【专家点评】宽松去不掉风险

本篇文章878字，读完约2分钟

虽然劳动节很轻，但西班牙银行降级、澳大利亚降息等因素进一步推高了全球风险意识。本周，有一些不确定因素，如欧洲央行周四的利率会议、周末的法国大选以及美国的非农业数据。前景趋势堪忧。澳大利亚降息并不出人意料。出人意料的是，降息50个基点，意味着澳大利亚一季度房价下跌1.1%。4月制造业指数下跌后，经济进入下跌周期，美国利率一直低到2014年。澳大利亚加入了新兴市场之后的宽松浪潮。全球市场目前正在分裂。美债和德债利率均有所下降，德债利率回到去年9月的低位，反映投资者追逐安全资产；与此同时，日元开始走强，自3月初以来风险增加了5.3%，央行量化并没有奏效。本轮交易所的反弹反映了市场对安全资产的追逐；美股依然坚挺，基金对垃圾债券的热度没有降低，反映出基金在追逐高风险资产；这种分裂的局面，正在等待市场有更明确的方向。对于欧洲央行周四讨论利率，欧洲央行仍在观察两轮ltro的有效性。诀窍是什么？购买债务和降息不一定是好的解决办法。德拉吉能这么快再次降息吗？不要对市场期望过高。然而，风险是不可避免的。日元是反映风险偏好的典型货币。美元/日元在今年2月1日触及76低点后反弹，在半个月左右的时间内升至84关口以上，最高为84.20，但未能进一步挑战85这一关键心理关口，随后进入持久震荡区间，昨日一度跌破80这一心理关口，刚好在76至84.20的50%调整水平附近。所以80是关键水平，因为美元/日元在月图上呈现出负向格局，这将确认美元/日元在5月份进一步击穿的可能性将大大增加！本来在突破了2007年8月以来一直维持的下行趋势后，美元/日元会开始一个长期的上行趋势，并向90的心理关口移动，但现在看来美元/日元的上行趋势是不可持续的，使得之前的强势趋势变成了趋势陷阱，使得5月份的入市策略更有机会在反弹时卖出美元/日元。5月份也是决定美元/日元能否长期下跌，能否从2007年6月开始回升至124.20的关键。然后走向75心理障碍？目前，外汇市场的趋势混淆了市场。本来应该大幅下跌的日元似乎从来没有大幅下跌过，所以欧元对美元的强势可能不会持久。让我们期待它。