是它在达成协议时所坚持的原则，即不会致力于货币融资，不会通过印制新的纸币来拯救政府。

市场认为，长期再融资操作可以缓解欧洲银行业的流动性问题，降低尾部风险，推高风险偏好，因此短期内可能有利可图；但从长期来看，可能导致欧洲央行资产负债表快速扩张，短期内可能提振欧元，但对中长期走势未必有帮助。

欧元周三在亚洲市场未能上涨，脱离了过去两周的高位，因为人们期待已久的与希腊纾困协议有关的乐观情绪很快被对经济增长和协议实施风险的担忧所取代。未来市场将等待进一步的消息引导，关注欧美经济数据。短期市场没有明显热点，市场会陷入盘整格局。

英国央行副行长比恩(Bien)周二表示，预计今年上半年英国经济增长将放缓，但随着通胀压力的缓解，这一势头将逐渐增强。宾说，我预计英国的经济增长在2012年上半年将保持低迷。但通胀压力持续缓解是必然趋势，经济增长势头会随着通胀压力的缓解而逐渐增强。他表示，总体而言，英国经济复苏有望保持温和步伐。比恩补充说，欧元区危机对英国经济构成了最大的下行风险，该地区无序违约的可能性仍然存在。

【/h/】汇丰银行周三公布的数据显示，2月份中国制造业采购经理人指数预览值连续第三个月上涨，但仍低于涨跌分水岭。随着通胀压力继续缓解，中国人民银行将在今年RRR首次降息后加快政策放松的步伐。中国央行上周末决定，从2月24日起，将RRR基准利率下调0.5个百分点。根据中国海关此前的数据，1月份出口同比下降0.5%，为2009年11月以来的最低水平，而进口同比下降15.3%，为2009年8月以来的最低水平。

天内建议的交易策略:

欧元/美元:1.3260 空止损:1.3290目标:1.3200

英镑/美元:1.5825 空止损:1.5860目标:1.5760

澳元/美元:1.0700 空止损:1.0735目标:1.0635

美元/瑞士法郎:0.9100多头止损:0.9070目标:0.9160

美元/加元:0.9945多头止损:0.9920目标:0.9995